യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: ടെക് ഓഹരികൾ ഇടിയുന്നു, ഡൗ സൂചിക നേട്ടത്തിൽ

ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ വിപണികൾ വ്യത്യസ്ത ദിശകളിലായിരുന്നു. ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള സാങ്കേതിക ഓഹരികൾ (technology valuations) കടുത്ത പരിശോധന നേരിട്ടതോടെ നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) നഷ്ടത്തിലേക്ക് നീങ്ങി. ടെക് ഭീമന്മാർ പ്രതിസന്ധി നേരിട്ടപ്പോൾ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ ഇടി വിമാനക്കമ്പനികൾക്ക് ആശ്വാസകരമായി മാറുകയും ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (Dow Jones Industrial Average) ലാഭത്തിൽ അവസാനിപ്പിക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്തു.

മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകളും AI മാറ്റങ്ങളുംക്കിടയിൽ ടെക് മേഖലയിൽ ഇടിവ്

സെമികണ്ടക്ടർ, AI സംബന്ധമായ ഓഹരികളിലുണ്ടായ ഇടിവ് കാരണം നാസ്ഡക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. ഹൈപ്പർസ്കെയിലർമാർ (hyperscalers) നടത്തുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകളെ (CapEx) സംബന്ധിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു. ഇത് അടുത്തിടെ നാസ്ഡക് 100-ൽ നിന്ന് 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം ഇല്ലാതാക്കിയിരുന്നു.

ചിപ്പ് മേഖലയിൽ പ്രത്യേക പ്രതിസന്ധികൾ നേരിട്ടു. Cerebras Systems-ന്റെ ആദ്യ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ഒന്നാം പാദത്തേക്കാൾ താഴെയാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ചതോടെ കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വില ഇടിഞ്ഞു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ സ്വന്തം ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ "Jalapeno" പ്രഖ്യാപിച്ചത് ഹാർഡ്‌വെയർ മേഖലയിലെ മത്സര സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു. 2026-ൽ 200% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുന്ന ഏണിംഗ്സ് റിപ്പോർട്ടിന് മുന്നോടിയായി മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology) ഓഹരികൾ ബുധനാഴ്ച ഇടിഞ്ഞതിനാൽ എല്ലാവരുടെയും ശ്രദ്ധ ആ കമ്പനിയിലാണ്.

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നു, ട്രാവൽ ഓഹരികൾ ഉയരുന്നു

ശ്രദ്ധേയമായ മാറ്റമായി, ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം എണ്ണവില ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള (Strait of Hormuz) ടാങ്കർ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും, ഇറാൻ ടോൾ ഈടാക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നില്ലെന്ന റിപ്പോർട്ടുകളും വില കുറയാൻ കാരണമായി.

ഊർജ്ജ ചെലവ് കുറഞ്ഞത് ട്രാവൽ മേഖലയ്ക്ക് വലിയ ആശ്വാസമായി, എസ് ആൻഡ് പി 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ സൂചിക നേട്ടമുണ്ടാക്കി. ഈ പ്രവണത ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിനെ പ്രതിരോധിക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ അവസാനിപ്പിക്കാൻ ഇടയാക്കുകയും ചെയ്തു.

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റും വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകളും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം

കുറഞ്ഞ ചിലവിലുള്ള വീടുകളുടെ ലഭ്യത വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള ബൈപാർട്ടൈസൻ നിയമനിർമ്മാണം (bipartisan legislation) ഒപ്പിടുന്നതിനുള്ള തീരുമാനം പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്ന് ഭവന നിർമ്മാണ മേഖലയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായി. ഈ നീക്കം Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ ഹോം ബിൽഡർമാരുടെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയരാൻ കാരണമായി.

നേരെമറിച്ച്, Hertz ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞതോടെ വാടക വിപണി സമ്മർദ്ദത്തിലായി. തങ്ങളുടെ രണ്ടാം പാദത്തിലെ ക്രമീകരിച്ച കോർ വരുമാനം (adjusted core earnings) പ്രതീക്ഷിച്ചതിനേക്കാൾ കുറയാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് കാർ-റെന്റൽ ഭീമനായ ഹെർട്സ് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. അതോടൊപ്പം തന്നെ 100 മില്യൺ ഡോളറിന്റെ കോമൺ സ്റ്റോക്ക് ഓഫറിംഗിനെക്കുറിച്ചും കമ്പനി അറിയിച്ചു.

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിരീക്ഷണവും പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളും

പണമിടപാട് നയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള (monetary policy) പ്രതീക്ഷകൾ വിപണിയെ ഇപ്പോഴും സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ നടപടികൾ സ്വീകരിക്കുമെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ കരുതുന്നത്. ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നാണ് CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. ഇത് മുൻപ് നിലനിന്നിരുന്ന 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് എന്ന ഏകദേശ കണക്കിൽ നിന്നുള്ള മാറ്റമാണ്. പലിശ നിരക്കിലെ അടുത്ത നീക്കങ്ങൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനായി നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവരാനിരിക്കുന്ന പേഴ്സണൽ കൺസപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനായി - ഫെഡറലിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചിക - കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് vs വാല്യൂ വ്യത്യാസം: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും വൻതോതിലുള്ള AI CapEx ചെലവും നാസ്ഡക്കിന്റെ ഇടിവിന് കാരണമായപ്പോൾ, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഡൗ സൂചികയ്ക്കും എയർലൈൻ ഓഹരികൾക്കും കരുത്തേകി.
• നയപരമായ മാറ്റങ്ങൾ: കുറഞ്ഞ ചിലവിലുള്ള ഭവന നിയമം റദ്ദാക്കിയത് ഹോം ബിൽഡർമാരുടെ ഓഹരികൾ ഉയരാൻ കാരണമായി, അതേസമയം ഫെഡറലിന്റെ മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ 2024-ൽ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
• പണപ്പെരുപ്പത്തിലുള്ള ശ്രദ്ധ: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ വരാനിരിക്കുന്ന പണമിടപാട് നയ തീരുമാനങ്ങൾക്ക് നിർണ്ണായകമായ സൂചികയായി വരാനിരിക്കുന്ന PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനായി എല്ലാവരും കാത്തിരിക്കുന്നു.