美国市场波动：科技股回落，道指上涨
周三，美国股市表现分化。随着高估值的科技股面临严峻审视，纳斯达克指数和标普500指数收跌。在科技巨头陷入困境之际，原油价格下跌为航空板块提供了急需的助力，推动道琼斯工业平均指数收涨。
AI 支出担忧令科技板块承压
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46 点，这主要是受半导体和 AI 相关股票回落的影响。投资者对超大规模云计算厂商（hyperscalers）投入的巨额资本支出（CapEx）日益感到担忧。Cerebras Systems 的表现凸显了这种谨慎情绪，该公司在首份报告中预测全年利润率将低于第一季度水平，导致其股价暴跌。
半导体领域也感受到了来自 OpenAI 的压力，该公司宣布推出自主研发的推理芯片“Jalapeno”，预示着硬件领域的竞争将日益激烈。此外，市场参与者正屏息以待美光科技（Micron Technology）的财报。尽管预计 2026 年将出现 200% 的巨幅增长，但由于投资者在权衡当前估值的可持续性，美光科技股价在周三面临下行压力。
能源价格下跌与板块分化
作为宏观经济的一个重大转变，油价跌至伊朗战争爆发以来的最低水平。此次下跌是由于市场预期霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，以及有关伊朗不寻求收取过路费的报道所驱动。能源成本的下降为旅游板块带来了利好，推动标普 500 乘客航空公司指数上涨。
道琼斯工业平均指数逆势上涨，上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，收于 51,854.81 点。此外，在唐纳德·特朗普总统决定取消旨在加快廉价住房供应的两党立法后，房屋建造板块的活动激增。Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等主要企业股价均有所上涨。
宏观经济逆风与美联储展望
本周大盘的跌势十分剧烈，纳斯达克 100 指数蒸发了超过 1 万亿美元的市值。这种波动的主要驱动力是对美联储可能采取更鹰派立场日益增长的担忧。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前正积极押注 12 月底前会进行第二次加息，这与此前仅预期加息 25 个基点的观点有所不同。
目前，所有目光都集中在周四公布的个人消费支出（PCE）价格指数上。作为美联储首选的通胀衡量指标，该数据对于决定央行是否会继续其激进的紧缩周期以对抗持续通胀至关重要。
核心要点
- 科技股波动： 由于对高估值和巨额资本支出（CapEx）的担忧，AI 相关股票和 Cerebras Systems 等芯片制造商面临抛售压力。
- 能源与旅游业提振： 与中东局势缓和相关的原油价格下跌，为航空公司和旅游相关股票提供了显著助力。
- 美联储观察： 市场正在消化美联储更为鹰派的立场，投资者正等待 PCE 通胀数据，以评估 12 月进行第二次加息的可能性。