นักลงทุนต่างชาติอัดฉีดเงินกว่า 1.03 แสนล้านดอลลาร์เข้าสู่หลักทรัพย์ระยะยาวของสหรัฐฯ

ความต้องการสินทรัพย์ของอเมริกาในระดับโลกแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมากในเดือนเมษายน เมื่อนักลงทุนต่างชาติอัดฉีดเงินโดยประมาณ 1.03 แสนล้านดอลลาร์เข้าสู่หลักทรัพย์ระยะยาวของสหรัฐฯ การพุ่งขึ้นของเงินทุนนี้สะท้อนถึงความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างความมั่นคงของสถาบันภาครัฐและความสนใจที่รุนแรงของภาคเอกชนในภูมิทัศน์ทางการเงินของสหรัฐฯ

กระแสเงินไหลเข้าที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยภาคเอกชนและภาครัฐ

ตามรายงาน Treasury International Capital (TIC) ล่าสุดจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เดือนเมษายนได้เห็นการขยายตัวอย่างมหาศาลของการถือครองหลักทรัพย์ระยะยาว แม้ว่ายอดเงินไหลเข้าสุทธิของ TIC จะอยู่ที่ 2.61 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่การจำแนกข้อมูลเผยให้เห็นเรื่องราวของนักลงทุนสองกลุ่มที่แตกต่างกัน

เงินไหลเข้าสุทธิจากภาครัฐต่างชาติสูงถึง 4.92 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นแรงผลักดันในการสร้างเสถียรภาพให้กับตลาด อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ถูกหักล้างบางส่วนด้วยเงินไหลออกสุทธิจากภาคเอกชนต่างชาติจำนวน 2.31 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้จะมีการไหลออกในบางส่วน แต่ความต้องการหลักทรัพย์ระยะยาวในภาพรวมยังคงอยู่ในระดับสูง โดยมีการซื้อสุทธิรวมทั้งสิ้น 2.06 แสนล้านดอลลาร์ จากตัวเลขมหาศาลนี้ นักลงทุนต่างชาติภาคเอกชนเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยคิดเป็น 1.644 แสนล้านดอลลาร์ ในขณะที่สถาบันภาครัฐต่างชาติมีส่วนร่วม 4.16 หมื่นล้านดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงในการถือครองพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก: ญี่ปุ่นและสหราชอาณาจักรเป็นผู้นำ

รายงานฉบับนี้ให้รายละเอียดเชิงลึกว่าเศรษฐกิจหลักของโลกกำลังปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนของรัฐบาลอย่างไร การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยต่างชาติทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 9.353 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 9.49 ล้านล้านดอลลาร์เล็กน้อยก็ตาม

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในกลุ่มผู้ถือครองรายใหญ่ ได้แก่:

• ญี่ปุ่น: ยังคงเดินหน้าสะสมอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มการถือครองเป็น 1.21 ล้านล้านดอลลาร์ จาก 1.19 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม
• สหราชอาณาจักร: แสดงความเชื่อมั่นอย่างแข็งแกร่งโดยเพิ่มพอร์ตการลงทุนเป็น 9.38 แสนล้านดอลลาร์ จาก 9.27 แสนล้านดอลลาร์
• จีน: ในแนวโน้มที่น่าสังเกต พอร์ตพันธบัตรรัฐบาลของจีนมีการหดตัวลงเล็กน้อย โดยลดลงจาก 6.52 แสนล้านดอลลาร์ เหลือ 6.51 แสนล้านดอลลาร์

ความต้องการการป้องกันเงินเฟ้อและตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย AI

การไหลเข้าของเงินทุนเกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังเผชิญกับสภาวะแบบสองทาง (dual-track): การต่อสู้ที่ต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ และการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ความตึงเครียดทางเศรษฐกิจนี้ได้กระตุ้นความสนใจเป็นพิเศษในสินทรัพย์ที่ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ การประมูลพันธบัตร Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) อายุ 5 ปี เมื่อเร็วๆ นี้ ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากตลาด ความต้องการนี้ได้รับการสนับสนุนเป็นส่วนใหญ่จากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) เมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากนักลงทุนพยายามป้องกันความเสี่ยงให้กับพอร์ตการลงทุนของตนจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่ยังคงต้องการรับผลตอบแทนจากการเติบโตของตลาดสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญ

• ความสนใจอย่างมหาศาลจากภาคเอกชน: นักลงทุนต่างชาติภาคเอกชนเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตในหลักทรัพย์ระยะยาว โดยมียอดซื้อสุทธิสูงถึง 1.644 แสนล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนเมษายน
• การปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์: ในขณะที่ญี่ปุ่นและสหราชอาณาจักรกำลังเพิ่มสัดส่วนการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. Treasury) จีนยังคงลดการถือครองลงเล็กน้อย
• การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ: มีความต้องการ Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและแข็งแกร่งตามการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง