SpaceX พุ่งทะยานแซงหน้า Microsoft และ Amazon ในการทะยานขึ้นครั้งประวัติศาสตร์หลัง IPO

SpaceX ของ Elon Musk ได้เปิดตัวในตลาดอย่างยิ่งใหญ่ โดยมูลค่าบริษัทพุ่งทะยานแซงหน้ายักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง Amazon และ Microsoft ภายในเวลาเพียงไม่กี่วันหลังเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ด้วยแรงขับเคลื่อนจากความกระตือรือร้นอย่างหนักของนักลงทุนและการเก็งกำไรที่มีเดิมพันสูง บริษัทกำลังสร้างนิยามใหม่ให้กับลำดับชั้นของบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกอย่างรวดเร็ว

การก้าวกระโดดระดับล้านล้านดอลลาร์: การทำลายลำดับชั้นทางเทคโนโลยี

แรงส่งหลังการ IPO ของ SpaceX (SPCX) นั้นเรียกได้ว่าไม่ธรรมดาเลย หลังจากพุ่งขึ้น 14.3% เมื่อวันอังคาร ราคาหุ้นได้ขยับขึ้นไปอยู่ที่ 220 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการกระโดดขึ้นถึง 62% จากราคา IPO เริ่มต้นที่ 135 ดอลลาร์ การทะยานขึ้นครั้งนี้ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ SpaceX พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 2.85 ล้านล้านดอลลาร์

ในระหว่างช่วงการซื้อขาย SpaceX ได้แซงหน้ามูลค่า 2.92 ล้านล้านดอลลาร์ของ Microsoft ไปชั่วขณะ และก้าวข้ามมูลค่าตลาด 2.64 ล้านล้านดอลลาร์ของ Amazon ไปได้อย่างสบายๆ ขนาดของการทำกิจกรรมการซื้อขายนั้นไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยมีการเปลี่ยนมือของหุ้น SpaceX มูลค่ามากกว่า 2.31 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในเช้าวันเดียว ซึ่งมากกว่าปริมาณการซื้อขายรวมกันของ Nvidia, Microsoft, Tesla และ Apple เสียอีก

การเก็งกำไร, ความผันผวน และแรงหนุนจาก "Greenshoe"

แม้ราคาหุ้นจะพุ่งสูงขึ้น แต่นักวิเคราะห์ตลาดต่างก็เตือนให้ใช้ความระมัดระวัง SpaceX รายงานยอดขาย 1.867 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา แต่กลับมีผลขาดทุนสุทธิ 4.94 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการควบรวมกิจการกับ xAI ที่ยังประสบภาวะขาดทุน โปรไฟล์ทางการเงินนี้ช่างแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ทำกำไรซึ่ง SpaceX กำลังทำผลงานได้เหนือกว่าในขณะนี้

Ipek Ozkardeskaya นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก Swissquote Bank ตั้งข้อสังเกตว่า มูลค่าปัจจุบันดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังซื้อหุ้นเพื่อคาดหวังว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นอีก สิ่งที่เพิ่มความซับซ้อนคือการนำ SpaceX options เข้ามา ซึ่งมีราคาใช้สิทธิ (strike price) ตั้งแต่ 25 ดอลลาร์ ถึง 380 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์เตือนว่าสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำประกอบกับความต้องการ call option ที่สูง อาจบีบให้ดีลเลอร์ต้องซื้อหุ้นเพิ่ม ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดความผันผวนมากขึ้น

นอกจากนี้ รายได้รวมจากการ IPO ยังเพิ่มขึ้นจากเดิม 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 8.57 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากที่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (underwriters) ได้ใช้สิทธิ "greenshoe" เพื่อซื้อหุ้นเพิ่มเติม

แผนงานสู่การเข้าคำนวณในดัชนีและความต้องการที่ยั่งยืน

แม้ว่าการพุ่งขึ้นของราคาในปัจจุบันจะได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัม แต่ปัจจัยเชิงโครงสร้างหลายประการอาจช่วยสนับสนุนราคาหุ้นในระยะยาวได้ SpaceX กำลังอยู่ในเส้นทางที่รวดเร็วในการถูกรวมเข้าเป็นส่วนหนึ่งของดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งจะทำให้กองทุนแบบ Passive และ ETF จำเป็นต้องเข้าซื้อหุ้นจำนวนมหาศาล

ปัจจัยหนุนเพิ่มเติม ได้แก่:

สรุปประเด็นสำคัญ