அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தம் தேவையை அதிகரித்துள்ளதால் தங்கம் விலை 2%-க்கும் மேல் உயர்வு

திங்களன்று MCX-இல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் 2%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்ததால், உலகளாவிய உலோகச் சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு காணப்பட்டது. அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான முன்னேற்றமடைந்த இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து இந்த உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது, இது பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறித்த சந்தை உணர்வை அடிப்படையிலேயே மாற்றியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் மாற்றம் உலோக விலையில் உயர்வைத் தூண்டுகிறது

விலையேற்றத்திற்குப் பின்னால் உள்ள முக்கிய காரணி அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே அறிவிக்கப்பட்ட அமைதி ஒப்பந்தமாகும். இந்த ஒப்பந்தக் கட்டமைப்பு மோதல்களை நிறுத்துவதையும், ஈரான் மீதான அமெரிக்கத் தடையை நீக்குவதையும், மிக முக்கியமாக, ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்தின் முக்கிய வழித்தடமாக விளங்கும் இந்த பாதையை மீண்டும் திறப்பதன் மூலம் எண்ணெய் விநியோகம் அதிகரிக்கும் என்றும், இது கச்சா எண்ணெய் விலைகளைக் குறைக்க வழிவகுக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த குறைவு, எரிசக்தி சார்ந்த பணவீக்கம் குறித்த நீண்டகால அச்சங்களைக் குறைத்துள்ளது. மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸின் (Motilal Oswal Financial Services) ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் மானவ் மோடி கருத்துப்படி, பணவீக்கக் கண்ணோட்டத்தில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம் மத்திய வங்கியின் எதிர்பார்ப்புகளை நேரடியாகப் பாதித்துள்ளது. பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை இறுக்கம் குறித்த சந்தையின் பார்வை மிதமாகியுள்ளது; டிசம்பருக்குள் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு, ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு இருந்த கிட்டத்தட்ட 70%-லிருந்து தற்போது சுமார் 49%-ஆகக் குறைந்துள்ளது. குறைந்த வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் குறைவான அரசுப் பத்திர வருவாய் (treasury yields) ஆகியவை உலோகச் சந்தைக்கு மிகவும் சாதகமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளன.

இந்திய உடனடிச் சந்தைகள் மற்றும் சில்லறைத் தேவையில் தாக்கம்

இந்த உயர்வு இந்தியாவின் உள்ளூர் சந்தைகளில் உடனடி லாபமாக மாறியுள்ளது. மும்பையின் ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில், தங்கம் விலை 2.04% உயர்ந்து 10 கிராம் தங்கம் ரூ. 1.5 லட்சத்தை எட்டியது. வெள்ளி விலை இன்னும் வேகமான உயர்வைச் சந்தித்தது; 3.71% உயர்ந்து ஒரு கிலோ ரூ. 2.51 லட்சத்தை எட்டியது.

இந்திய சில்லறை விற்பனையாளர்களிடையே நிலவும் மனநிலை நேர்மறையாக மாறி வருகிறது. ஜாவேரி பசாரில் உள்ள நூற்றாண்டு கால UT Zaveri நிறுவனத்தின் உரிமையாளர் குமார் ஜெயின், திங்கள்கிழமை காலை முதல் தனது ஷோரூமிற்கு வரும் வாடிக்கையாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்துள்ளதாகத் தெரிவித்தார். புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையால் தங்களது நகை வாங்குவதைத் தற்காலிகமாக நிறுத்தி வைத்திருந்த பல நுகர்வோர் இப்போது மீண்டும் சந்தைக்குத் திரும்புகின்றனர். விலைகள் மேல்நோக்கிய போக்கைத் தொடங்குவதால், குறிப்பாகத் தங்க நாணயங்கள் மற்றும் கட்டிகள் வடிவில் முதலீட்டுத் தேவை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

சந்தை மாற்றத்தைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

தங்கம் விலையில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய உயர்வு, விலையில் அழுத்தம் நிலவிய ஒரு காலத்திற்குப் பிறகு ஏற்பட்டுள்ளது. தங்கம் ஒரு "பாதுகாப்பான புகலிட" (safe haven) சொத்தாகக் கருதப்பட்டாலும், அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல் பல காரணங்களால் முன்னதாக விலையைக் குறைக்க வழிவகுத்தது. முதலாவதாக, சந்தை "அதிகப்படியான கொள்முதல்" (overbought extreme) நிலைக்கு அருகில் இருந்ததால், மற்ற சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கம் விலை அதிகமாக இருந்தது. இரண்டாவதாக, இந்த மோதல் இந்தியா மற்றும் பெர்சிய வளைகுடா போன்ற பிராந்தியங்களில் நிதி நெருக்கடியை உருவாக்கியது; அங்குள்ளவர்கள் பணப்புழக்கம் அல்லது காப்பீட்டுத் தேவைகளைக் கையாள பெரும்பாலும் தங்கத்தை விற்கின்றனர்.

புதிய அமைதித் திட்டம், ஈரானுக்கு மறுசீரமைப்பு நிதி மற்றும் எண்ணெய் ஏற்றுமதித் தடைகளிலிருந்து நிவாரணம் அளிப்பதன் மூலம் இந்த அழுத்தங்களைக் கையாள்கிறது. நிச்சயமற்ற தன்மை குறைந்து வருவதால், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களின் கவனம் இப்போது வரவிருக்கும் மத்திய வங்கிகளின் முடிவுகளுக்கு மாறுகிறது. இந்த வார Federal Reserve கொள்கை கூட்டம், Bank of Japan மற்றும் Bank of England ஆகியவற்றின் அறிவிப்புகளுடன் இணைந்து, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் அடுத்தகட்ட திசையைத் தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• அமைதி ஒப்பந்தத்தின் தாக்கம்: ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதற்கான அமெரிக்கா-ஈரான் இடைக்கால ஒப்பந்தம், எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளதுடன் உலகளாவிய பணவீக்க அச்சத்தையும் தணித்துள்ளது.
• வட்டி விகித மாற்றம்: டிசம்பருக்குள் Federal Reserve வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தும் எதிர்பார்ப்பு 70%-லிருந்து 49%-ஆகக் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது, இது தங்கம் விலையை உயர்த்தத் துணைபுரிகிறது.
• இந்திய சந்தையின் எழுச்சி: மும்பையில் உடனடி தங்க விலை 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.5 லட்சமாக உயர்ந்தது; சில்லறை விற்பனையாளர்கள் வாடிக்கையாளர்களின் வருகை அதிகரித்துள்ளதாகவும், நகைகளுக்கான தேவை மீண்டும் அதிகரித்துள்ளதாகவும் தெரிவித்துள்ளனர்.