หุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง ขณะที่ดัชนี Dow พุ่งขึ้นท่ามกลางความผันผวน

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เคยพุ่งสูงขึ้นเกิดการปรับตัวลดลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อดัชนีหลักๆ ในขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 ต้องเผชิญกับความกังวลด้านมูลค่าหุ้น (valuation) แต่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) กลับสามารถปิดตลาดในแดนบวก โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงของนโยบายภายในประเทศ

กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ดัชนี Nasdaq Composite เผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างหนัก โดยลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 การดิ่งลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และ AI ผู้เล่นในตลาดเริ่มหันมาตรวจสอบการใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) มหาศาลที่กลุ่ม hyperscalers กำลังใช้มากขึ้น ซึ่งบ่อยครั้งมักจะส่งผลลบต่อบริษัทที่เป็นผู้จ่ายเงินแทนที่จะเป็นบริษัทที่ได้รับประโยชน์

ปัจจัยลบเฉพาะตัวได้ส่งผลกระทบต่อกลุ่มชิป โดย Cerebras Systems ราคาดิ่งลงหลังจากรายงานฉบับแรกคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับ 'Jalapeno' ซึ่งเป็นชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเอง ยังเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านการแข่งขันในตลาดฮาร์ดแวร์อีกด้วย ขณะนี้สายตาทุกคู่กำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology ซึ่งมีราคาพุ่งสูงขึ้นถึง 200% ในปี 2026 เนื่องจากนักลงทุนกำลังรอรายงานผลประกอบการเพื่อประเมินความยั่งยืนของการพุ่งขึ้นของหุ้นกลุ่ม AI ในปัจจุบัน

ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยหนุนดัชนี Dow และหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว

ในทางตรงกันข้ามกับดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันนี้ได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมากของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มเกิดสงครามอิหร่าน การลดลงของต้นทุนพลังงานถูกกระตุ้นจากความคาดหวังว่าการขนส่งเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น รวมถึงสัญญาณทางการทูตจากรัฐบาลของทรัมป์เกี่ยวกับอิหร่าน

ราคาน้ำมันที่ต่ำลงเป็นปัจจัยหนุนโดยตรงต่อกลุ่มท่องเที่ยว โดยเฉพาะดัชนีสายการบินพาณิชย์ใน S&P 500 นอกจากนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังเห็นกิจกรรมที่เพิ่มขึ้น โดยบริษัทผู้สร้างบ้านอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างปรับตัวขึ้น หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรค ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยในราคาที่จับต้องได้

ข้อมูลเงินเฟ้อและความกังวลเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

ความเชื่อมั่นของตลาดได้รับอิทธิพลอย่างมากจากทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) โดยมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับท่าทีที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ของ Fed ซึ่งเทรดเดอร์เริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ระบุว่า ตลาดได้เปลี่ยนความคาดหวังจากการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points ไปสู่ความเป็นไปได้ที่จะเกิดวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินที่รุนแรงยิ่งขึ้น

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาการเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ ข้อมูลนี้จะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญว่าธนาคารกลางจะดำเนินนโยบายคุมเข้มต่อไปเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ หรือจะเปลี่ยนทิศทางเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันโดยมีกลุ่มเทคโนโลยีเป็นตัวนำ: Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลงเนื่องจากความกังวลเรื่อง CapEx ของ AI และความผันผวนของผู้ผลิตชิป ในขณะที่ Dow ปรับตัวขึ้นจากต้นทุนพลังงานที่ลดลง
• แรงหนุนจากพลังงานและอสังหาริมทรัพย์: ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงช่วยหนุนหุ้นสายการบิน ในขณะที่การยกเลิกกฎหมายที่อยู่อาศัยราคาประหยัดช่วยกระตุ้นการเติบโตในภาคการสร้างบ้าน
• การมุ่งเน้นที่นโยบายการเงิน: ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่นักลงทุนรอข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญจากดัชนี PCE