ITAT ના નિયમ મુજબ NCD વેચાણ પરનું જમા થયેલ વ્યાજ વ્યાજની આવક તરીકે કરપાત્ર

ઇન્કમ ટેક્સ એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (ITAT) ના તાજેતરના સીમાચિહ્નરૂપ ચુકાદાએ ભારતમાં નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) ના ટેક્સ ટ્રીટમેન્ટને પુનઃવ્યાખ્યાયિત કરી છે. ટ્રિબ્યુનલે ઠરાવ્યું છે કે NCDs ના વેચાણની રકમમાં સમાવિષ્ટ જમા થયેલ વ્યાજ (accrued interest) ના ભાગને આપમેળે મૂડી નફો (capital gains) તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય નહીં અને તેના બદલે તેને વ્યાજની આવક તરીકે ટેક્સ કરી શકાય છે.

વિવાદનું મુખ્ય કારણ: મૂડી નફો (Capital Gains) વિરુદ્ધ વ્યાજની આવક

વર્ષોથી, ભારતીય ડેટ માર્કેટમાં એક સ્થાપિત પ્રથા રહી છે કે "બ્રોકન પિરિયડ ઇન્ટરેસ્ટ" (broken period interest)—એટલે કે છેલ્લી કૂપન ચુકવણી અને વેચાણની તારીખ વચ્ચે જમા થતું વ્યાજ—તેને વેચાણ કિંમતના ભાગ તરીકે ગણવામાં આવે છે અને મૂડી નફા તરીકે ટેક્સ કરવામાં આવે છે. જો કે, આ ITAT નો નિર્ણય આવકની આર્થિક પ્રકૃતિ વચ્ચે તફાવત કરીને તે સ્થિતિને પડકારે છે.

ટ્રિબ્યુનલે ચુકાદો આપ્યો હતો કે વેચાણ અવેજનો જે ભાગ ખાસ કરીને જમા થયેલા વળતર સાથે જોડાયેલ છે, તેને મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે ઓળખવો જોઈએ. આ તફાવત મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે વ્યાજની આવક અને મૂડી નફો ઘણીવાર અલગ-અલગ ટેક્સ દરો અને અલગ-અલગ સંધિ સુરક્ષા (treaty protections) ધરાવે છે, ખાસ કરીને વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) માટે.

કેસ સ્ટડી: સિંગાપોર સ્થિત રોકાણકાર

આ ચુકાદો એક સિંગાપોર સ્થિત રોકાણકાર સાથેના કેસમાંથી ઉદભવ્યો છે, જેણે કૂપન તારીખના માત્ર પાંચ દિવસ પછી એક ભારતીય કંપનીના NCDs વેચ્યા હતા. વેચાણ વ્યાજ ચુકવણીના ચક્ર વચ્ચે થયું હોવાથી, વેચાણ કિંમતમાં પાંચ દિવસનું જમા થયેલ વ્યાજ સામેલ હતું.

રોકાણકારે ભારત-સિંગાપોર ડબલ ટેક્સેશન એવોઇડન્સ એગ્રીમેન્ટ (DTAA) હેઠળ ઉપલબ્ધ મુક્તિઓનો દાવો કરીને સમગ્ર વ્યવહારની ર amounts ને મૂડી નફો તરીકે ગણાવવા માંગતા હતા. જો કે, ટેક્સ સત્તાધિકારીઓએ હસ્તક્ષેપ કર્યો અને તે પાંચ દિવસના ભાગને અલગ કરીને તેને વ્યાજની આવક તરીકે અલગથી ટેક્સ કર્યો. અંતે ITAT એ ટેક્સ વિભાગના પક્ષમાં ચુકાદો આપ્યો અને સ્વીકાર્યું કે આ ચોક્કસ ભાગ એ સંપત્તિના મૂલ્યમાં થયેલા નફાને બદલે વ્યાજનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

વિદેશી રોકાણકારો અને બજારની તપાસ માટે અસરો

Price Waterhouse & Co LLP ના પાર્ટનર્સ સહિતના ટેક્સ નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે આ ચુકાદો સેકન્ડરી ડેટ માર્કેટમાં નોંધપાત્ર અસ્પષ્ટતા લાવે છે. આ નિર્ણયથી રોકાણના ક્ષેત્રમાં કેટલાક ફેરફારો આવવાની અપેક્ષા છે:

• વધતા જતા કાનૂની વિવાદો (Litigation): ITAT એ સંપૂર્ણ કારણો આપ્યા નથી અથવા હાલના કાયદાકીય સિદ્ધાંતો (jurisprudence) પર વિગતવાર ચર્ચા કરી નથી, તેથી નિષ્ણાતો ટેક્સ ઓડિટ દરમિયાન આ ગુણોત્તર કેવી રીતે લાગુ કરવામાં આવશે તે અંગે નવા કાનૂની સંઘર્ષોની અપેક્ષા રાખે છે.
• કૂપન તારીખના ટ્રેડ્સની તપાસ: કૂપન તારીખો પછી તરત જ કરવામાં આવતા વ્યવહારો, ખાસ કરીને જે "કમ-ઇન્ટરેસ્ટ" (cum-interest) ધોરણે હોય છે, તેમની હવે વધુ તપાસ કરવામાં આવશે. રોકાણકારોને એવું જોવા મળી શકે છે કે જો તેમનો મૂળ મૂડી નફો ટેક્સ સંધિ દ્વારા સુરક્ષિત હોય તો પણ, તેમાં સમાવિષ્ટ વ્યાજનો ભાગ ભારતમાં ટેક્સપાત્ર રહેશે.
• માળખાગત પુનઃમૂલ્યાંકન: અણધાર્યા ટેક્સ જોખમોને ઘટાડવા માટે વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સમાંથી બહાર નીકળવા માટે કિંમત કેવી રીતે નક્કી કરવી, દસ્તાવેજીકરણ કેવી રીતે કરવું અને સમયનું આયોજન કેવી રીતે કરવું તેનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવાની જરૂર પડી શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• વર્ગીકરણમાં ફેરફાર: NCD વેચાણની રકમમાં સમાવિષ્ટ જમા થયેલ વ્યાજ હવે મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે ટેક્સપાત્ર બની શકે છે.
• સંધિના જોખમો: જો દ્વિપક્ષીય ટેક્સ સંધિઓ હેઠળ મૂડી નફો મુક્તિપાત્ર હોય તો પણ, વેચાણનો વ્યાજ ઘટક હજુ પણ ભારતીય ટેક્સ લાગુ કરી શકે છે.
• કાર્યકારી અસર: કૂપન તારીખોની આસપાસ થતા સેકન્ડરી ડેટ ટ્રેડ્સ માટે રોકાણકારોએ દસ્તાવેજીકરણ અને કિંમત નિર્ધારણમાં વધુ સાવચેતી રાખવી જોઈએ.