தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முன்னறிவிப்பு: புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் விலையைத் தீர்மானிக்கக்கூடும்

விலைமதிப்பற்ற உலோக சந்தை ஒரு முக்கியமான வாரத்திற்குள் நுழையும் நிலையில், உயர்மட்ட இராஜதந்திரம் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார மாற்றங்களால் ஏற்படும் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளனர். சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் பேச்சுவார்த்தை மேஜை மற்றும் மத்திய கிழக்கின் எரிசக்தி வழித்தடங்கள் ஆகியவற்றின் மீது கவனம் செலுத்தப்படுவதால், உலகளாவிய இடர் உணர்வுகள் (risk sentiment) ஆகியவற்றில் ஏற்படும் எந்தவொரு மாற்றத்திற்கும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் தீவிரமாக எதிர்வினையாற்றத் தயாராக உள்ளன.

சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் உயர்மட்ட அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள்

அடுத்த வாரம் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு முக்கிய காரணியாக சுவிட்சர்லாந்தின் பர்கன்ஸ்டாக் (Burgenstock) பகுதியில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள விவாதங்கள் அமையும். மோதல்களை முடிவுக்குக் கொண்டு வரவும், அணுசக்தி பேச்சுவார்த்தைகளை மீண்டும் தொடங்கவும் நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு கட்டமைப்புக் ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கத் துணைத் தலைவர் J D Vance ஈரான் அதிகாரிகளுடன் பேச்சுவார்த்தைகளை முன்னெடுப்பார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

JM Financial Services Ltd நிறுவனத்தைச் சேர்ந்த பிரணவ் மெர் உள்ளிட்ட ஆய்வாளர்கள், சந்தை தெளிவுக்காகக் காத்திருப்பதால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் நகர்வு "பக்கவாட்டு அல்லது திருத்தமானதாக" (sideways or corrective) இருக்கலாம் என்று கூறுகின்றனர். இந்த பேச்சுவார்த்தைகளின் முடிவு மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் ஏதேனும் பதற்றம் அதிகரிப்பதோ அல்லது குறைவதோ எரிசக்தி சந்தைகளையும், மூலோபாய முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) வழியாக கச்சா எண்ணெய், LNG மற்றும் மூலப்பொருட்களின் ஓட்டத்தையும் நேரடியாகப் பாதிக்கும். லெபனானில் இஸ்ரேலியத் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து ஹார்முஸ் நீரிணையை மூடிவிட்டதாக ஈரான் சமீபத்தில் உரிமை கோரியிருந்தாலும், கப்பல் போக்குவரத்துத் தடைபடவில்லை என்று அமெரிக்க மத்திய கட்டளை (US Central Command) இதனை மறுத்துள்ளது.

சமீபத்திய சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் சுருக்கம்

வலுவான இந்திய ரூபாய் மற்றும் பாதுகாப்பான முதலீடுக்கான (safe-haven) தேவை குறைந்தது ஆகியவற்றின் காரணமாக, கடந்த வாரம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தன. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,325 (2.2%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாக முடிவடைந்தது. வெள்ளியின் எதிர்கால விலை இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்து, ரூ. 13,001 (5.3%) குறைந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சத்தில் நிறைவடைந்தது.

LKP Securities நிறுவனத்தின் ஜதீன் திரிவேதி குறிப்பிடுகையில், எரிசக்தி விலைக் குறைவு, வலுவடைந்து வரும் இந்திய ரூபாய் (இது இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கத்தின் விலையைக் குறைக்கிறது) மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான நிலைப்பாடு (hawkish stance) ஆகிய மூன்று அச்சுறுத்தல்களைத் தங்கம் எதிர்கொண்டது என்றார். உலகளாவிய சந்தைகளில், Comex தங்கத்தின் எதிர்கால விலை ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,245.9 ஆக முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 2.03% குறைந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 66.32 ஆக இருந்தது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள்

புவிசார் அரசியலுக்கு அப்பால், நெருக்கடியான உலகளாவிய பொருளாதார காலண்டர் விலை மாற்றங்களுக்கான அடிப்படை காரணிகளை வழங்கும். முதலீட்டாளர்கள் பின்வருவனவற்றைத் துல்லியமாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்:

• மத்திய வங்கியின் நகர்வுகள்: திங்கட்கிழமை சீனாவின் மக்கள் வங்கியின் (People's Bank of China) கொள்கை முடிவு மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்கள் குறித்த அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் கருத்துக்கள்.
• பணவீக்கம் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு: தனிநபர் நுகர்வுச் செலவினங்கள் (PCE) பணவீக்க எண்கள் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு அளவீடுகள் உள்ளிட்ட முக்கியமான அமெரிக்கத் தரவுகள்.
• உற்பத்தி குறிகாட்டிகள்: முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் ஃபிளாஷ் உற்பத்தி மற்றும் சேவை PMI தரவுகள் மற்றும் அமெரிக்க வீட்டுவசதி தரவுகள்.

அமெரிக்கா-ஈரான் கட்டமைப்பானது தொழில்நுட்ப ஒப்பந்தங்களுக்கான 60 நாள் காலக்கெடுவை நிர்ணயித்துள்ள நிலையில், வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் மாறிவரும் எரிசக்தி சூழலுக்கு மத்தியில், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் அவற்றின் ஆதரவு நிலைகளை (support levels) தக்கவைத்துக் கொள்ளும் திறனைச் சோதிக்கும் ஒரு முக்கிய வாரமாக இந்த வாரம் அமையும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் உணர்திறன்: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையின் நிலைத்தன்மை ஆகியவை இடர் உணர்வு மற்றும் எரிசக்தி சார்ந்த தங்கம்/வெள்ளி விலைகளின் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.
• நாணயம் மற்றும் இறக்குமதி செலவுகள்: வலுவடைந்து வரும் இந்திய ரூபாய், இறக்குமதிச் செலவைக் குறைப்பதன் மூலம் உள்நாட்டுத் தங்க விலைக்கு ஒரு தடையாகத் தொடர்கிறது.
• பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள்: வட்டி விகிதங்களின் எதிர்கால திசை மற்றும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் நகர்வை மதிப்பிடுவதற்கு, முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க PCE பணவீக்கத் தரவு மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் கருத்துக்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.