வீழும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் வருகையால் இந்திய ரூபாய் மதிப்பு உயர்வு

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்து வருவதும், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகள் (foreign portfolio inflows) அதிகரிப்பதும் இந்திய ரூபாய்க்குத் தேவையான ஆதரவை வழங்கியதால், வியாழக்கிழமையன்று இந்திய ரூபாய் மதிப்பு சற்று உயர்ந்து நிலைத்தன்மையைக் காட்டியது. மாத இறுதி டாலர் தேவையின் காரணமாக சில ஆதாயங்கள் குறைந்தாலும், அந்நியச் செலாவணி 94.3950 என்ற அளவில் முடிவடைந்தது, இது அன்றைய தினத்தில் 0.3% உயர்வாகும்.

கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி பொருளாதாரக் கவலைகளைத் தணிக்கிறது

ரூபாய் வலிமை பெறுவதற்கு உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியே முக்கிய காரணமாகும். பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude oil) எதிர்கால விலை ஒரு பேரல் 72.3 டாலராக சுமார் 2% சரிந்தது; இது பிப்ரவரி இறுதியில் ஈரான் தொடர்பான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தீவிரமடைவதற்கு முன்பு இருந்த நிலையை எட்டியுள்ளது.

இந்தியா போன்ற எரிசக்தி இறக்குமதி செய்யும் நாட்டிற்கு, குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் இரட்டைப் பலனைத் தருகின்றன. BofA Global Research-ன் படி, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு, விரிவடைந்து வரும் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (current account deficit) மற்றும் பரந்த பொருளாதாரச் சரிவு குறித்த அச்சங்களைக் குறைத்துள்ளது. மத்திய கிழக்கிலிருந்து விநியோக எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரித்துள்ள நிலையில், எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு உள்நாட்டு நாணயத்திற்கு ஒரு பாதுகாப்பை வழங்கியுள்ளது.

வெளிநாட்டு முதலீடுகள் மற்றும் மாறிவரும் சந்தை கணிப்புகள்

வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகள் அதிகரிப்பதற்கான அறிகுறிகள் மற்றும் ரூபாய்க்கு எதிராக எடுக்கப்பட்ட குறுகிய கால விற்பனை (short bets) கணிப்புகள் குறைந்து வருவது ஆகியவை சந்தையின் நம்பிக்கையை மேலும் அதிகரித்துள்ளன. ரூபாய்க்கு எதிரான 'ஷார்ட் பொசிஷன்கள்' (short positions) பல மாத உச்சத்திலிருந்து குறைந்துள்ளதாக ராய்ட்டர்ஸ் (Reuters) கருத்துக்கணிப்பு தெரிவிக்கிறது, இது வர்த்தகர்கள் ரூபாயின் நிலைத்தன்மை குறித்து அதிக நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர் என்பதைக் காட்டுகிறது.

வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் ஏற்பட்ட ஆதாயங்கள் பெரும்பாலும் வெளிநாட்டு வங்கிகள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்காக டாலர்களை விற்பனை செய்ததன் காரணமாகவே அமைந்தன. மேலும், வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்காக மத்திய வங்கி எடுத்துள்ள நடவடிக்கைகள் இந்திய ரூபாயின் மீதான அழுத்தத்தைக் குறைக்க முக்கியப் பங்காற்றியுள்ளன. வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் ரூபாய் ஒரு மாத கால உச்சத்தைத் தொட்டாலும், இறக்குமதியாளர்களின் மாத இறுதி டாலர் தேவை மற்றும் NDF (non-deliverable forward) ஒப்பந்தங்களின் காலாவதி காரணமாக அதன் ஆதாயம் சற்று குறைந்தது.

உலகளாவிய சூழல் மற்றும் பணவீக்கக் கண்காணிப்பு

உள்நாட்டு காரணிகள் முன்னேற்றத்தைத் தந்தாலும், அமெரிக்காவின் பணவியல் கொள்கை குறித்து ஒட்டுமொத்த சந்தையும் "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-watch) போன்ற நிலையில் உள்ளது. மைக்ரான் (Micron) மற்றும் குவால்காம் (Qualcomm) போன்ற சிப் நிறுவனங்களின் வலுவான வருவாய் காரணமாக, தொழில்நுட்பப் பங்குகள் உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளில் ஏற்றத்தை ஏற்படுத்தி, AI சார்ந்த எழுச்சியைத் தூண்டின. இருப்பினும், MSCI-ன் ஆசியப் பங்கு குறியீடு 1.5% உயர்ந்துள்ள நிலையில், இந்திய நிஃப்டி 50 (Nifty 50) வெறும் 0.2% மட்டுமே உயர்ந்து பின்னடைவாக உள்ளது.

முதலீட்டாளர்களின் உடனடி கவனம் அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) பணவீக்கத் தரவுகளுக்கு மாறியுள்ளது. மே மாதத்திற்கான அடிப்படை விலைகள் 0.3% உயரும் என்றும், இதன் மூலம் ஆண்டு விகிதம் 3.4% ஆக உயரும் என்றும் சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன. "எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமான" பணவீக்கத் தரவுகள் வெளியாகினால், அது அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த அச்சத்தை மீண்டும் தூண்டக்கூடும்; இது அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தவும், இந்திய ரூபாய் போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களில் ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தவும் வாய்ப்புள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• கச்சா எண்ணெய் தாக்கம்: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 2% சரிந்து 72.3 டாலராகக் குறைந்திருப்பது, இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை மற்றும் பொருளாதார நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது.
• நாணய நகர்வு: வெளிநாட்டு வங்கிகளின் டாலர் விற்பனை மற்றும் ரூபாய்க்கு எதிரான குறுகிய கால விற்பனை குறைப்பு ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் ரூபாய் 94.3950 என்ற அளவில் முடிவடைந்தது.
• பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம்: முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர் மற்றும் அமெரிக்காவின் PCE பணவீக்கத் தரவுகளைக் கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றனர்; இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) எதிர்கால வட்டி விகித முடிவுகளைப் பாதிக்கக்கூடும்.