توانائی کی قیمتوں کے بڑھتے ہوئے دباؤں کے باعث ٹوکیو کی بنیادی افراطِ زر میں تیزی
جاپان کا دارالحکومت افراطِ زر (مہنگائی) کے رجحانات میں نمایاں اضافے کا مشاہدہ کر رہا ہے کیونکہ توانائی سے وابستہ اخراجات اب معیشت کے وسیع تر شعبوں میں اثر انداز ہونا شروع ہو گئے ہیں۔ قیمتوں کی حرکیات میں یہ تبدیلی بینک آف جاپان (BoJ) کو ایک نازک صورتحال میں لا کھڑا کر رہی ہے کیونکہ وہ مستقبل میں شرح سود میں اضافے کے وقت کا تعین کر رہا ہے۔
ٹوکیو کے بنیادی صارفین کے انڈیکس میں بڑھتی ہوئی مہنگائی
حالیہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ٹوکیو کا بنیادی صارفین کے قیمتوں کا انڈیکس (CPI)—جس میں تازہ خوراک کی اتار چڑھاؤ والی قیمتوں کو شامل نہیں کیا جاتا—گزشتہ سال کے مقابلے میں جون میں 1.6 فیصد بڑھ گیا۔ یہ ہندسہ مارکیٹ کی اوسط پیش گوئیوں کے مطابق ہے اور مئی میں ریکارڈ کیے گئے 1.3 فیصد اضافے کے مقابلے میں تیزی کو ظاہر کرتا ہے۔ اگرچہ یہ ہندسہ مسلسل پانچویں مہینے بینک آف جاپان کے سرکاری 2 فیصد کے ہدف سے نیچے ہے، لیکن بنیادی رجحان بڑھتے ہوئے دباؤ کی نشاندہی کرتا ہے۔
پالیسی سازوں کے لیے وہ انڈیکس خاص اہمیت کا حامل ہے جس میں تازہ خوراک اور ایندھن دونوں کو نکال دیا جاتا ہے، یہ پیمانہ "رجحاناتی افراطِ زر" (trend inflation) کی پیمائش کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ مخصوص انڈیکس مئی کے 1.6 فیصد سے بڑھ کر جون میں 1.9 فیصد تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ مشرق وسطیٰ کے تنازع کے نتیجے میں پیدا ہونے والا مہنگائی کا اثر اب صرف توانائی تک محدود نہیں رہا بلکہ خوراک سمیت غیر توانائی والی اشیاء تک بھی پھیلنا شروع ہو گیا ہے۔
توانائی کا تعلق اور مشرق وسطیٰ کا عنصر
قیمتوں میں یہ تیزی مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ سے گہرا تعلق رکھتی ہے۔ ڈائیوا انسٹی ٹیوٹ آف ریسرچ کی ماہر اقتصادیات کاناکو ناکامورا کے مطابق، فروری سے خام تیل کی قیمتوں میں ہونے والا اضافہ بتدریج بجلی اور گیس کی قیمتوں میں شامل ہو رہا ہے۔
یہ "pass-through" اثر پہلے ہی تھوک کے ڈیٹا میں دیکھا جا چکا ہے، جہاں مئی میں افراطِ زر تین سال کی بلند ترین سطح 6.3 فیصد تک پہنچ گئی تھی۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ کمپنیاں توانائی کے جھٹکوں کے باعث بڑھنے والے اخراجات کو فعال طور پر حتمی صارف تک منتقل کر رہی ہیں۔ جاپان جیسی معیشت کے لیے، جو تیل کی درآمدات پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے، یہ ایک پیچیدہ الجھن پیدا کرتا ہے: توانائی کی زیادہ قیمتیں مہنگائی کو ہوا دیتی ہیں جبکہ ساتھ ہی مل کر ملکی معیشت پر دباؤ ڈالتی ہیں۔
بینک آف جاپان کی پالیسی کے اثرات
بینک آف جاپان اس وقت ایک نازک توازن برقرار رکھنے کی کوشش کر رہا ہے۔ پالیسی کی تاریخی نارملائزیشن کے حصے کے طور پر حال ہی میں شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے بعد، مرکزی بینک اب مزید سختی کے عمل کی رفتار کا فیصلہ کرنے کے لیے افراطِ زر کے ان اعداد و شمار کا باریک بینی سے جائزہ لے رہا ہے۔
تاہم، BoJ کے مستقبل کے حوالے سے ماہرین اقتصادیات کے درمیان اختلاف پایا جاتا ہے۔ اگرچہ مرکزی بینک کو توقع ہے کہ افراطِ زر 3 فیصد تک پہنچ جائے گا، لیکن کچھ ماہرین اس بارے میں شکوک و شبہات کا شکار ہیں۔ نورنچوکین ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے چیف ایকোনومسٹ تاکیشی مینامی کا کہنا ہے کہ BoJ ضرورت سے زیادہ محتاط ہو سکتا ہے۔ ان کا کہنا ہے کہ چونکہ امریکہ اور یورپ میں مہنگائی کے خدشات کم ہونا شروع ہو رہے ہیں، اس لیے جاپانی بنیادی افراطِ زر کے 3 فیصد کی سطح تک پہنچنے کا امکان توقع سے کم ہو سکتا ہے۔
توقع ہے کہ BoJ اپنی اگلی پالیسی میٹنگ میں ترقی اور قیمتوں کے تخمینوں کا مکمل سہ ماہی جائزہ لے گا، جہاں افراطِ زر کے یہ بدلتے ہوئے رجحانات بنیادی توجہ کا مرکز ہوں گے۔
اہم نکات
- بڑھتے ہوئے دباؤ: ٹوکیو میں مہنگائی توانائی سے آگے بڑھ رہی ہے، جہاں رجحاناتی افراطِ زر (خوراک اور ایندھن کے علاوہ) جون میں بڑھ کر 1.9 فیصد ہو گئی ہے۔
- جغرافیائی سیاسی اثرات: مشرق وسطیٰ کے تنازعات کے نتیجے میں خام تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتیں صارفین کے لیے بجلی اور گیس کے اخراجات میں اضافہ کر رہی ہیں۔
- مانیٹری پالیسی کا غیر یقینی پن: بینک آف جاپان کو توانائی سے وابستہ مہنگائی کو قابو کرنے کی ضرورت اور درآمدات پر انحصار کرنے والی معیشت پر دباؤ ڈالنے کے خطرے کے درمیان توازن برقرار رکھنا ہوگا۔