محكمة ITAT تقرر أن الفائدة المستحقة على مبيعات السندات غير القابلة للتحويل تخضع للضريبة كدخل من الفوائد

أعاد حكم تاريخي صدر مؤخراً عن محكمة استئناف ضريبة الدخل (ITAT) تعريف المعاملة الضريبية للسندات غير القابلة للتحويل (NCDs) في الهند. حيث قضت المحكمة بأن مكون الفائدة المستحقة المضمن في عوائد بيع السندات غير القابلة للتحويل لا يمكن تصنيفه تلقائياً كأرباح رأسمالية، بل قد يخضع للضريبة كدخل من الفوائد.

جوهر النزاع: الأرباح الرأسمالية مقابل دخل الفوائد

لسنوات عديدة، كانت الممارسة المستقرة في سوق الديون الهندية هي معاملة "فائدة الفترة المكسورة" (broken period interest) — وهي الفائدة التي تتراكم بين آخر دفعة كوبون وتاريخ البيع — كجزء من سعر البيع وتخضع للضريبة كأرباح رأسمالية. ومع ذلك، يتحدى قرار محكمة ITAT هذا الوضع الراهن من خلال التمييز بين الطبيعة الاقتصادية للعوائد.

وقضت المحكمة بأن الجزء من مقابل البيع المرتبط تحديداً بالعوائد المستحقة يجب أن يُصنف كدخل من الفوائد بدلاً من الأرباح الرأسمالية. ويعد هذا التمييز أمراً بالغ الأهمية لأن دخل الفوائد والأرباح الرأسمالية غالباً ما يخضعان لمعدلات ضريبية مختلفة وحمايات مختلفة بموجب المعاهدات، لا سيما بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الأجانب (FIIs).

دراسة حالة: المستثمر المقيم في سنغافورة

نشأ هذا الحكم من قضية تتعلق بمستثمر مقيم في سنغافورة باع سندات غير قابلة للتحويل (NCDs) لشركة هندية بعد خمسة أيام فقط من تاريخ الكوبون. ولأن عملية البيع تمت بين دورات دفع الفائدة، فقد تضمن سعر البيع فائدة مستحقة لمدة خمسة أيام.

سعى المستثمر إلى معاملة مبلغ المعاملة بالكامل كأرباح رأسمالية، مدعياً الاستفادة من الإعفاءات المتاحة بموجب اتفاقية تجنب الازدواج الضريبي (DTAA) بين الهند وسنغافورة. ومع ذلك، تدخلت السلطات الضريبية، حيث قامت باستقطاع المبلغ المنسوب إلى تلك الأيام الخمسة وفرضت عليه ضريبة منفصلة كدخل من الفوائد. وفي نهاية المطاف، انحازت محكمة ITAT إلى مصلحة الضرائب، موافقة على أن هذا الجزء المحدد يمثل فائدة وليس ربحاً ناتجاً عن قيمة الأصل.

التداعيات على المستثمرين الأجانب والرقابة على السوق

يحذر خبراء الضرائب، بمن فيهم شركاء من شركة Price Waterhouse & Co LLP، من أن هذا الحكم يضفي غموضاً كبيراً على سوق الدين الثانوي. ومن المتوقع أن يؤدي القرار إلى إحداث عدة تحولات في المشهد الاستثماري:

• زيادة التقاضي: نظراً لأن محكمة ITAT لم تقدم تسبيباً شاملاً أو تتناول السوابق القضائية القائمة بالتفصيل، يتوقع الخبراء معارك قانونية جديدة تتعلق بكيفية تطبيق هذه النسبة أثناء عمليات التدقيق الضريبي.
• الرقابة على التداولات في تاريخ الكوبون: ستواجه المعاملات التي يتم تنفيذها مباشرة بعد تواريخ الكوبون، وخاصة تلك التي تتم على أساس "مع الفائدة" (cum-interest)، رقابة مشددة الآن. قد يجد المستثمرون أنه حتى لو كانت أرباحهم الرأسمالية الأساسية محمية بموجب معاهدة ضريبية، فإن جزء الفائدة المضمن يظل خاضعاً للضريبة في الهند.
• إعادة تقييم هيكلية: سيتعين على المستثمرين الأجانب على الأرجح إعادة تقييم كيفية تسعير وتوثيق وتوقيت خروجهم من أدوات الدين الهندية للحد من التعرضات الضريبية غير المتوقعة.

النقاط الرئيسية المستفادة

• تحول في التصنيف: أصبحت الفائدة المستحقة المضمنة في عوائد بيع السندات غير القابلة للتحويل (NCDs) عرضة للضريبة كدخل من الفوائد بدلاً من الأرباح الرأسمالية.
• مخاطر المعاهدات: حتى لو كانت الأرباح الرأسمالية معفاة بموجب المعاهدات الضريبية الثنائية، فقد لا يزال مكون الفائدة في عملية البيع يخضع للضرائب الهندية.
• الأثر التشغيلي: يجب على المستثمرين ممارسة قدر أكبر من العناية في التوثيق والتسعير لتداولات الدين الثانوي التي تحدث حول تواريخ الكوبون.