SpaceX、歴史的なIPO後のラリーでMicrosoftとAmazonを追い抜く

イーロン・マスク氏率いるSpaceXは、株式市場へのデビューで目覚ましい成果を上げ、その時価総額は一時、テック大手のMicrosoftやAmazonを上回った。株価の急騰を受け、ロケットからAIへと領域を広げるこの強力な企業は、世界で最も価値のある企業トップ5の一角として確固たる地位を築いた。

時価総額の驚異的な上昇

IPO後の勢いを示す驚くべき展開として、火曜日のSpaceX（SPCX）の株価は14.3%上昇し、1株あたり220ドルに達した。これは、新規公開価格である135ドルから62%という大幅な上昇を意味する。この上昇が維持されれば、SpaceXの時価総額は約2.85兆ドルに達すると予測されている。

市場全体への影響は即座に現れ、SpaceXはナスダック総合指数に対して単独で最大の押し上げ要因となった。取引時間中、SpaceXの時価総額は一時、Microsoftの2.92兆ドルを上回り、Amazonの2.64兆ドルをも軽々と追い抜いた。取引量も前例のない規模となり、231億ドルを超えるSpaceX株が取引され、Nvidia、Microsoft、Tesla、Appleの合計取引量を圧倒した。

思惑かファンダメンタルズか：時価総額を巡る議論

熱狂の一方で、市場アナリストは同社の天文学的な時価総額に対して慎重な姿勢を求めている。巨額の利益を報告するウォール街の多くのテック巨頭とは異なり、SpaceXは昨年186.7億ドルの売上を計上したものの、赤字のxAIとの合併が主な要因となり、49.4億ドルの純損失を記録した。

Swissquote Bankのシニア・マーケット・アナリスト、Ipek Ozkardeskaya氏は、現在のバリュエーションは「今日においては全く理にかなっていない」と指摘し、今回のラリーはさらなる価格上昇を期待して投資家が買いを入れる投機的な勢いに動かされていることを示唆した。さらに、権利行使価格が25ドルから380ドルに及ぶSpaceXオプションの上場と、比較的少ない浮動株数は、ディーラーが膨大な需要に対応する中で、大きなボラティリティを引き起こす可能性がある。

機関投資家の流入と将来の成長ドライバー

現在の株価については議論があるものの、いくつかの構造的な要因が上昇トレンドを維持する可能性がある。SpaceXはNasdaq 100への迅速な採用が予定されており、これによりパッシブ・ファンドやETFは指数に連動するために同社株を購入せざるを得なくなる。さらに、FTSE RussellとMSCIは、それぞれ6月26日と6月29日にSpaceXを各指数に組み入れる見込みである。

証券会社のZephirin Groupは、「パッシブ・フロー、モメンタム、そして限られた浮動株」の組み合わせが、通常の指数採用に伴う動きを超えた上昇を促す可能性があると指摘しました。成長への意欲をさらに高める形で、SpaceXは月曜日、ソフトウェア企業のAnysphereを600億ドルで買収すると発表しました。また、引受業者が「グリーンシュー」オプションを行使したことで、IPOによる総調達額が750億ドルから857億ドルに増加し、同社は初期資本のポジションを強化しました。

主なポイント