نوسانات بازارهای آمریکا: عقبنشینی سهام فناوری همزمان با رشد داوجونز
وال استریت روز چهارشنبه شاهد یک جلسه معاملاتی متفاوت بود؛ در حالی که ارزشگذاریهای بالای بخش فناوری با بررسیهای شدیدی روبرو شد و باعث شد نزدک (Nasdaq) و S&P 500 به محدوده قرمز بروند. در حالی که غولهای فناوری با دشواری روبرو بودند، کاهش قیمت نفت خام ضربهگیر لازم را برای بخش هواپیمایی فراهم کرد و به شاخص صنعتی داوجونز اجازه داد در محدوده مثبت بسته شود.
عقبنشینی بخش فناوری در میان ترس از ارزشگذاری و تغییرات هوش مصنوعی
شاخص ترکیبی نزدک با ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد کاهش، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد که عمدتاً ناشی از عقبنشینی سهام نیمههادی و مرتبط با هوش مصنوعی بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نسبت به هزینههای عظیم سرمایهای (CapEx) که توسط ابرمقیاسها (hyperscalers) در حال انجام است، نگران هستند؛ موضوعی که اخیراً بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار نزدک ۱۰۰ را از بین برده است.
چالشهای خاصی بخش تراشهسازی را تحت تأثیر قرار داد. سهام Cerebras Systems پس از گزارش اولیه که پیشبینی میکرد حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول سقوط کند، با ریزش مواجه شد. علاوه بر این، اعلام خبر ساخت تراشه استنتاج داخلی OpenAI با نام "Jalapeno"، فشار رقابتی را در فضای سختافزار افزایش داد. تمام نگاهها همچنان به Micron Technology است که با وجود جهش عظیم ۲۰۰ درصدی در سال ۲۰۲۶، سهام آن روز چهارشنبه پیش از گزارش سودآوری بسیار مورد انتظارش، کاهش یافت.
کاهش قیمت انرژی و رشد سهام حوزه سفر
در یک تغییر قابل توجه، قیمت نفت به پایینترین سطح خود از زمان شروع جنگ ایران رسید. این کاهش ناشی از انتظارات برای افزایش حرکت نفتکشها از تنگه هرمز و همچنین گزارشهایی بود مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست.
کاهش هزینههای انرژی به عنوان یک محرک مهم برای بخش سفر عمل کرد و شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 رشد کرد. این روند به جبران رکود فناوری کمک کرد و به شاخص صنعتی داوجونز اجازه داد تا با ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شود.
واگرایی در بخش املاک و درآمدها
بخش مسکن پس از تصمیم پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر لغو امضای قانون دوحزبی که هدف آن سرعت بخشیدن به دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، شاهد جهش بزرگی بود. این حرکت باعث شد شرکتهای سازنده مسکن مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers رشد چشمگیری داشته باشند.
در مقابل، بازار اجاره با فشار روبرو شد زیرا سهام Hertz سقوط کرد. این غول اجاره خودرو هشدار داد که سود خالص تعدیلشده فصل دوم احتمالاً به پایینترین حد محدوده پیشبینیشده خود خواهد رسید و همزمان پیشنهاد عرضه ۱۰۰ میلیون دلاری سهام عادی را اعلام کرد.
نظارت بر فدرال رزرو و دادههای تورم
جو بازار همچنان به شدت تحت تأثیر انتظارات از سیاستهای پولی است. معاملهگران بهطور فزایندهای روی رویکرد تهاجمیتر فدرال رزرو شرطبندی میکنند؛ به طوری که ابزار FedWatch گروه CME نشاندهنده انتظار برای دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر است. این نشاندهنده تغییری نسبت به اجماع قبلی بازار مبنی بر یک افزایش ۲۵ واحدی (basis-point) است. سرمایهگذاران اکنون چشم به شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دارند — که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است — تا گامهای بعدی در مسیر نرخ بهره را تعیین کنند.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری در برابر ارزش: ارزشگذاریهای بالا و هزینههای عظیم سرمایهای هوش مصنوعی باعث سقوط نزدک شد، در حالی که قیمتهای پایینتر نفت، باعث رالی در داوجونز و سهام هواپیمایی شد.
- حرکات سیاستمحور: لغو قانون مسکن ارزانقیمت باعث افزایش قیمت سازندگان مسکن شد، در حالی که تغییر انتظارات فدرال رزرو، شرطبندیها برای دومین افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ را افزایش داده است.
- تمرکز بر تورم: تمام نگاهها به شاخص قیمت PCE پیش رو است که به عنوان یک شاخص حیاتی برای تصمیمات سیاست پولی آتی فدرال رزرو عمل خواهد کرد.