جهش تاریخی SpaceX پس از عرضه عمومی؛ عبور از مایکروسافت و آمازون
شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک، شروع خیرهکنندهای در بازار داشته و تنها چند روز پس از عرضه عمومی، ارزش خود را از غولهای این صنعت یعنی آمازون و مایکروسافت فراتر برده است. این شرکت که تحت تأثیر اشتیاق شدید سرمایهگذاران و گمانهزنیهای پرریسک قرار دارد، به سرعت در حال بازتعریف سلسلهمراتب ارزشمندترین شرکتهای جهان است.
جهشی تریلیون دلاری: شکستن سلسلهمراتب فناوری
شتاب پس از عرضه عمومی (IPO) برای SpaceX (SPCX) فوقالعاده بوده است. پس از جهش ۱۴.۳ درصدی در روز سهشنبه، قیمت سهام به ۲۲۰ دلار رسید که نشاندهنده افزایش عظیم ۶۲ درصدی نسبت به قیمت اولیه عرضه عمومی یعنی ۱۳۵ دلار است. این رالی، ارزش بازار SpaceX را به حدود ۲.۸۵ تریلیون دلار رساند.
در طول جلسه معاملاتی، SpaceX برای مدت کوتاهی از ارزش ۲.۹۲ تریلیون دلاری Microsoft پیشی گرفت و با اختلاف از ارزش بازار ۲.۶۴ تریلیون دلاری Amazon عبور کرد. مقیاس فعالیتهای معاملاتی بیسابقه بود؛ بیش از ۲۳.۱ میلیارد دلار از سهام SpaceX تنها در یک صبح دستبهدست شد که حجم معاملات ترکیبی Nvidia، Microsoft، Tesla و Apple را تحتالشعاع قرار داد.
گمانهزنی، نوسان و تقویت با گزینه "Greenshoe"
با وجود صعود قیمت سهام، تحلیلگران بازار خواستار احتیاط هستند. SpaceX سال گذشته فروش ۱۸.۶۷ میلیارد دلاری را گزارش کرد، اما به دلیل ادغام با شرکت زیانده xAI، با ضرر خالص ۴.۹۴ میلیارد دلار مواجه شد. این وضعیت مالی در تضاد کامل با غولهای سودآوری است که در حال حاضر از آنها پیشی گرفته است.
Ipek Ozkardeskaya، تحلیلگر ارشد بازار در Swissquote Bank، خاطرنشان کرد که به نظر میرسد ارزش فعلی بیشتر تحت تأثیر گمانهزنیها باشد تا عوامل بنیادی، که نشان میدهد سرمایهگذاران با پیشبینی افزایش بیشتر قیمت، در حال خرید هستند. پیچیدگی موضوع با معرفی اختیار معامله (options) SpaceX، با قیمتهای اعمال (strikes) در محدوده ۲۵ تا ۳۸۰ دلار، بیشتر شده است. تحلیلگران هشدار میدهند که محیطی با نقدینگی کم در ترکیب با تقاضای بالای قراردادهای خرید (call)، میتواند معاملهگران را مجبور به خرید سهام بیشتری کند و پتانسیل ایجاد نوسانات بیشتر را داشته باشد.
علاوه بر این، پس از آنکه پذیرهنویسان گزینه "greenshoe" را برای خرید سهام اضافی اعمال کردند، کل عواید عرضه عمومی از ۷۵ میلیارد دلار اولیه به ۸۵.۷ میلیارد دلار افزایش یافت.
نقشه راه برای ورود به شاخصها و تقاضای پایدار
اگرچه رالی فعلی ناشی از مومنتوم است، اما چندین عامل ساختاری میتوانند از این سهم در بلندمدت حمایت کنند. SpaceX در مسیر سریعی برای ورود به شاخص Nasdaq 100 قرار دارد، که این امر خرید قابل توجهی را از سوی صندوقهای غیرفعال (passive funds) و ETFها الزامی خواهد کرد.
عوامل حمایتی دیگر عبارتند از:
- افزودن به شاخصها: قرار است FTSE Russell و MSCI این سهم را در تاریخهای ۲۶ و ۲۹ ژوئن به شاخصهای مربوطه خود اضافه کنند.
- تصاحبهای استراتژیک: SpaceX اخیراً از تصاحب شرکت نرمافزاری Anysphere به ارزش ۶۰ میلیارد دلار خبر داده است که نشاندهنده گسترش تهاجمی آن به بخش نرمافزار است.
- جریانهای غیرفعال: کارگزاری Zephirin Group پیشبینی میکند که ترکیب مومنتوم، عرضه محدود سهام و ورود گسترده سرمایههای غیرفعال میتواند قیمت را حتی بالاتر ببرد.
نکات کلیدی
- تسلط بر بازار: SpaceX به ارزش خیرهکننده ۲.۸۵ تریلیون دلاری دست یافته و برای مدت کوتاهی از Microsoft پیشی گرفته و ارزش بازار Amazon را نیز پشت سر گذاشته است.
- ریسک نوسان بالا: علیرغم رالی فعلی، شرکت در حال حاضر زیان خالص ۴.۹۴ میلیارد دلاری را گزارش کرده است که باعث شده تحلیلگران نسبت به نوسانات سفتهبازانه هشدار دهند.
- تقاضای نهادی: انتظار میرود ورود قریبالوقوع به شاخصهای Nasdaq 100، FTSE Russell و MSCI باعث ایجاد خریدهای گسترده از سوی صندوقهای سرمایهگذاری غیرفعال شود.