SpaceX ultrapassa Microsoft e Amazon em rali histórico pós-IPO

A SpaceX de Elon Musk proporcionou uma estreia de tirar o fôlego nos mercados públicos, com sua avaliação superando brevemente as gigantes de tecnologia Microsoft e Amazon. Após uma enorme alta no preço das ações, a potência que vai de foguetes à IA estabeleceu-se firmemente entre as cinco empresas mais valiosas do mundo.

Uma ascensão meteórica na capitalização de mercado

Em uma demonstração impressionante de impulso pós-IPO, as ações da SpaceX (SPCX) subiram 14,3% na terça-feira, atingindo US$ 220 por ação. Isso representa um salto massivo de 62% em relação ao seu preço de oferta pública inicial de US$ 135. Se esses ganhos se mantiverem, projeta-se que a capitalização de mercado da SpaceX atinja aproximadamente US$ 2,85 trilhões.

O impacto no mercado em geral foi imediato, já que a SpaceX proporcionou o maior impulso individual ao índice Nasdaq Composite. Durante a sessão de negociação, a avaliação da SpaceX superou brevemente a capitalização de mercado de US$ 2,92 trilhões da Microsoft e avançou confortavelmente à frente da avaliação de US$ 2,64 trilhões da Amazon. O volume de negociação foi sem precedentes; mais de US$ 23,1 bilhões em ações da SpaceX mudaram de mãos, eclipsando os volumes de negociação combinados de Nvidia, Microsoft, Tesla e Apple.

Especulação vs. Fundamentos: O debate sobre a avaliação

Apesar da euforia, analistas de mercado estão pedindo cautela em relação à avaliação astronômica da empresa. Ao contrário de muitos titãs da tecnologia de Wall Street que reportam lucros massivos, a SpaceX reportou vendas de US$ 18,67 bilhões no ano passado, mas registrou um prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões, em grande parte devido à sua fusão com a xAI, que apresenta prejuízos.

Ipek Ozkardeskaya, analista sênior de mercado do Swissquote Bank, observou que a avaliação atual "não faz absolutamente nenhum sentido hoje", sugerindo que o rali é impulsionado por um ímpeto especulativo, no qual os investidores compram na antecipação de novos aumentos de preço. Além disso, o lançamento de opções da SpaceX — com preços de exercício variando de US$ 25 a US$ 380 — e um float relativamente pequeno podem desencadear uma volatilidade significativa à medida que os dealers gerenciam a forte demanda.

Fluxos institucionais e impulsionadores de crescimento futuro

Embora o preço atual seja debatido, vários fatores estruturais podem sustentar a trajetória de alta. A SpaceX está programada para uma inclusão acelerada no Nasdaq 100, o que forçará fundos passivos e ETFs a comprar a ação para acompanhar o índice. Além disso, espera-se que a FTSE Russell e a MSCI adicionem a SpaceX aos seus índices em 26 e 29 de junho, respectivamente.

A corretora Zephirin Group destacou que a combinação de "fluxos passivos, momentum e float limitado" poderia impulsionar altas além dos movimentos típicos de inclusão em índices. Somando-se às suas ambições de crescimento, a SpaceX também anunciou na segunda-feira a aquisição de US$ 60 bilhões da empresa de software Anysphere. A empresa também fortaleceu sua posição de capital inicial após os subscritores exercerem a opção "greenshoe", aumentando os recursos totais do IPO de US$ 75 bilhões para US$ 85,7 bilhões.

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