SpaceX wyprzedza Microsoft i Amazon w historycznym rajdzie po debiucie giełdowym

Firma SpaceX Elona Muska zaliczyła monumentalny debiut rynkowy, katapultując swoją wycenę przed branżowych gigantów – Amazon i Microsoft – zaledwie kilka dni po wejściu na giełdę. Napędzana intensywnym entuzjazmem inwestorów i spekulacją o wysoką stawkę, spółka błyskawicznie redefiniuje hierarchię najcenniejszych korporacji świata.

Bilionowy skok: Przełamanie technologicznej hierarchii

Dynamika po debiucie giełdowym (IPO) spółki SpaceX (SPCX) jest po prostu niezwykła. Po 14,3-procentowym wzroście we wtorek, akcje wzrosły do poziomu 220 USD, co stanowi potężny skok o 62% w stosunku do początkowej ceny emisyjnej wynoszącej 135 USD. Ten rajd podbił kapitalizację rynkową SpaceX do około 2,85 biliona dolarów.

Podczas sesji tradingowej SpaceX na krótko przyćmiło wycenę Microsoftu wynoszącą 2,92 biliona dolarów i z łatwością wyprzedziło kapitalizację rynkową Amazonu na poziomie 2,64 biliona dolarów. Skala aktywności handlowej była bezprecedensowa; w ciągu jednego poranka zmieniło właściciela ponad 23,1 miliarda dolarów akcji SpaceX, przyćmiewając łączny wolumen obrotu spółek Nvidia, Microsoft, Tesla i Apple.

Spekulacja, zmienność i wsparcie mechanizmu „greenshoe”

Mimo gwałtownie rosnącej ceny akcji, analitycy rynkowi zalecają ostrożność. SpaceX odnotowało w zeszłym roku sprzedaż na poziomie 18,67 miliarda dolarów, ale wykazało stratę netto w wysokości 4,94 miliarda dolarów, głównie ze względu na fuzję z przynoszącym straty xAI. Ten profil finansowy stoi w jaskrawym kontraście do zyskownych gigantów, których wyniki obecnie przewyższa.

Ipek Ozkardeskaya, starsza analityczka rynkowa w Swissquote Bank, zauważyła, że obecna wycena wydaje się być napędzana bardziej przez spekulację niż przez fundamenty, co sugeruje, że inwestorzy kupują akcje w oczekiwaniu na dalsze wzrosty cen. Sytuację komplikuje wprowadzenie opcji na akcje SpaceX ze cenami wykonania (strike) w przedziale od 25 do 380 USD. Analitycy ostrzegają, że środowisko niskiej płynności w połączeniu z wysokim popytem na opcje kupna (call) może zmusić dealerów do odkupu większej liczby akcji, co potencjalnie napędzi dalszą zmienność.

Co więcej, całkowity dochód z IPO wzrósł z początkowych 75 miliardów dolarów do 85,7 miliarda dolarów, po tym jak underwriterzy skorzystali z opcji „greenshoe”, aby wykupić dodatkowe akcje.

Droga do dołączenia do indeksów i utrzymania popytu

Choć obecna hossa jest napędzana dynamiką, kilka czynników strukturalnych może zapewnić akcjom długoterminowe wsparcie. SpaceX jest na prostej drodze do dołączenia do indeksu Nasdaq 100, co wymusi znaczące zakupy ze strony funduszy pasywnych i funduszy ETF.

Dodatkowe czynniki sprzyjające to:

• Dołączenie do indeksów: FTSE Russell i MSCI mają zaplanowane włączenie akcji do swoich odpowiednich indeksów 26 i 29 czerwca.
• Strategiczne przejęcia: SpaceX ogłosiło niedawno przejęcie firmy software'owej Anysphere za 60 miliardów dolarów, co sygnalizuje agresywną ekspansję w sektor oprogramowania.
• Przepływy pasywne: Dom maklerski Zephirin Group przewiduje, że połączenie dynamiki, ograniczonej liczby akcji w wolnym obrocie oraz masowych napływów pasywnych może pchnąć cenę jeszcze wyżej.

Kluczowe wnioski

• Dominacja rynkowa: SpaceX osiągnęło oszałamiającą wycenę na poziomie 2,85 biliona dolarów, na krótko wyprzedzając Microsoft i przewyższając Amazon pod względem kapitalizacji rynkowej.
• Wysokie ryzyko zmienności: Mimo hossy, spółka raportuje obecnie stratę netto w wysokości 4,94 miliarda dolarów, co skłania analityków do ostrzeżeń przed spekulacyjną zmiennością.
• Popyt instytucjonalny: Oczekuje się, że nadchodzące włączenie do indeksów Nasdaq 100, FTSE Russell oraz MSCI wywoła masowe zakupy ze strony pasywnych funduszy inwestycyjnych.