جهش تاریخی SpaceX پس از عرضه عمومی؛ عبور از Microsoft و Amazon

شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک، شروع خیره‌کننده‌ای در بازارهای عمومی داشته است، به‌طوری که ارزش بازار آن برای مدتی کوتاه از غول‌های فناوری یعنی Microsoft و Amazon پیشی گرفت. پس از جهش عظیم در قیمت سهام، این قدرت بزرگ حوزه موشک و هوش مصنوعی، جایگاه خود را به‌طور مستحکم در میان پنج شرکت ارزشمند جهان تثبیت کرده است.

رشد خیره‌کننده ارزش بازار

در نمایش خیره‌کننده‌ای از شتاب پس از عرضه عمومی، سهام SpaceX (SPCX) روز سه‌شنبه با ۱۴.۳ درصد افزایش به ۲۲۰ دلار در هر سهم رسید. این رقم نشان‌دهنده جهش عظیم ۶۲ درصدی نسبت به قیمت عرضه اولیه یعنی ۱۳۵ دلار است. اگر این سودها حفظ شود، پیش‌بینی می‌شود ارزش بازار SpaceX به حدود ۲.۸۵ تریلیون دلار برسد.

تأثیر این اتفاق بر کل بازار فوری بود، چرا که SpaceX بزرگترین محرک برای شاخص Nasdaq Composite بود. در طول جلسه معاملاتی، ارزش بازار SpaceX برای مدت کوتاهی از ارزش بازار ۲.۹۲ تریلیون دلاری Microsoft فراتر رفت و با فاصله از ارزش ۲.۶۴ تریلیون دلاری Amazon پیشی گرفت. حجم معاملات بی‌سابقه بود؛ بیش از ۲۳.۱ میلیارد دلار از سهام SpaceX دست‌به‌دست شد که حجم معاملات ترکیبی Nvidia، Microsoft، Tesla و Apple را در برابر خود بسیار ناچیز جلوه می‌داد.

گمانه‌زنی در برابر اصول بنیادی: بحث بر سر ارزش‌گذاری

علیرغم این جو شادی‌آور، تحلیلگران بازار در مورد ارزش‌گذاری نجومی این شرکت هشدار می‌دهند. برخلاف بسیاری از غول‌های فناوری وال‌استریت که سودهای کلان گزارش می‌کنند، SpaceX سال گذشته فروش ۱۸.۶۷ میلیارد دلاری را گزارش کرد، اما به دلیل ادغام با شرکت زیان‌ده xAI، با ضرر خالص ۴.۹۴ میلیارد دلاری مواجه شد.

ایپک اوزکاردسکایا، تحلیلگر ارشد بازار در Swissquote Bank، خاطرنشان کرد که ارزش‌گذاری فعلی «امروز اصلاً منطقی نیست» و پیشنهاد کرد که این رالی ناشی از شتاب گمانه‌زنی است که در آن سرمایه‌گذاران با پیش‌بینی افزایش بیشتر قیمت، اقدام به خرید می‌کنند. علاوه بر این، عرضه اختیار معامله (options) SpaceX — با قیمت‌های اعمال (strikes) بین ۲۵ تا ۳۸۰ دلار — و تعداد سهام در گردش (float) نسبتاً کم، می‌تواند با توجه به مدیریت تقاضای سنگین توسط معامله‌گران، باعث نوسانات شدید شود.

ورود سرمایه‌های نهادی و محرک‌های رشد آینده

اگرچه قیمت فعلی مورد بحث است، اما چندین عامل ساختاری می‌تواند مسیر صعودی را حفظ کند. قرار است SpaceX با سرعت بالا در شاخص Nasdaq 100 گنجانده شود، که این امر صندوق‌های غیرفعال (passive funds) و ETFها را مجبور می‌کند برای دنبال کردن شاخص، این سهام را خریداری کنند. علاوه بر این، انتظار می‌رود FTSE Russell و MSCI به ترتیب در تاریخ ۲۶ و ۲۹ ژوئن، SpaceX را به شاخص‌های خود اضافه کنند.

کارگزاری Zephirin Group خاطرنشان کرد که ترکیب «جریان‌های غیرفعال (passive flows)، مومنتوم و عرضه محدود سهام (limited float)» می‌تواند باعث صعودی شدن قیمت فراتر از حرکات معمول ناشی از افزودن به شاخص‌ها شود. SpaceX نیز در راستای جاه‌طلبی‌های رشد خود، روز دوشنبه خرید ۶۰ میلیارد دلاری شرکت نرم‌افزاری Anysphere را اعلام کرد. این شرکت همچنین پس از آنکه پذیره‌نویسان گزینه «greenshoe» را اعمال کردند، موقعیت سرمایه اولیه خود را تقویت کرد و کل عواید عرضه اولیه (IPO) را از ۷۵ میلیارد دلار به ۸۵.۷ میلیارد دلار افزایش داد.

نکات کلیدی