توانائی کی قیمتوں کے بڑھتے ہوئے دباؤ کے باعث ٹوکیو کی بنیادی افراطِ زر میں تیزی

جاپان کا دارالحکومت افراطِ زر کے رجحانات میں ایک اہم تبدیلی کا مشاہدہ کر رہا ہے کیونکہ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتیں معیشت کے وسیع تر شعبوں میں سرایت کرنا شروع ہو گئی ہیں۔ ٹوکیو کی بنیادی افراطِ زر (core inflation) میں یہ تیزی بینک آف جاپان (BoJ) کے لیے اہم ڈیٹا فراہم کرتی ہے، کیونکہ وہ مانیٹری پالیسی کی نارملائزیشن کی پیچیدگیوں سے نمٹ رہا ہے۔

ٹوکیو میں افراطِ زر کے بڑھتے ہوئے رجحانات

نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ٹوکیو کا بنیادی کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI)—جس میں تازہ خوراک کی اتار چڑھاؤ والی قیمتوں کو شامل نہیں کیا جاتا—گزشتہ سال کے مقابلے میں جون میں 1.6 فیصد بڑھ گیا۔ یہ ہندسہ مارکیٹ کی اوسط پیش گوئیوں کے مطابق ہے اور مئی میں ریکارڈ کیے گئے 1.3 فیصد اضافے کے مقابلے میں تیزی کو ظاہر کرتا ہے۔ اگرچہ یہ شرح مسلسل پانچویں مہینے بینک آف جاپان کے سرکاری 2 فیصد کے ہدف سے نیچے ہے، لیکن اس کا اوپر کی طرف جانے والا رجحان قابل ذکر ہے۔

ایک زیادہ باریک بینی والا پیمانہ، جو تازہ خوراک اور ایندھن دونوں کے اثرات کو نکال دیتا ہے، مئی کے 1.6 فیصد سے بڑھ کر جون میں 1.9 فیصد تک پہنچ گیا۔ اس مخصوص انڈیکس کی BoJ کے ذریعے "ٹرینڈ افلیشن" (trend inflation) کے زیادہ درست پیمانے کے طور پر کڑی نگرانی کی جاتی ہے، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ قیمتوں میں اضافہ اب صرف ایک غیر مستحکم شعبے تک محدود نہیں رہا۔

توانائی کے جھٹکے اور مشرق وسطیٰ کا اثر

اس تبدیلی کے پیچھے بنیادی محرک مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ ہے۔ ڈائیوا انسٹی ٹیوٹ آف ریسرچ کی ماہر اقتصادیات کاناکو ناکامورا نے نوٹ کیا کہ مشرق وسطیٰ کی صورتحال کا اثر بنیادی طور پر توانائی کے ذریعے پھیل رہا ہے۔ خام تیل کی بلند قیمتیں، جو فروری سے اوپر کی طرف جا رہی ہیں، بتدریج بجلی اور گیس کی قیمتوں میں شامل ہو رہی ہیں۔

توانائی پر مبنی یہ دباؤ اب غیر توانائی والی اشیاء، جیسے کہ خوراک میں بھی ظاہر ہونا شروع ہو گیا ہے، جو افراطِ زر کے دباؤ کے وسیع ہونے کی نشاندہی کرتا ہے۔ مئی میں ہول سیل افراطِ زر کا تین سالہ بلند ترین سطح 6.3 فیصد تک پہنچنا مزید اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ کمپنیاں پہلے ہی توانائی کی بلند قیمتوں کا بوجھ تیزی سے صارفین پر ڈال رہی ہیں۔

بینک آف جاپان کا پالیسی تذبذب

بینک آف جاپان ایک نازک توازن برقرار رکھنے کی کوشش کر رہا ہے۔ اگرچہ مرکزی بینک نے پالیسی کی نارملائزیشن کی جانب ایک سنگ میل کی حیثیت رکھنے والے اقدام کے طور پر حال ہی میں شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھا دیا ہے، لیکن موجودہ افراطِ زر کا ماحول مستقبل میں شرح سود میں اضافے کے وقت اور رفتار کو پیچیدہ بنا دیتا ہے۔

ایک طرف، توانائی کی بلند قیمتیں افراطِ زر کو قابو کرنے کے لیے سخت مانیٹری پالیسی کی ضرورت کو تقویت دیتی ہیں۔ دوسری طرف، جاپان کی معیشت تیل کی درآمدات پر بہت زیادہ منحصر ہے، جس کا مطلب ہے کہ توانائی کی مسلسل بلند قیمتیں معاشی ترقی کو متاثر کر سکتی ہیں۔

ماہرین اقتصادیات BoJ کے اگلے اقدامات کے بارے میں تقسیم نظر آتے ہیں۔ نورنچوکین ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے چیف ایকোনومسٹ تاکیشی مینامی کا کہنا ہے کہ BoJ "حد سے زیادہ محتاط" ہو سکتا ہے، اور انہیں شک ہے کہ آیا افراطِ زر اس 3 فیصد کی سطح تک پہنچ پائے گا جس کی بینک توقع رکھتا ہے، خاص طور پر جب امریکہ اور یورپ میں افراطِ زر کے خدشات کم ہو رہے ہیں۔ BoJ اپنی اگلی پالیسی میٹنگ کے دوران ترقی اور قیمتوں کی پیش گوئیوں کا سہ ماہی جائزہ لینے کے لیے ان اعداد و شمار کا باریک بینی سے جائزہ لے گا۔

اہم نکات

• افراطِ زر میں تیزی: ٹوکیو کا بنیادی CPI مئی کے 1.3 فیصد سے بڑھ کر جون میں 1.6 فیصد ہو گیا، جس کی وجہ وسیع تر معاشی دباؤ ہے۔
• توانائی سے پھیلتا اثر: مشرق وسطیٰ کے تنازعات کی وجہ سے خام تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتیں اب توانائی کے اخراجات سے نکل کر خوراک جیسی وسیع تر غیر توانائی والی اشیاء تک پہنچ رہی ہیں۔
• مانیٹری پالیسی کا غیر یقینی پن: بینک آف جاپان کو شرح سود میں مزید اضافے کی ضرورت اور درآمدی قیمتوں کے اضافے سے پیدا ہونے والے معاشی دباؤ کے درمیان توازن برقرار رکھنا ہوگا۔