মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: ডাউ-এর উত্থানের বিপরীতে প্রযুক্তিগত শেয়ারের পতন

বুধবার মার্কিন ইকুইটি বাজারে একটি বিপরীতমুখী প্রবণতা দেখা গেছে, যেখানে উচ্চমূল্যের প্রযুক্তিগত শেয়ারগুলোর ওপর তীব্র নজরদারির কারণে Nasdaq এবং S&P 500 পতনের সাথে বাজার বন্ধ হয়েছে। প্রযুক্তি জায়ান্টরা যখন লড়াই করছিল, তখন অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এয়ারলাইন সেক্টরকে প্রয়োজনীয় গতি প্রদান করেছে, যার ফলে Dow Jones Industrial Average ইতিবাচক অবস্থানে শেষ করতে সক্ষম হয়েছে।

AI ব্যয় সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ

সেমিকন্ডাক্টর এবং AI-সম্পর্কিত শেয়ারগুলোর পতনের ফলে Nasdaq Composite ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ স্থির হয়েছে। হাইপারস্কেলরদের (hyperscalers) বিশাল মূলধনী ব্যয় (CapEx) নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন। এই সতর্কতা Cerebras Systems-এর পারফরম্যান্সের মাধ্যমে স্পষ্ট হয়েছে, যার শেয়ারের দাম দ্রুত হ্রাস পেয়েছে কারণ কোম্পানিটি তাদের প্রথম রিপোর্টে পূর্বাভাস দিয়েছে যে পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাবে।

OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ "Jalapeno" ঘোষণার ফলে সেমিকন্ডাক্টর খাতেও চাপের সৃষ্টি হয়েছে, যা হার্ডওয়্যার ক্ষেত্রে ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতার ইঙ্গিত দেয়। তদুপরি, বাজার অংশগ্রহণকারীরা Micron Technology-এর ফলাফলের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। ২০২৬ সালে বিশাল ২০০% বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকা সত্ত্বেও, বুধবার Micron-এর শেয়ার নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছিল কারণ বিনিয়োগকারীরা বর্তমান মূল্যায়নের স্থায়িত্ব নিয়ে ভাবছিলেন।

জ্বালানির দাম হ্রাস এবং খাতের বৈচিত্র্য

সামগ্রিক অর্থনীতির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের ক্ষেত্রে, ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে তেলের দাম সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) থেকে ট্যাঙ্কারের চলাচল বৃদ্ধি পাওয়ার প্রত্যাশা এবং ইরান টোল চাইছে না—এমন রিপোর্টের কারণে এই পতন ঘটেছে। জ্বালানি খরচের এই হ্রাস ভ্রমণ খাতের জন্য সহায়ক হিসেবে কাজ করেছে, যার ফলে S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স বৃদ্ধি পেয়েছে।

Dow Jones Industrial Average প্রযুক্তি খাতের পতনের বিপরীতে ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ বন্ধ হয়েছে। উপরন্তু, সাশ্রয়ী আবাসন দ্রুতলভ্যতা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে দ্বিপাক্ষিক আইন বাতিলের প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সিদ্ধান্তের পর গৃহনির্মাণ খাতে ব্যাপক তৎপরতা দেখা গেছে। Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা এবং Fed-এর পূর্বাভাস

এই সপ্তাহে সামগ্রিক বাজারের মন্দা ছিল অত্যন্ত তীব্র, যা Nasdaq 100 থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে ফেলেছে। এই অস্থিরতার প্রধান কারণ হলো ফেডারেল রিজার্ভের (Federal Reserve) আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের ক্রমবর্ধমান ভয়। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর বাজি ধরছেন, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা ছিল।

এখন সবার নজর বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে। ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক হিসেবে, এই তথ্যটি নির্ধারণ করতে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় তাদের কঠোর tightening cycle অব্যাহত রাখবে কি না।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তিগত অস্থিরতা: উচ্চ মূল্যায়ন এবং বিশাল CapEx ব্যয়ের উদ্বেগের কারণে AI-সম্পর্কিত শেয়ার এবং Cerebras Systems-এর মতো চিপ প্রস্তুতকারকরা বিক্রির চাপের সম্মুখীন হয়েছে।
• জ্বালানি ও ভ্রমণ খাতের উন্নতি: মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা প্রশমনের সাথে যুক্ত অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এয়ারলাইন এবং ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারগুলোকে উল্লেখযোগ্যভাবে চাঙ্গা করেছে।
• Fed Watch: বাজার ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর অবস্থানের সম্ভাবনা বিবেচনা করছে, এবং বিনিয়োগকারীরা ডিসেম্বরে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা যাচাই করতে PCE মুদ্রাস্ফীতি ডেটার জন্য অপেক্ষা করছেন।