SpaceX Melampaui Microsoft dan Amazon dalam Reli Pasca-IPO yang Bersejarah
SpaceX milik Elon Musk telah mencatatkan debut pasar yang monumental, melambungkan valuasinya melampaui raksasa industri Amazon dan Microsoft hanya dalam hitungan hari setelah melantai di bursa. Didorong oleh antusiasme investor yang tinggi dan spekulasi besar, perusahaan ini dengan cepat mendefinisikan ulang hierarki korporasi paling berharga di dunia.
Lompatan Triliunan Dolar: Mendobrak Hierarki Teknologi
Momentum pasca-IPO untuk SpaceX (SPCX) sungguh luar biasa. Menyusul lonjakan 14,3% pada hari Selasa, harga saham naik menjadi $220, mewakili kenaikan masif sebesar 62% dari harga IPO awalnya yang sebesar $135. Reli ini mendorong kapitalisasi pasar SpaceX menjadi sekitar $2,85 triliun.
Selama sesi perdagangan, SpaceX sempat melampaui valuasi Microsoft sebesar $2,92 triliun dan dengan mudah melewati kapitalisasi pasar Amazon sebesar $2,64 triliun. Skala aktivitas perdagangan yang terjadi belum pernah terjadi sebelumnya; lebih dari $23,1 miliar saham SpaceX berpindah tangan dalam satu pagi, jauh melampaui gabungan volume perdagangan Nvidia, Microsoft, Tesla, dan Apple.
Spekulasi, Volatilitas, dan Dorongan "Greenshoe"
Meskipun harga saham melonjak tinggi, para analis pasar mendesak agar tetap waspada. SpaceX melaporkan penjualan sebesar $18,67 miliar tahun lalu tetapi mencatat kerugian bersih sebesar $4,94 miliar, sebagian besar disebabkan oleh merger dengan xAI yang merugi. Profil keuangan ini sangat kontras dengan raksasa-raksasa menguntungkan yang saat ini sedang dilampauinya.
Ipek Ozkardeskaya, analis pasar senior di Swissquote Bank, mencatat bahwa valuasi saat ini tampaknya lebih didorong oleh spekulasi daripada fundamental, yang menunjukkan bahwa investor membeli dengan antisipasi kenaikan harga lebih lanjut. Menambah kompleksitas adalah diperkenalkannya opsi SpaceX, dengan harga pelaksanaan (strike) berkisar antara $25 hingga $380. Para analis memperingatkan bahwa lingkungan likuiditas rendah yang dikombinasikan dengan permintaan call yang tinggi dapat memaksa dealer untuk membeli lebih banyak saham, yang berpotensi memicu volatilitas lebih lanjut.
Selain itu, total hasil IPO meningkat dari awal $75 miliar menjadi $85,7 miliar setelah penjamin emisi menggunakan opsi "greenshoe" untuk membeli saham tambahan.
Peta Jalan Menuju Inklusi Indeks dan Permintaan yang Berkelanjutan
Meskipun reli saat ini didorong oleh momentum, beberapa faktor struktural dapat memberikan dukungan jangka panjang bagi saham tersebut. SpaceX sedang dalam jalur cepat untuk dimasukkan ke dalam Nasdaq 100, yang akan mewajibkan pembelian signifikan dari dana pasif dan ETF.
Faktor pendukung lainnya meliputi:
- Penambahan Indeks: FTSE Russell dan MSCI dijadwalkan untuk menambahkan saham tersebut ke dalam indeks masing-masing pada 26 Juni dan 29 Juni.
- Akuisisi Strategis: SpaceX baru-baru ini mengumumkan akuisisi perusahaan perangkat lunak Anysphere senilai $60 miliar, yang menandakan ekspansi agresifnya ke sektor perangkat lunak.
- Aliran Pasif: Perusahaan pialang Zephirin Group memprediksi bahwa kombinasi momentum, jumlah saham beredar yang terbatas, dan aliran masuk pasif yang masif dapat mendorong harga lebih tinggi lagi.
Poin-Poin Penting
- Dominasi Pasar: SpaceX telah mencapai valuasi luar biasa sebesar $2,85 triliun, sempat menyalip Microsoft dan melampaui Amazon dalam kapitalisasi pasar.
- Risiko Volatilitas Tinggi: Terlepas dari reli tersebut, perusahaan saat ini melaporkan kerugian bersih sebesar $4,94 miliar, yang membuat para analis memperingatkan adanya volatilitas spekulatif.
- Permintaan Institusional: Rencana masuknya saham ke dalam indeks Nasdaq 100, FTSE Russell, dan MSCI diharapkan akan memicu pembelian masif dari dana investasi pasif.