SpaceX تتجاوز Microsoft و Amazon في رالي تاريخي بعد الاكتتاب العام
حققت شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك ظهوراً تاريخياً في السوق، حيث قفز تقييمها ليتجاوز عمالقة الصناعة Amazon و Microsoft في غضون أيام من طرحها للاكتتاب العام. وبدفع من الحماس الشديد للمستثمرين والمضاربات عالية المخاطر، تعيد الشركة صياغة هرم الشركات الأكثر قيمة في العالم بسرعة كبيرة.
قفزة تريليونية: كسر الهرم التكنولوجي
لم يكن الزخم الذي أعقب الاكتتاب العام لشركة SpaceX (SPCX) أقل من استثنائي. فبعد ارتفاع بنسبة 14.3% يوم الثلاثاء، صعدت الأسهم إلى 220 دولاراً، مما يمثل قفزة هائلة بنسبة 62% عن سعر الاكتتاب الأولي البالغ 135 دولاراً. وقد دفع هذا الرالي القيمة السوقية لشركة SpaceX إلى ما يقرب من 2.85 تريليون دولار.
وخلال جلسة التداول، تجاوزت SpaceX لفترة وجيزة تقييم Microsoft البالغ 2.92 تريليون دولار، وتخطت بسهولة القيمة السوقية لشركة Amazon البالغة 2.64 تريليون دولار. كان حجم نشاط التداول غير مسبوق؛ حيث تم تداول أسهم بقيمة تزيد عن 23.1 مليار دولار من SpaceX في صباح واحد، مما جعل أحجام التداول المجمعة لشركات Nvidia و Microsoft و Tesla و Apple تبدو ضئيلة بالمقارنة.
المضاربة، التقلبات، ودعم خيار "Greenshoe"
على الرغم من الارتفاع الصاروخي لسعر السهم، يحث محللو السوق على توخي الحذر. فقد سجلت SpaceX مبيعات بقيمة 18.67 مليار دولار العام الماضي، لكنها سجلت صافي خسارة قدره 4.94 مليار دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى اندماجها مع شركة xAI الخاسرة. ويتناقض هذا الملف المالي بشكل صارخ مع العمالقة المربحة التي تتفوق عليها حالياً.
وأشارت إيبك أوزكاردسكايا، كبيرة محللي السوق في Swissquote Bank، إلى أن التقييم الحالي يبدو مدفوعاً بالمضاربة أكثر من الأساسيات، مما يشير إلى أن المستثمرين يشترون توقعاً لمزيد من ارتفاع الأسعار. وما يزيد الأمر تعقيداً هو طرح خيارات (options) لأسهم SpaceX، بأسعار تنفيذ تتراوح بين 25 و380 دولاراً. ويحذر المحللون من أن بيئة منخفضة السيولة مقترنة بطلب مرتفع على خيارات الشراء (call demand) قد تجبر التجار على شراء المزيد من الأسهم، مما قد يؤدي إلى مزيد من التقلبات.
علاوة على ذلك، ارتفع إجمالي عائدات الاكتتاب العام من 75 مليار دولار في البداية إلى 85.7 مليار دولار بعد أن مارس ضامنو الاكتتاب خيار "Greenshoe" لشراء أسهم إضافية.
خارطة الطريق للإدراج في المؤشرات والطلب المستدام
بينما يحرك الزخم الارتفاع الحالي، إلا أن هناك عدة عوامل هيكلية قد توفر دعماً طويل الأجل للسهم. تسير SpaceX في مسار سريع للإدراج في مؤشر Nasdaq 100، مما سيفرض عمليات شراء كبيرة من قبل الصناديق الخاملة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
تشمل العوامل الإيجابية الإضافية ما يلي:
- إضافات المؤشرات: من المقرر أن تقوم FTSE Russell وMSCI بإضافة السهم إلى مؤشراتهما المعنية في 26 يونيو و29 يونيو.
- الاستحواذات الاستراتيجية: أعلنت SpaceX مؤخراً عن استحواذ بقيمة 60 مليار دولار على شركة البرمجيات Anysphere، مما يشير إلى توسعها القوي في قطاع البرمجيات.
- التدفقات الخاملة: تتوقع شركة الوساطة Zephirin Group أن الجمع بين الزخم، ومحدودية الأسهم المتاحة للتداول، والتدفقات الخاملة الضخمة قد يدفع السعر إلى مستويات أعلى.
أهم النقاط المستخلصة
- الهيمنة على السوق: حققت SpaceX تقييماً مذهلاً قدره 2.85 تريليون دولار، متجاوزةً Microsoft لفترة وجيزة ومتفوقةً على Amazon من حيث القيمة السوقية.
- مخاطر التقلب العالية: على الرغم من الارتفاع، تسجل الشركة حالياً صافي خسارة قدره 4.94 مليار دولار، مما دفع المحللين للتحذير من تقلبات مضاربية.
- الطلب المؤسسي: من المتوقع أن يؤدي الإدراج المرتقب في مؤشرات Nasdaq 100 وFTSE Russell وMSCI إلى إطلاق عمليات شراء ضخمة من قبل صناديق الاستثمار الخاملة.