Đầu tư Bất động sản Định chế của Ấn Độ đạt 4,3 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026
Ngành bất động sản định chế của Ấn Độ đã có sự phục hồi mạnh mẽ, với vốn đầu tư tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức ước tính 4,3 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026. Một sự thay đổi mang tính bước ngoặt trong bối cảnh dòng vốn đã chứng kiến các nhà đầu tư trong nước nắm quyền chủ động, tạo ra một lớp đệm chống lại sự biến động kinh tế toàn cầu.
Vốn trong nước đạt thị phần kỷ lục 64%
Sự phát triển mang tính chuyển đổi nhất trong nửa đầu năm 2026 là sự gia tăng mạnh mẽ của sự tham gia từ các định chế trong nước. Lần đầu tiên trong lịch sử bất động sản Ấn Độ, các nhà đầu tư trong nước chiếm 64% tổng dòng vốn, đạt mức đáng kinh ngạc là 2,8 tỷ USD. Điều này thể hiện mức tăng trưởng mạnh mẽ 165% so với cùng kỳ năm ngoái của nguồn vốn trong nước.
Sự bùng nổ trong nước này tương phản hoàn toàn với các khoản đầu tư định chế nước ngoài, vốn đã giảm 37% trong cùng kỳ. Các nhà đầu tư toàn cầu đã có thái độ thận trọng hơn do áp lực lạm phát, lo ngại về tiền tệ và các yêu cầu chuyển vốn về nước. Theo JLL, sự phụ thuộc lớn vào các nhà đầu tư Vốn cổ phần tư nhân (PE) và Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) trong nước cho thấy một thị trường đang trưởng thành và ít bị tổn thương hơn đáng kể trước các cú sốc kinh tế bên ngoài.
Chuyển dịch sang các thương vụ nhỏ hơn và cân đối rủi ro
Mặc dù tổng khối lượng đầu tư tăng lên, nhưng tính chất của các giao dịch đã có sự thay đổi chiến lược. Các nhà đầu tư đã chuyển từ các khoản đặt cược lớn, tập trung sang một cách tiếp cận đa dạng hơn. Quy mô thương vụ trung bình đã giảm gần 40%, từ 133 triệu USD trong nửa đầu năm 2025 xuống còn 80 triệu USD trong nửa đầu năm 2026.
Bất chấp quy mô thương vụ nhỏ hơn, số lượng giao dịch thực tế đã tăng lên mức kỷ lục với 54 thương vụ. Điều này cho thấy một chiến lược "cân đối rủi ro", nơi vốn được phân bổ vào một số lượng tài sản lớn hơn để quản lý mức độ rủi ro. Hơn nữa, dòng vốn trong nước đã chuyển dịch mạnh sang vốn chủ sở hữu, chiếm 83% lượng vốn triển khai trong nước trong nửa đầu năm 2026, thay vì cơ cấu nợ-vốn chủ sở hữu cân bằng hơn như những năm trước.
Phân khúc văn phòng chiếm ưu thế nhờ sự tăng trưởng của GCC
Phân khúc văn phòng vẫn là "viên ngọc quý" của bất động sản định chế, giành lại vị thế là lĩnh vực hưởng lợi hàng đầu với 54% tổng vốn đầu tư. Tổng vốn đầu tư vào các tài sản văn phòng đã tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 2,3 tỷ USD thông qua 17 giao dịch.
Nhu cầu này được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính:
- Hệ sinh thái GCC: Sự mở rộng của các Trung tâm Năng lực Toàn cầu (GCC) tại Ấn Độ.
- Xu hướng ổn định: Phong trào quay trở lại văn phòng nhất quán của các khách thuê doanh nghiệp.
- Tỷ suất lợi nhuận hấp dẫn: Tỷ suất lợi nhuận cho thuê duy trì ở mức mạnh mẽ từ 7,8% đến 8%.
Đầu tư trong nước vào phân khúc văn phòng đặc biệt cao, với các nhà đầu tư nội địa chiếm 89% lượng vốn được triển khai. Về mặt địa lý, Bengaluru, Chennai và Delhi-NCR nổi lên như những trung tâm chính, cùng nhau chiếm 46% tổng khối lượng đầu tư.
Triển vọng tương lai cho năm 2026
Khi các điều kiện địa chính trị ổn định, các chuyên gia kỳ vọng sự trở lại dần dần của các nhà đầu tư định chế nước ngoài, điều này sẽ tạo ra một hệ sinh thái cân bằng hơn. Do nửa đầu năm thường đóng góp 50-52% khối lượng hàng năm, JLL dự báo rằng tổng dòng vốn định chế cho cả năm dương lịch 2026 có thể đạt từ 8,5 tỷ USD đến 9 tỷ USD.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự thống trị của trong nước: Vốn định chế trong nước đã tăng 165% lên mức 2,8 tỷ USD, chiếm tỷ trọng kỷ lục 64% tổng thị trường.
- Đa dạng hóa chiến lược: Quy mô thương vụ trung bình giảm từ 133 triệu USD xuống 80 triệu USD do các nhà đầu tư ưu tiên phân bổ vốn vào nhiều giao dịch hơn để giảm thiểu rủi ro.
- Khả năng phục hồi của phân khúc văn phòng: Các tài sản văn phòng đã thu hút 2,3 tỷ USD (54% tổng đầu tư), được thúc đẩy bởi tỷ suất lợi nhuận cho thuê mạnh mẽ và hệ sinh thái GCC đang bùng nổ.