வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO-க்குப் பிந்தைய எழுச்சியில் மைக்ரோசாஃப்ட் மற்றும் அமேசானைத் தாண்டிச் சென்ற SpaceX

எலான் மஸ்க்கின் SpaceX நிறுவனம், பொதுப் பங்குகளை வெளியிட்ட சில நாட்களிலேயே அதன் மதிப்பீட்டைத் தொழில் துறையின் ஜாம்பவான்களான அமேசான் மற்றும் மைக்ரோசாஃப்ட் ஆகியவற்றைத் தாண்டிச் செலுத்தி, ஒரு பிரம்மாண்டமான சந்தை அறிமுகத்தை நிகழ்த்தியுள்ளது. முதலீட்டாளர்களின் தீவிர ஆர்வம் மற்றும் அதிகப்படியான ஊகங்களால் தூண்டப்பட்ட இந்த நிறுவனம், உலகின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் வரிசைமுறையை வேகமாக மறுவரையறை செய்து வருகிறது.

ஒரு டிரில்லியன் டாலர் பாய்ச்சல்: தொழில்நுட்ப வரிசைமுறையை உடைத்தல்

SpaceX (SPCX)-க்கான IPO-க்குப் பிந்தைய வேகம் அசாதாரணமானதாக உள்ளது. செவ்வாயன்று 14.3% உயர்வைக் கண்டதைத் தொடர்ந்து, பங்குகள் $220 ஆக உயர்ந்தன, இது அதன் ஆரம்ப IPO விலையான $135-லிருந்து 62% மிகப்பெரிய உயர்வாகும். இந்த எழுச்சி SpaceX-ன் சந்தை மூலதனத்தை தோராயமாக $2.85 டிரில்லியன் வரை உயர்த்தியது.

வர்த்தக அமர்வின் போது, SpaceX தற்காலிகமாக மைக்ரோசாஃப்ட்டின் $2.92 டிரில்லியன் மதிப்பீட்டைத் தாண்டியது மற்றும் அமேசானின் $2.64 டிரில்லியன் சந்தை மூலதனத்தை எளிதாகக் கடந்து சென்றது. வர்த்தக நடவடிக்கையின் அளவு முன்னெப்போதும் இல்லாத வகையில் இருந்தது; ஒரே ஒரு காலையில் $23.1 பில்லியனுக்கும் அதிகமான மதிப்புள்ள SpaceX பங்குகள் கைமாறின, இது Nvidia, Microsoft, Tesla மற்றும் Apple ஆகியவற்றின் மொத்த வர்த்தக அளவை விடவும் மிக அதிகம்.

ஊகங்கள், ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் "Greenshoe" ஊக்கம்

பங்கு விலை உயர்ந்து வந்தாலும், சந்தை ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்குமாறு அறிவுறுத்துகின்றனர். SpaceX கடந்த ஆண்டு $18.67 பில்லியன் விற்பனையைப் பதிவு செய்தாலும், நஷ்டமடைந்து வரும் xAI உடனான இணைப்பால் $4.94 பில்லியன் நிகர இழப்பைச் சந்தித்தது. இந்த நிதி நிலைமை, தற்போது அது முந்திக்கொண்டு வரும் லாபகரமான ஜாம்பவான் நிறுவனங்களுக்கு முற்றிலும் மாறாக உள்ளது.

Swissquote வங்கியின் மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் Ipek Ozkardeskaya, தற்போதைய மதிப்பீடு அடிப்படை காரணிகளை விட ஊகங்களால் அதிகம் இயக்கப்படுவதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளார், அதாவது முதலீட்டாளர்கள் விலை மேலும் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் பங்குகளை வாங்குகிறார்கள் என்று அவர் கூறுகிறார். $25 முதல் $380 வரையிலான ஸ்டிரைக் விலைகளுடன் (strikes) SpaceX ஆப்ஷன்கள் (options) அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது நிலைமையை மேலும் சிக்கலாக்கியுள்ளது. குறைந்த பணப்புழக்கம் மற்றும் அதிகப்படியான 'கால் டிமாண்ட்' (call demand) ஆகியவை டீலர்களை அதிக பங்குகளை வாங்கத் தூண்டி, மேலும் ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

மேலும், அண்டர்ரைட்டர்கள் (underwriters) கூடுதல் பங்குகளை வாங்க "greenshoe" விருப்பத்தைப் பயன்படுத்திய பிறகு, IPO-வின் மொத்த வருவாய் ஆரம்பத்தில் இருந்த $75 பில்லியனிலிருந்து $85.7 பில்லியனாக அதிகரித்தது.

குறியீடு சேர்க்கை மற்றும் நிலையான தேவைக்கான வழித்தடம்

தற்போதைய ஏற்றம் உந்துதலால் தூண்டப்பட்டாலும், பல கட்டமைப்பு காரணிகள் இந்த பங்கிற்கு நீண்டகால ஆதரவை வழங்கக்கூடும். SpaceX, Nasdaq 100-இல் சேர்க்கப்படுவதற்கான விரைவான பாதையில் உள்ளது, இது செயலற்ற நிதிகள் மற்றும் ETF-களிடமிருந்து குறிப்பிடத்தக்க கொள்முதலைக் கட்டாயமாக்கும்.

கூடுதல் சாதகமான காரணிகள்:

• குறியீடு சேர்க்கைகள்: FTSE Russell மற்றும் MSCI ஆகியவை ஜூன் 26 மற்றும் ஜூன் 29 ஆகிய தேதிகளில் இந்த பங்கினைத் தங்களது முறையே குறியீடுகளில் சேர்க்கத் திட்டமிட்டுள்ளன.
• மூலோபாய கையகப்படுத்துதல்கள்: SpaceX சமீபத்தில் Anysphere என்ற மென்பொருள் நிறுவனத்தை $60 பில்லியன் டாலருக்கு கையகப்படுத்துவதாக அறிவித்துள்ளது, இது மென்பொருள் துறையில் அதன் ஆக்ரோஷமான விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது.
• செயலற்ற பணப்புழக்கம்: உந்துதல், வரையறுக்கப்பட்ட பங்கு புழக்கம் மற்றும் மிகப்பெரிய அளவிலான செயலற்ற பணப்புழக்கம் ஆகியவற்றின் கலவை விலையை இன்னும் உயர்த்தக்கூடும் என்று Zephirin Group என்ற புரோக்கரேஜ் கணித்துள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• சந்தை ஆதிக்கம்: SpaceX $2.85 டிரில்லியன் என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டை எட்டியுள்ளது, இது தற்காலிகமாக Microsoft-ஐ முந்திச் சென்றதுடன், சந்தை மூலதனத்தில் Amazon-ஐ விடவும் மேலோங்கியுள்ளது.
• அதிக ஏற்ற இறக்க அபாயம்: இந்த ஏற்றத்திற்கு மத்தியிலும், நிறுவனம் தற்போது $4.94 பில்லியன் நிகர இழப்பைக் கண்டுள்ளது, இது ஊக வணிக ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்க வழிவகுத்துள்ளது.
• நிறுவனத் தேவை: Nasdaq 100, FTSE Russell மற்றும் MSCI குறியீடுகளில் வரவிருக்கும் சேர்க்கையானது, செயலற்ற முதலீட்டு நிதிகளிலிருந்து மிகப்பெரிய கொள்முதலைத் தூண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.