NCD വിൽപനയിലെ ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്തുമെന്ന് ITAT ഉത്തരവിട്ടു

ഇൻകം ടാക്സ് അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ (ITAT) സമീപകാലത്തെ സുപ്രധാനമായ ഒരു വിധി ഇന്ത്യയിലെ നോൺ-കൺവെർട്ടബിൾ ഡിബഞ്ചറുകളുടെ (NCDs) നികുതി പരിഗണനയെ പുനർനിർവചിച്ചിരിക്കുന്നു. NCD വിൽപനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന ആർജ്ജിത പലിശ (accrued interest) ഭാഗത്തെ മൂലധന നേട്ടമായി (capital gains) നേരിട്ട് കണക്കാക്കാൻ കഴിയില്ലെന്നും പകരം പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്താമെന്നും ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു.

തർക്കത്തിന്റെ കാതൽ: മൂലധന നേട്ടമോ പലിശ വരുമാനമോ?

അവസാന കൂപ്പൺ പേയ്‌മെന്റും വിൽപന തീയതിയും തമ്മിലുള്ള കാലയളവിൽ കുമിഞ്ഞുകൂടുന്ന പലിശയായ "ബ്രോക്കൺ പിരീഡ് ഇൻട്രസ്റ്റ്" (broken period interest), വിൽപന വിലയുടെ ഭാഗമായി കണക്കാക്കുകയും മൂലധന നേട്ടമായി (capital gains) നികുതി ചുമത്തുകയും ചെയ്യുക എന്നത് വർഷങ്ങളായി ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്ര വിപണിയിലെ ഒരു പതിവാണ്. എന്നാൽ, ലഭിക്കുന്ന തുകയുടെ സാമ്പത്തിക സ്വഭാവം വേർതിരിച്ചുകൊണ്ട് ഈ ITAT തീരുമാനം നിലവിലുള്ള രീതിയെ ചോദ്യം ചെയ്യുന്നു.

വിൽപന തുകയുടെ ആർജ്ജിത വരുമാനവുമായി (accrued returns) നേരിട്ട് ബന്ധപ്പെട്ട ഭാഗത്തെ മൂലധന നേട്ടമായിട്ടല്ല, മറിച്ച് പലിശ വരുമാനമായിട്ടാണ് കണക്കാക്കേണ്ടതെന്ന് ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു. പലിശ വരുമാനത്തിനും മൂലധന നേട്ടത്തിനും പലപ്പോഴും വ്യത്യസ്ത നികുതി നിരക്കുകളും വ്യത്യസ്ത ഉടമ്പടി സംരക്ഷണങ്ങളും (treaty protections) ഉള്ളതിനാൽ, പ്രത്യേകിച്ച് വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരെ (FIIs) സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഈ വ്യത്യാസം വളരെ നിർണ്ണായകമാണ്.

കേസ് സ്റ്റഡി: സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകൻ

ഒരു ഇന്ത്യൻ കമ്പനിയുടെ NCD-കൾ കൂപ്പൺ തീയതി കഴിഞ്ഞ് അഞ്ച് ദിവസത്തിന് ശേഷം വിറ്റ ഒരു സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകന്റെ കേസിൽ നിന്നാണ് ഈ വിധി ഉണ്ടായത്. പലിശ പേയ്‌മെന്റ് സൈക്കിളുകൾക്കിടയിലാണ് വിൽപന നടന്നതുകൊണ്ട്, വിൽപന വിലയിൽ അഞ്ച് ദിവസത്തെ ആർജ്ജിത പലിശ ഉൾപ്പെട്ടിരുന്നു.

ഇന്ത്യ-സിംഗപ്പൂർ ഇരട്ട നികുതി ഒഴിവാക്കൽ കരാർ (DTAA) പ്രകാരമുള്ള ഇളവുകൾ അവകാശപ്പെട്ടുകൊണ്ട് ഇടപാടിലെ മുഴുവൻ തുകയും മൂലധന നേട്ടമായി കണക്കാക്കാൻ നിക്ഷേപകൻ ശ്രമിച്ചു. എന്നാൽ, നികുതി അധികൃതർ ഇടപെടുകയും ആ അഞ്ച് ദിവസത്തെ പലിശ തുക വേർതിരിച്ചെടുത്ത് പലിശ വരുമാനമായി പ്രത്യേകം നികുതി ചുമത്തുകയും ചെയ്തു. ഈ പ്രത്യേക ഭാഗം ആസ്തിയുടെ മൂല്യത്തിലുണ്ടായ നേട്ടമല്ല, മറിച്ച് പലിശയാണെന്ന് സമ്മതിച്ചുകൊണ്ട് ITAT ഒടുവിൽ നികുതി വകുപ്പിന്റെ പക്ഷം ചേർന്നു.

വിദേശ നിക്ഷേപകർക്കും വിപണി പരിശോധനയ്ക്കും ഉള്ള പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

Price Waterhouse & Co LLP-യിലെ പങ്കാളികൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള നികുതി വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നത്, ഈ വിധി സെക്കൻഡറി ഡെറ്റ് മാർക്കറ്റിൽ വലിയ അവ്യക്തതയുണ്ടാക്കുമെന്നാണ്. ഈ തീരുമാനം നിക്ഷേപ മേഖലയിൽ നിരവധി മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു:

• വർദ്ധിച്ചേക്കാവുന്ന നിയമപോരാട്ടങ്ങൾ: ITAT വിശദമായ കാരണങ്ങളോ നിലവിലുള്ള നിയമപരമായ മുൻഗണനകളോ (jurisprudence) വിശദമായി അവതരിപ്പിക്കാത്തതിനാൽ, ടാക്സ് ഓഡിറ്റുകൾക്കിടയിൽ ഈ അനുപാതം എങ്ങനെ പ്രയോഗിക്കണം എന്നതിനെച്ചൊല്ലി പുതിയ നിയമപോരാട്ടങ്ങൾ ഉണ്ടാകുമെന്ന് വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.
• കൂപ്പൺ തീയതിയിലെ ഇടപാടുകൾക്ക് കടുത്ത പരിശോധന: കൂപ്പൺ തീയതികൾക്ക് തൊട്ടുപിന്നാലെ നടത്തുന്ന ഇടപാടുകൾ, പ്രത്യേകിച്ച് "കം-ഇന്ററസ്റ്റ്" (cum-interest) അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ളവ, ഇനി കടുത്ത പരിശോധന നേരിടേണ്ടി വരും. നിക്ഷേപകരുടെ മൂലധന നേട്ടങ്ങൾ ഒരു നികുതി ഉടമ്പടിയിലൂടെ സംരക്ഷിക്കപ്പെട്ടാൽ പോലും, അതിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന പലിശ ഭാഗത്തിന് ഇന്ത്യയിൽ നികുതി നൽകേണ്ടി വന്നേക്കാം.
• ഘടനപരമായ പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം: അപ്രതീക്ഷിത നികുതി ബാധ്യതകൾ ഒഴിവാക്കുന്നതിനായി ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്രങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള തങ്ങളുടെ പിൻവാങ്ങൽ (exit) എങ്ങനെ വിലയിടണം, എങ്ങനെ രേഖപ്പെടുത്തണം, എപ്പോൾ നടത്തണം എന്നിവ വിദേശ നിക്ഷേപകർ പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം നടത്തേണ്ടി വന്നേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• സ്വഭാവത്തിലുള്ള മാറ്റം: NCD വിൽപനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് ഇനി മൂലധന നേട്ടത്തിന് പകരം പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്താൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
• കരാർ സംബന്ധമായ റിസ്കുകൾ: ഉഭയകക്ഷി നികുതി ഉടമ്പടികൾ പ്രകാരം മൂലധന നേട്ടങ്ങൾക്ക് ഇളവുണ്ടെങ്കിൽ പോലും, വിൽപനയിലെ പലിശ ഭാഗത്തിന് ഇന്ത്യയിൽ നികുതി നൽകേണ്ടി വന്നേക്കാം.
• പ്രവർത്തനപരമായ സ്വാധീനം: കൂപ്പൺ തീയതികൾക്ക് ചുറ്റുമുള്ള സെക്കൻഡറി ഡെറ്റ് ഇടപാടുകളിൽ രേഖപ്പെടുത്തുന്നതിലും വില നിശ്ചയിക്കുന്നതിലും നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ ജാഗ്രത പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്.