ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് വ്യാപിക്കുന്നതിനിടെ ടോക്കിയോയിലെ കോർ പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിക്കുന്നു

വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഊർജ്ജ ചെലവുകൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ വിപുലമായ മേഖലകളിലേക്ക് വ്യാപിച്ചു തുടങ്ങുന്നതോടെ, ജപ്പാൻ്റെ തലസ്ഥാനത്ത് പണപ്പെരുപ്പ പ്രവണതകളിൽ വലിയ മാറ്റം ദൃശ്യമാകുന്നു. മോണിറ്ററി പോളിസി നോർമലൈസേഷന്റെ (monetary policy normalization) സങ്കീർണ്ണതകൾക്കിടയിലൂടെ സഞ്ചരിക്കുന്ന ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പന് (BoJ), ടോക്കിയോയിലെ കോർ പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ ഈ വർദ്ധനവ് നിർണ്ണായകമായ വിവരങ്ങൾ നൽകുന്നു.

ടോക്കിയോയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പ പ്രവണതകൾ

പുതിയ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, അസ്ഥിരമായ പച്ചക്കറി വിലകൾ ഒഴിവാക്കിയുള്ള ടോക്കിയോ കോർ കൺസ്യൂമർ പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് (CPI), മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് ജൂണിൽ 1.6% വർദ്ധിച്ചു. ഈ കണക്ക് വിപണിയിലെ ശരാശരി പ്രവചനങ്ങളുമായി യോജിച്ചുപോകുന്നു, കൂടാതെ മെയ് മാസത്തിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 1.3% വർദ്ധനവിനേക്കാൾ ഉയർന്ന നിരക്കാണിത്. ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ്റെ ഔദ്യോഗികമായ 2% ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ അഞ്ചാം മാസവും നിരക്ക് താഴെയാണെങ്കിലും, ഈ upward trajectory (മുകളിലേക്കുള്ള ഗതി) ശ്രദ്ധേയമാണ്.

പച്ചക്കറി വിലയുടെയും ഇന്ധനത്തിൻ്റെയും സ്വാധീനം ഒഴിവാക്കിയുള്ള കൂടുതൽ സൂക്ഷ്മമായ ഒരു അളവ്, മെയ് മാസത്തിലെ 1.6%-ൽ നിന്ന് ജൂണിൽ 1.9% ആയി ഉയർന്നു. "ട്രെൻഡ് ഇൻഫ്ലേഷൻ" (trend inflation) അളക്കുന്നതിനുള്ള കൂടുതൽ കൃത്യമായ മാനദണ്ഡമായി ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ ഈ സൂചികയെ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു. വിലക്കയറ്റം ഇപ്പോൾ ഒരു പ്രത്യേക മേഖലയിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങിനിൽക്കുന്നില്ല എന്നാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ഊർജ്ജ ആഘാതങ്ങളും മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സ്വാധീനവും

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണം. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സാഹചര്യത്തിൻ്റെ ആഘാതം പ്രധാനമായും ഊർജ്ജ മേഖലയിലൂടെയാണ് വ്യാപിക്കുന്നതെന്ന് ഡൈവ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് ഓഫ് റിസർച്ചിൻ്റെ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധയായ കനക്കോ നകാമുറ നിരീക്ഷിച്ചു. ഫെബ്രുവരി മുതൽ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ക്രമേണ വൈദ്യുതിയുടെയും ഗ്യാസിൻ്റെയും ചെലവുകളിലേക്ക് പകരുകയാണ്.

ഊർജ്ജ മേഖലയിൽ നിന്നുള്ള ഈ സമ്മർദ്ദം ഭക്ഷണപദാർത്ഥങ്ങൾ പോലുള്ള ഇതര മേഖലകളിലും പ്രകടമാകാൻ തുടങ്ങുന്നു, ഇത് പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം വ്യാപിക്കുന്നു എന്നതിൻ്റെ സൂചനയാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ ഹോൾസെയിൽ പണപ്പെരുപ്പം 6.3% എന്ന മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കിലെത്തിയത്, കമ്പനികൾ ഉയർന്ന ഊർജ്ജ ചെലവുകൾ ഉപഭോക്താക്കളിലേക്ക് ഇതിനകം തന്നെ എത്തിച്ചു തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ്റെ നയപരമായ പ്രതിസന്ധി

ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ വളരെ സൂക്ഷ്മമായ ഒരു ബാലൻസിംഗ് ആക്ട് (balancing act) നേരിടുകയാണ്. പോളിസി നോർമലൈസേഷനിലേക്കുള്ള സുപ്രധാന നീക്കമായി സെൻട്രൽ ബാങ്ക് അടുത്തിടെ പലിശ നിരക്ക് 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയർത്തിയെങ്കിലും, നിലവിലെ പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യം ഭാവിയിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിൻ്റെ സമയക്രമത്തെയും വേഗതയെയും സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു.

ഒരു വശത്ത്, പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസി ആവശ്യമാണെന്ന് ഉയർന്ന ഊർജ്ജ ചെലവുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. മറുവശത്ത്, ജപ്പാന്റെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ എണ്ണ ഇറക്കുമതിയെ വളരെയധികം ആശ്രയിച്ചാണ് നിലനിൽക്കുന്നത്, അതായത് ഉയർന്ന ഊർജ്ജ വില തുടരുന്നത് സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ തടസ്സപ്പെടുത്തിയേക്കാം.

ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ച് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർക്കിടയിൽ വ്യത്യസ്ത അഭിപ്രായങ്ങളുണ്ട്. അമേരിക്കയിലും യൂറോപ്പിലും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, ബാങ്ക് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന 3% എന്ന നിലയിലേക്ക് പണപ്പെരുപ്പം എത്തുമോ എന്ന കാര്യത്തിൽ സംശയമുള്ളതിനാൽ, ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ "അമിതമായി ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നുണ്ടാകാം" എന്ന് നോറിൻചുക്കിൻ റിസർച്ച് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ടിലെ ചീഫ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് ടകെഷി മിനാമി അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. വളർച്ചയെയും വില പ്രവചനങ്ങളെയും കുറിച്ചുള്ള പാദവാർഷിക അവലോകനത്തിനായി അടുത്ത പോളിസി മീറ്റിംഗിൽ ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ ഈ കണക്കുകൾ സൂക്ഷ്മമായി പരിശോധിക്കും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ വർദ്ധനവ്: വിപുലമായ സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദങ്ങൾ കാരണം ടോക്കിയോയിലെ കോർ CPI മെയ് മാസത്തിലെ 1.3%-ൽ നിന്ന് ജൂണിൽ 1.6% ആയി ഉയർന്നു.
• ഊർജ്ജ മേഖലയിൽ നിന്നുള്ള വ്യാപനം: മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുള്ള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില വർദ്ധനവ് ഊർജ്ജ ചെലവുകളിൽ നിന്ന് ഭക്ഷണം പോലുള്ള ഇതര മേഖലകളിലേക്ക് പടരുകയാണ്.
• മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ അനിശ്ചിതത്വം: ഉയർന്ന ഇറക്കുമതി ചെലവുകൾ മൂലമുണ്ടാകുന്ന സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദവും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടതിൻ്റെ ആവശ്യകതയും തമ്മിൽ ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ തുലനം ചെയ്യേണ്ടതുണ്ട്.