மத்திய கிழக்கு நெருக்கடிக்கு மத்தியில் அமெரிக்கா-ஈரான் போர்நிறுத்தம் இந்திய நிறுவனங்களுக்கு நிவாரணம் அளிக்கிறது
உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகம் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை அச்சுறுத்தியிருந்த நீண்டகால மத்திய கிழக்கு மோதல் ஏற்படும் அபாயம், அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான ஒரு பலவீனமான புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து தணிந்து வருவதாகத் தெரிகிறது. இந்த புவிசார் அரசியல் மாற்றம், பல்வேறு துறைகளில் பெரும் லாப வரம்பு சரிவு ஏற்படும் என்ற அச்சத்தைக் குறைத்து, இந்திய நிறுவனங்களின் எதிர்கால நிலையை கணிசமாக மேம்படுத்தியுள்ளது.
இந்திய நிறுவனங்களுக்கான குறைந்த லாப வரம்பு அழுத்தம்
Crisil Ratings-ன் சமீபத்திய மதிப்பீடு, இந்திய நிறுவனங்களின் லாபத்தன்மையில் ஏற்படும் தாக்கம் முன்னதாகக் கருதப்பட்டதை விட மிகக் குறைவாக இருக்கும் என்று கூறுகிறது. ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியில் இடையூறுகள் ஏற்படும் நீண்டகால மோதல் சூழலில், 2027 நிதியாண்டில் செயல்பாட்டு லாப வரம்பில் 200 அடிப்படைப் புள்ளிகள் சரிவு ஏற்படும் என்று அந்த நிறுவனம் கணித்திருந்தது. இருப்பினும், நீர்ச்சந்தி மீண்டும் திறக்கப்படுவதாலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் நிலைபெறுவதாலும், இந்த மதிப்பீடு 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் சரிவாக மாற்றியமைக்கப்பட்டுள்ளது.
இந்த மேம்பட்ட நிலைக்கு Brent கச்சா எண்ணெய் இந்த நிதியாண்டில் ஒரு பேரலுக்கு சராசரியாக $80-85 விலையில் இருப்பது ஆதரவாக உள்ளது. குறிப்பாக, Crisil கண்காணிக்கும் 34 துறைகளில், லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்திக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் துறைகளின் எண்ணிக்கை 22-லிருந்து 10 ஆகக் குறைந்துள்ளது. முக்கியமாக, எந்தத் தனித் துறையும் வருவாய் அல்லது லாபத்தில் "கடுமையான" பாதிப்பைச் சந்திக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படவில்லை என்று அந்த நிறுவனம் குறிப்பிட்டுள்ளது.
பாதிப்புக்குள்ளாகும் துறைகள் மற்றும் கடன் வாய்ப்பு
ஒட்டுமொத்த முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகள், விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் மற்றும் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட விலை நிர்ணய அதிகாரம் காரணமாக சில தொழில்துறைகள் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தில் உள்ளன. ஆறு குறிப்பிட்ட துறைகள் தற்போது "மிதமான எதிர்மறையான" கடன் வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளன:
- விமான நிறுவனங்கள்
- பீங்கான் பொருட்கள்
- பாலியஸ்டர் ஜவுளிகள்
- சிறப்பு இரசாயனங்கள்
- நெகிழ்வான பேக்கேஜிங் (Flexible packaging)
- வைரம் மெருகூட்டுதல்
இந்தத் தொழில்துறைகள் பலவீனமான லாபத்தன்மை மற்றும் அதிக நடைமுறை மூலதனத் தேவைகளுடன் போராடி வருகின்றன. இருப்பினும், அரசு Emergency Credit Line Guarantee Scheme (ECLGS) 5.0 மூலம் ரூ. 2.55 லட்சம் கோடி உத்தரவாதக் கடனை வழங்கி பாதுகாப்பளிக்கிறது. இதில் விமானத் துறையை ஆதரிப்பதற்காக ரூ. 5,000 கோடி பிரத்யேகமாக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
தணிந்து வரும் எரிசக்தி சந்தையின் வெற்றியாளர்கள்
எரிசக்தி விலைகள் குறையும் போது, சில துறைகள் குறிப்பிடத்தக்க பலனைப் பெறும் நிலையில் உள்ளன. எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தல் நிறுவனங்கள் (OMCs) மற்றும் உரத் தயாரிப்பாளர்கள் இதன் முதன்மைப் பயனாளிகளாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசு நடத்தும் எரிபொருள் சில்லறை விற்பனையாளர்கள் மார்ச் மற்றும் மே மாதங்களுக்கு இடையில் சுமார் ரூ. 40,000–45,000 கோடி நிகர குறைவான வசூல் (net under-recoveries) எதிர்கொண்டனர். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்து வருவதால், இந்த நிறுவனங்கள் நடப்பு நிதியாண்டிலேயே செயல்பாட்டு லாபத்திற்குத் திரும்பும் என்று Crisil எதிர்பார்க்கிறது.
தொடரும் புவிசார் அரசியல் மற்றும் காலநிலை அபாயங்கள்
தற்போதைய போர்நிறுத்தம் தற்காலிக நிம்மதியை அளித்தாலும், நிலைமை நிலையற்றதாகவே உள்ளது என்று Crisil எச்சரிக்கிறது. மீட்புப் பாதையை இரண்டு முக்கிய அபாயங்கள் திசைதிருப்பக்கூடும்:
- புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை: அமெரிக்கா-ஈரான் புரிந்துணர்வு தற்போது சட்டப்பூர்வமாகக் கட்டுப்படுத்தாதது மற்றும் தற்காலிகமானது, இது மேற்கு ஆசியாவில் மீண்டும் மோதல்கள் தொடங்குவதற்கான வாய்ப்பை விட்டுவிடுகிறது.
- காலநிலை காரணிகள்: எல் நினோ (El Nino) நிலவுகள் உருவாவது பருவமழையை வலுவிழக்கச் செய்யலாம், இது இந்தியா முழுவதும் கிராமப்புறத் தேவையைத் தணிக்கும் வாய்ப்புள்ளது.
Crisil Ratings நிறுவனத்தின் நிர்வாக இயக்குநர் சுபோத் ராய் கூறுகையில், போர்நிறுத்தம் தொடர்ந்தால், மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட துறைகளில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு துறைகள் மிகக் குறைந்த பாதிப்பையே சந்திக்கும் என்றும், ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் லாப வரம்பு மீட்சியடைவது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் ஏற்பட்ட அழுத்தங்களைச் சமன் செய்யும் என்றும் தெரிவித்தார்.
முக்கியக் குறிப்புகள்
- மேம்பட்ட லாப வரம்பு எதிர்பார்ப்பு: எரிசக்தி சந்தைகள் நிலைபெறுவதால், 2027 நிதியாண்டிற்கான செயல்பாட்டு லாப வரம்பு சரிவு 200-லிருந்து 100 அடிப்படைப் புள்ளிகளாகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது.
- துறை ரீதியான வேறுபாடுகள்: பெரும்பாலான துறைகள் மிகக் குறைந்த பாதிப்பையே எதிர்கொண்டாலும், விமான நிறுவனங்கள் மற்றும் சிறப்பு இரசாயனத் துறைகள் மிதமான எதிர்மறையான கடன் வாய்ப்புகளுடன் பாதிப்புக்குள்ளாக வாய்ப்புள்ளது.
- கொள்கை மற்றும் எரிசக்தி ஆதரவு: குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள், ECLGS 5.0 போன்ற அரசு கடன் திட்டங்களின் ஆதரவுடன், OMCs பெரும் இழப்பிலிருந்து மீண்டு வர உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.