ความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ: หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง ขณะที่ดัชนี Dow Jones ปรับตัวขึ้น

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับทิศทางที่แตกต่างกันในวันพุธ โดยดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบ เนื่องจากมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่พุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้ถูกตรวจสอบอย่างหนัก ในขณะที่หุ้นยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีกำลังเผชิญกับความยากลำบาก การลดลงของราคาน้ำมันดิบได้กลายเป็นแรงหนุนสำคัญให้กับกลุ่มสายการบิน ส่งผลให้ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ปิดในแดนบวก

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลงของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายลงทุน (CapEx) มหาศาลของกลุ่ม hyperscalers ความระมัดระวังนี้เห็นได้ชัดจากผลประกอบการของ Cerebras Systems ซึ่งราคาหุ้นร่วงลงหลังจากคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าตัวเลขในไตรมาสแรกในรายงานฉบับแรกของบริษัท

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังได้รับผลกระทบจากการประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเองในชื่อ "Jalapeno" ซึ่งส่งสัญญาณถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในด้านฮาร์ดแวร์ นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดยังกำลังเตรียมรับมือกับผลประกอบการของ Micron Technology แม้ว่าจะมีการคาดการณ์การเติบโตอย่างมหาศาลถึง 200% ในปี 2026 แต่หุ้นของ Micron ก็เผชิญกับแรงกดดันขาลงในวันพุธ เนื่องจากนักลงทุนกำลังประเมินความยั่งยืนของมูลค่าหุ้นในปัจจุบัน

ราคาน้ำมันลดลงและทิศทางตลาดที่แตกต่างกัน

ในการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของเศรษฐกิจในวงกว้าง ราคาน้ำมันได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มเกิดสงครามอิหร่าน การลดลงนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังว่าการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น และรายงานที่ระบุว่าอิหร่านไม่ได้ต้องการเก็บค่าธรรมเนียมผ่านทาง การลดลงของต้นทุนพลังงานนี้ทำหน้าที่เป็นแรงส่ง (tailwind) ให้กับภาคการท่องเที่ยว ส่งผลให้ดัชนีสายการบินพาณิชย์ของ S&P 500 ปรับตัวสูงขึ้น

ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์สวนทางกับการร่วงลงของกลุ่มเทคโนโลยี โดยเพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังเห็นกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ตัดสินใจยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรคซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด โดยบริษัทรายใหญ่ เช่น Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างมีราคาหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้น

ปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของ Fed

การปรับตัวลดลงของตลาดในวงกว้างในสัปดาห์นี้มีความรุนแรง โดยทำให้มูลค่าตลาดของ Nasdaq 100 หายไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความผันผวนนี้คือความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group พบว่าขณะนี้นักเทรดกำลังเดิมพันอย่างหนักว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points

ทุกสายตาต่างจับจ้องไปที่การเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ในวันพฤหัสบดี ในฐานะดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ ข้อมูลนี้จะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญว่าธนาคารกลางจะดำเนินวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างรุนแรงต่อไปเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อหรือไม่

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี: หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI และผู้ผลิตชิปอย่าง Cerebras Systems เผชิญกับแรงเทขายเนื่องจากความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปและการใช้จ่าย CapEx มหาศาล
• แรงหนุนจากพลังงานและการท่องเที่ยว: ราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งเชื่อมโยงกับการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ได้ช่วยหนุนหุ้นกลุ่มสายการบินและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวอย่างมีนัยสำคัญ
• การจับตา Fed: ตลาดกำลังรับรู้ถึงท่าทีที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยนักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เพื่อประเมินความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในเดือนธันวาคม