ตลาดเอเชียพุ่งทะยาน หลังแนวโน้ม AI ของ Micron จุดชนวนการทะยานขึ้นของกลุ่มชิปทั่วโลก

ตลาดหุ้นเอเชียเกิดการฟื้นตัวอย่างรุนแรงในวันนี้ โดยเป็นไปในทิศทางเดียวกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของดัชนีฟิวเจอร์สในสหรัฐฯ หลังจาก Micron Technology เปิดเผยคาดการณ์ยอดขายที่ยอดเยี่ยม ความเชื่อมั่นนี้ได้ช่วยปลุกกระแสการลงทุนในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ให้กลับมาคึกคักอีกครั้ง ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลให้กับนักลงทุนในภูมิภาคหลังจากเผชิญกับความผันผวนมาหลายวัน

คาดการณ์ยอดขายที่เหนือความคาดหมายของ Micron ขับเคลื่อนความเชื่อมั่นในกลุ่มเทคโนโลยี

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักของการทะยานขึ้นทั่วโลกครั้งนี้คือ Micron Technology Inc. ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำคอมพิวเตอร์ชั้นนำของสหรัฐฯ หลังจากตลาดปิดทำการ หุ้นของ Micron พุ่งขึ้นประมาณ 15% เนื่องจากคาดการณ์ยอดขายรายไตรมาสสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้มาก การพุ่งขึ้นนี้ส่งสัญญาณว่าวงจรการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI ไม่ได้กำลังชะลอตัวลง แต่กลับกำลังเร่งตัวขึ้น

ผลกระทบดังกล่าวปรากฏให้เห็นทันทีในตลาดหุ้นเอเชีย ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้พุ่งขึ้นเกือบ 5% ในช่วงต้นของการซื้อขาย ขณะที่ดัชนี MSCI Asia Pacific โดยรวมดีดตัวขึ้นมากกว่า 1% บรรยากาศการลงทุนมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษสำหรับยักษ์ใหญ่ด้านชิปหน่วยความจำ โดยหุ้นของ SK Hynix พุ่งขึ้นถึง 11% หลังจากมีข่าวแผนการระดมทุนประมาณ 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพื่อรองรับความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High-Bandwidth Memory)

ความต้องการ AI และข้อจำกัดด้านอุปทานเชิงโครงสร้าง

นักวิเคราะห์ระบุว่า "กระแสการลงทุนใน AI" เริ่มมีความแข็งแกร่งและยั่งยืนมากขึ้น ความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในระบบ AI รวมถึงชิปหน่วยความจำแบบดั้งเดิม ยังคงมีมากกว่าอุปทานที่มีอยู่ ตามความเห็นของนักยุทธศาสตร์ตลาด ข้อจำกัดด้านอุปทานเชิงโครงสร้างทั้งในภาคส่วน DRAM และ NAND คาดว่าจะช่วยสร้าง "ฐาน" (floor) ให้กับหุ้นเหล่านี้ ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนการเติบโตไปจนถึงปี 2027

ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานนี้เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญสำหรับบริษัทอย่าง Samsung Electronics Co. และ SK Hynix ซึ่งเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการขยายตัวของการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูล (data center) ทั่วโลกที่กำลังดำเนินอยู่

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค: น้ำมัน, ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

แม้ว่าความเชื่อมั่นในกลุ่มเทคโนโลยีจะเป็นตัวนำตลาด แต่การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคอื่นๆ ก็มีส่วนต่อบรรยากาศของตลาดเช่นกัน:

• ราคาน้ำมันที่ลดลง: ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง โดยร่วงลงต่ำกว่า 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การลดลงนี้ซึ่งได้รับแรงกดดันจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ กลายเป็นปัจจัยหนุน (tailwind) ให้กับนักเทรดหุ้น
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร: การพุ่งขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ร่วงลง 11 basis points ขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปี แตะระดับ 4.85% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน สิ่งนี้สะท้อนถึงการประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ใหม่
• ปัจจัยลบจากค่าเงิน: นักลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบเจ็ดเดือน แม้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงจะช่วยบรรเทาความตึงเครียดได้บ้าง แต่ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังคงเป็นปัจจัยลบ (headwinds) ต่อสกุลเงินต่างๆ ในเอเชีย

ขณะนี้ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่การประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้นทั้งในรูปแบบรายเดือนและแบบปีต่อปีสำหรับเดือนพฤษภาคม

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความยืดหยุ่นของกระแสการลงทุนใน AI: ยอดขายที่สูงกว่าคาดอย่างมากของ Micron ช่วยยืนยันความแข็งแกร่งของวงจรการเติบโตของ AI ซึ่งช่วยหนุนหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ทั้งในเอเชียและสหรัฐฯ
• ความต้องการชิปหน่วยความจำ: ความต้องการผลิตภัณฑ์หน่วยความจำขั้นสูงที่สูงขึ้นกำลังขับเคลื่อนการเคลื่อนย้ายเงินทุนมหาศาล รวมถึงแผนการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มูลค่า 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ทะเยอทะยานของ SK Hynix
• สัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่ผสมผสาน: แม้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะช่วยสนับสนุนตลาดหุ้น แต่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าก็ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับตลาดเอเชีย