মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: টেক স্টকগুলোর পতন, ডাউ (Dow) ঊর্ধ্বমুখী

বুধবার ওয়াল স্ট্রিটে একটি বৈচিত্র্যময় ট্রেডিং সেশন দেখা গেছে, যেখানে উচ্চমূল্যের প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন কঠোর পর্যালোচনার মুখে পড়ে এবং এর ফলে Nasdaq ও S&P 500 সূচক পতনের দিকে ধাবিত হয়। প্রযুক্তি জায়ান্টরা যখন লড়াই করছিল, তখন অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এয়ারলাইন সেক্টরের জন্য একটি প্রয়োজনীয় স্বস্তি প্রদান করে, যার ফলে Dow Jones Industrial Average ইতিবাচক অবস্থানে শেষ করতে সক্ষম হয়।

মূল্যায়নের ভয় এবং AI পরিবর্তনের কারণে প্রযুক্তি খাতের পতন

সেমিকন্ডাক্টর এবং AI-সম্পর্কিত স্টকগুলোর দরপতনের কারণে Nasdaq Composite ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ বন্ধ হয়েছে। হাইপারস্কেলরদের (hyperscalers) বিশাল মূলধন ব্যয় (CapEx) নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন, যা সম্প্রতি Nasdaq 100 থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজারমূল্য মুছে ফেলেছে।

চিপ সেক্টর নির্দিষ্ট কিছু বাধার সম্মুখীন হয়েছে। Cerebras Systems-এর শেয়ারের দর ধসে পড়েছে কারণ তাদের প্রথম রিপোর্ট অনুযায়ী পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। এছাড়া, OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ "Jalapeno"-র ঘোষণা হার্ডওয়্যার স্পেসে প্রতিযোগিতামূলক চাপ আরও বাড়িয়ে দিয়েছে। সবার নজর এখন Micron Technology-র দিকে, যারা ২০২৬ সালে massive ২০০% বৃদ্ধি পাওয়া সত্ত্বেও তাদের বহুল প্রতীক্ষিত আয়ের রিপোর্টের আগে বুধবার শেয়ারের দরপতন দেখেছে।

জ্বালানির দাম হ্রাস এবং ট্রাভেল স্টকগুলোর উত্থান

একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের মাধ্যমে, তেলের দাম ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) দিয়ে ট্যাঙ্কারের চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং ইরান টোল বা শুল্ক চাইছে না—এমন রিপোর্টের কারণে এই পতন ঘটেছে।

জ্বালানি খরচ কমে আসা ট্রাভেল সেক্টরের জন্য একটি বড় অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে, যার ফলে S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে। এই প্রবণতা প্রযুক্তি খাতের মন্দাকে সামাল দিতে সাহায্য করেছে, যার ফলে Dow Jones Industrial Average ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে।

রিয়েল এস্টেট এবং আয়ের বৈচিত্র্য

সাশ্রয়ী আবাসন দ্রুতলভ্যতা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে পরিকল্পিত দ্বিপাক্ষিক আইন স্বাক্ষরের পরিকল্পনা বাতিল করার প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সিদ্ধান্তের পর আবাসন খাত ব্যাপক জোয়ার দেখেছে। এই পদক্ষেপ Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো হোমবিল্ডার কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দর বহুগুণ বাড়িয়ে দিয়েছে।

অন্যদিকে, রেন্টাল মার্কেট চাপের মুখে পড়েছে কারণ Hertz-এর শেয়ারের দর ধসে পড়েছে। গাড়ি ভাড়া প্রদানকারী এই বিশাল প্রতিষ্ঠানটি সতর্ক করেছে যে, তাদের দ্বিতীয় প্রান্তিকের সমন্বিত মূল আয় (adjusted core earnings) তাদের পূর্বাভাসের নিম্নসীমার কাছাকাছি পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়েছে, এবং একই সাথে তারা ১০০ মিলিয়ন ডলারের একটি প্রস্তাবিত কমন স্টক অফারিংয়ের ঘোষণা দিয়েছে।

ফেডারেল রিজার্ভ পর্যবেক্ষণ এবং মুদ্রাস্ফীতির তথ্য

বাজারের মনোভাব এখনও মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশার দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হচ্ছে। ট্রেডাররা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি আরও আক্রমণাত্মক ফেডারেল রিজার্ভের ওপর বাজি ধরছেন, যেখানে CME Group-এর FedWatch টুল ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। এটি পূর্ববর্তী বাজারের ঐকমত্য (যেখানে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির কথা ছিল) থেকে একটি বড় পরিবর্তন। সুদের হারের পরবর্তী পদক্ষেপ নির্ধারণ করতে বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবারের Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে তাকিয়ে আছেন—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• টেক বনাম ভ্যালু বৈচিত্র্য: উচ্চ মূল্যায়ন এবং বিশাল AI CapEx ব্যয়ের কারণে Nasdaq হ্রাস পেয়েছে, অন্যদিকে তেলের দাম কমে যাওয়া Dow এবং এয়ারলাইন স্টকগুলোতে তেজি ভাব এনেছে।
• নীতি-চালিত পরিবর্তন: সাশ্রয়ী আবাসন সংক্রান্ত আইন বাতিল হওয়ায় হোমবিল্ডারদের শেয়ারের দর বেড়েছে, অন্যদিকে ফেডারেল রিজার্ভের পরিবর্তিত প্রত্যাশা ২০২৪ সালে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিয়েছে।
• মুদ্রাস্ফীতির ওপর নজর: সবার নজর এখন আসন্ন PCE Price Index-এর দিকে, যা ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী মুদ্রানীতি সংক্রান্ত সিদ্ধান্তের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক হিসেবে কাজ করবে।