กลุ่มธนาคาร, สินค้าทุน และหุ้นขนาดกลาง จะเป็นแรงขับเคลื่อนการทะยานขึ้นของตลาดอินเดียในรอบถัดไป

แม้ว่าตลาดหุ้นอินเดียจะดูเหมือนเคลื่อนไหวในลักษณะออกข้าง (sideways) ในช่วงที่ผ่านมา แต่รากฐานที่แข็งแกร่งในกลุ่มอุตสาหกรรมหลักบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นกำลังก่อตัวขึ้น ตามความเห็นของ Ashish Chaturmohta จาก JM Financial ระยะต่อไปของการทะยานขึ้นของตลาดน่าจะถูกนำโดยหุ้นกลุ่มธนาคาร, สินค้าทุน (capital goods) และหุ้นกลุ่มการผลิต

กลุ่มธนาคารและบริการทางการเงิน: เครื่องยนต์สำคัญสู่จุดสูงสุดใหม่

การเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ของดัชนีอ้างอิงในปัจจุบัน ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความอ่อนแอของหุ้นขนาดใหญ่ (heavyweight) เพียงไม่กี่ตัว มากกว่าที่จะเป็นปัญหาเชิงระบบ Chaturmohta ชี้ให้เห็นว่ากลุ่มธนาคารและบริการทางการเงินมีน้ำหนักเกือบ 30% ในดัชนี ทำให้การฟื้นตัวของกลุ่มนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อทิศทางของตลาด

ด้วยการที่ธนาคารเอกชนอย่าง ICICI Bank และ Axis Bank เริ่มแสดงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งอีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อรายย่อยที่สดใสและระดับราคา (valuation) ที่น่าดึงดูด ทำให้แนวโน้มออกมาเป็นบวกอย่างมาก บทวิเคราะห์ระบุว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดจะทะลุแนวต้านที่ระดับ 24,000 เพื่อมุ่งหน้าสู่ระดับ 25,000

หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่

ประเด็นสำคัญในตลาดปัจจุบันคือแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่เหนือกว่าของบริษัทขนาดกลาง (midcap) และขนาดเล็ก (smallcap) เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบกับกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ (large-cap) ตลาดจึงตอบแทนหุ้นกลุ่มนี้อย่างต่อเนื่อง

Chaturmohta คาดว่าดัชนีหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กจะยังคงทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ และภายในขอบเขตที่กว้างขึ้นนี้ ได้มีการระบุธีมเฉพาะทาง เช่น บริการรับจ้างผลิตอิเล็กทรอนิกส์ (EMS), การป้องกันประเทศ, การบินและอวกาศ, การใช้จ่ายด้านทุน (Capex) และการรับจ้างผลิตยา (CDMO) ว่าเป็นโซนโอกาสที่มีศักยภาพสูง

กลุ่มอุตสาหกรรมผู้ชนะและแนวโน้มหุ้นรายตัว

มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญได้เน้นย้ำถึงหุ้นรายตัวหลายตัวที่มีความพร้อมสำหรับการเติบโตในระยะกลางในอุตสาหกรรมต่างๆ ดังนี้:

• สินค้าทุนและโครงสร้างพื้นฐาน: ในกลุ่มการส่งผ่านและจำหน่ายไฟฟ้า CG Power เป็นหุ้นที่น่าสนใจโดยมีเป้าหมายระยะกลางที่ 1,100–1,150 ส่วน Siemens Energy คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากความต้องการในอุตสาหกรรม โดยมีโอกาสเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ 4,300 จากฐานที่ 3,700
• เครื่องใช้ไฟฟ้า (White Goods) & EMS: Amber Enterprises ยังคงเป็นหุ้นแนะนำอันดับต้นๆ ในกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า โดยมีเป้าหมายที่อาจไปถึง 8,600 หากยังสามารถยืนเหนือระดับ 7,800 ได้
• ยานยนต์และการเงิน: Eicher Motors แสดงความแข็งแกร่งทางเทคนิคอย่างมาก โดยมีเป้าหมายที่ 8,300–8,400 ในช่วง 4–6 เดือนข้างหน้า ในส่วนของตลาดทุน Angel One ถูกคาดการณ์ว่าจะขึ้นไปถึงช่วง 450–500 เนื่องจากธุรกิจ AMC ใหม่ของบริษัท
• การป้องกันประเทศและยา: Data Patterns เป็นหุ้นที่ได้รับความสนใจเนื่องจากมีปริมาณคำสั่งซื้อ (order book) ที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ Navin Fluorine คาดว่าจะให้ผลตอบแทนขาขึ้น (upside) เกือบ 30% ในปีหน้า
• Reliance Industries: หลังจากช่วงที่ผลงานไม่โดดเด่น ความเสี่ยงขาลง (downside) ของ Reliance ถูกมองว่ามีจำกัด โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่งในโซน 1,250–1,300 และมีโอกาสขาขึ้นไปสู่ระดับ 1,450–1,500

ข้อควรระวังในกลุ่ม IT

แม้ว่าระดับราคาจะน่าดึงดูด แต่นักลงทุนควรระมัดระวังในกลุ่ม IT การฟื้นตัวของกลุ่ม IT ไม่คาดว่าจะเป็นการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วแบบ "V-shaped" แต่มีแนวโน้มที่จะเป็นการฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปในลักษณะ "U-shaped" ซึ่งจะมีช่วงการพักตัว (consolidation) ที่ยาวนาน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การครอบคลุมของกลุ่มการเงิน: กลุ่มธนาคารและบริการทางการเงิน (น้ำหนัก 30% ของดัชนี) คาดว่าจะขับเคลื่อนตลาดไปสู่ระดับ 25,000
• การเติบโตที่นำโดยกำไร: หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กมีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่เหนือกว่า
• ธีมเชิงกลยุทธ์: โอกาสในการเติบโตสูงอยู่ที่กลุ่ม Capex, การป้องกันประเทศ, EMS และ CDMO ในขณะที่กลุ่ม IT ยังคงอยู่ในช่วงการพักตัว