NSE IPO: وہ سب کچھ جو سرمایہ کاروں کو بھارت کی سب سے بڑی لسٹنگ کے بارے میں جاننے کی ضرورت ہے

نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) نے باضابطہ طور پر SEBI کے پاس اپنا ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) جمع کروا دیا ہے، جس سے ایک تاریخی پبلک لسٹنگ کی راہ ہموار ہو گئی ہے۔ غیر لسٹڈ مارکیٹ میں ₹5 لاکھ کروڑ کی تخمینی ویلیویشن کے ساتھ، یہ IPO بھارتی کیپیٹل مارکیٹس کی تاریخ کے اہم ترین واقعات میں سے ایک بننے کے لیے تیار ہے۔

IPO کا ڈھانچہ اور ویلیویشن کی حرکیات

مجوزہ IPO مکمل طور پر 'آفر فار سیل' (OFS) کے طور پر ترتیب دیا گیا ہے، جس میں 14.89 کروڑ تک ایک ایک روپے کی فیس ویلیو والے ایکویٹی شیئرز شامل ہیں۔ یہ NSE کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپٹل کا تقریباً 6% ہے۔ مارکیٹ کے تخمینوں کے مطابق، ایشو کا کل سائز تقریباً ₹30,000 کروڑ تک پہنچ سکتا ہے۔

ویلیویشن کے لحاظ سے، NSE اس وقت غیر لسٹڈ مارکیٹ میں پریمیم کے ساتھ ٹریڈ ہو رہا ہے، جس کی قیمت ₹1,950 سے ₹2,170 فی شیئر کے درمیان ہے۔ اگرچہ یہ FY26 کی آمدنی کے تقریباً 45 گنا (45x) کے برابر ہے—جو کہ ایک "مہنگی" ویلیویشن ہے—لیکن یہ BSE (70x) اور MCX (80x) جیسے حریفوں کے مقابلے میں کافی کم ہے۔ طویل عرصے سے جاری کو-لوکیشن کیس کے تصفیے نے اس بڑے ریگولیٹری رکاوٹ کو بھی ختم کر دیا ہے جس کی وجہ سے پہلے لسٹنگ میں تاخیر ہو رہی تھی۔

بڑے شیئر ہولڈرز اور ایگزٹ میں حصہ لینے والے

OFS میں کئی سرکاری شعبہ جات (PSUs) کی نمایاں شرکت ہوگی۔ حکومت کے زیر انتظام پانچ ادارے—IDBI Bank، State Bank of India (SBI)، SBI Capital Markets، IFCI، اور Bank of Baroda—مجموعی طور پر تقریباً 2.37 کروڑ شیئرز کے مالک ہیں جو اس فروخت کا حصہ ہیں۔ دیگر ادارہ جاتی شرکاء میں Tiger Global، Norwest Venture Partners، اور HDFC Standard Life Insurance شامل ہیں۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ کچھ بڑے کھلاڑی برقرار رہیں گے۔ Life Insurance Corporation of India (LIC) شیئرز کی فروخت میں حصہ نہیں لے گی، اور نہ ہی Premji Invest (2.35% حصہ) یا معروف سرمایہ کار Radhakishan Damani (1.58% حصہ) حصہ لیں گے، کیونکہ یہ دونوں اپنی ہولڈنگز برقرار رکھنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔

مالی کارکردگی اور مارکیٹ پر غلبہ

NSE کا مالیاتی سفر اس کے وسیع پیمانے کو ظاہر کرتا ہے، اگرچہ اسے بدلتے ہوئے ریگولیٹری چیلنجز کا سامنا ہے۔ آپریشنز سے حاصل ہونے والی آمدنی FY24 کے ₹14,780 کروڑ سے بڑھ کر FY26 میں ₹16,601 کروڑ ہو گئی۔ تاہم، ٹیکس کے بعد منافع (PAT) میں سالانہ بنیادوں پر 15 فیصد کمی دیکھی گئی، جو FY25 کے ₹12,188 کروڑ سے کم ہو کر FY26 میں ₹10,302 کروڑ رہ گئی۔ اس کمی کی وجہ ایکویٹی ڈیریویٹوز پر SEBI کے سخت قوانین کو قرار دیا گیا ہے۔

اس کے باوجود، NSE کی عالمی حیثیت بے مثال ہے۔ یہ دنیا کی سب سے بڑی ایکویٹی ڈیریویٹوز ایکسچینج بنی ہوئی ہے، جس نے مالی سال 2026 میں 36.99 بلین سے زیادہ کے معاہدوں (contracts) میں تجارت کی ہے۔ اس کا تکنیکی ڈھانچہ بھی اتنا ہی مضبوط ہے، جو مارچ 2026 تک روزانہ اوسطاً 12 سے 14 بلین پیغامات پروسیس کر رہا ہے۔

لسٹنگ کا مقام اور ڈیویڈنڈ کی تاریخ

ایک باہمی ترتیب کے تحت، NSE کے حصص (shares) بمبئی اسٹاک ایکسچینج (BSE) پر لسٹ ہونے والے ہیں، بالکل اسی طرح جیسے BSE کے اپنے حصص NSE پر لسٹ ہیں۔ آمدنی پر توجہ دینے والے سرمایہ کاروں کے لیے، NSE کا مستقل کیش جنریشن کا ریکارڈ رہا ہے، جس نے FY25 اور FY26 دونوں میں فی شیئر ₹35 ڈیویڈنڈ ادا کیا ہے۔

اہم نکات