মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: প্রযুক্তি শেয়ারের পতন, নাযক (Nasdaq) এবং S&P 500 নিম্নমুখী সমাপ্তি

বুধবার মার্কিন ইকুইটি বাজারে মিশ্র প্রবণতা দেখা গেছে, কারণ উচ্চমূল্যের প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন কঠোর পর্যালোচনার মুখে পড়েছে, অন্যদিকে অপরিশোধিত তেলের দাম কমে যাওয়ায় ভ্রমণ ও এয়ারলাইন খাতগুলো কিছুটা স্বস্তি পেয়েছে। নাযক (Nasdaq) এবং S&P 500 প্রযুক্তি খাতের সংশোধনের চাপে লড়াই করলেও, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) তে বৃদ্ধি লক্ষ্য করা গেছে, যা বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের একটি বৃহত্তর পরিবর্তনের প্রতিফলন।

এআই (AI) ব্যয় সংক্রান্ত উদ্বেগের মধ্যে প্রযুক্তি খাত চাপের মুখে

সেমিকন্ডাক্টর এবং উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তি শেয়ারের পতনের কারণে নাযক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ বন্ধ হয়েছে। এআই (AI) অবকাঠামোর জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয় (CapEx) নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন, বিশেষ করে সেই কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে যারা এই ব্যয়ের প্রধান বোঝা বহন করছে।

সেমিকন্ডাক্টর শিল্প নির্দিষ্ট কিছু বাধার সম্মুখীন হয়েছে। Cerebras Systems-এর শেয়ারের দর দ্রুত হ্রাস পেয়েছে কারণ তাদের প্রথম রিপোর্ট অনুযায়ী পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। তদুপরি, OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ "Jalapeno"-র ঘোষণা চিপ শিল্পে প্রতিযোগিতামূলক উত্তেজনা বাড়িয়ে দিয়েছে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা Micron Technology-র দিকেও নিবিড় নজর রাখছেন, যা ২০২৬ সালে ২০০%-এর বেশি বৃদ্ধি পেলেও বুধবারের অধিবেশনে নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছে। এই অস্থিরতা এমন এক সংকটময় সময়ে আসছে যখন নাযক ১০০ (Nasdaq 100)-এর বাজার মূল্য এই সপ্তাহে ইতিমধ্যে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি কমে গেছে।

জ্বালানি তেলের দামের পতন এয়ারলাইন এবং ডাও জোন্সকে চাঙ্গা করেছে

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। এই উত্থানের একটি উল্লেখযোগ্য কারণ ছিল অপরিশোধিত তেলের দামের পতন, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) থেকে ট্যাঙ্কার চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং টোল সংক্রান্ত ইরানের অবস্থান নিয়ে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মন্তব্যের পর এই পতন দেখা দিয়েছে।

জ্বালানি খরচ হ্রাস সরাসরি S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্সকে সুবিধা প্রদান করেছে। এর পাশাপাশি আবাসন খাতেও তৎপরতা বৃদ্ধি পেয়েছে; সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে প্রণীত দ্বিপাক্ষিক আইন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প বাতিল করার পর Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো হোমবিল্ডার কোম্পানিগুলোর শেয়ার বৃদ্ধি পেয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক আশঙ্কা এবং ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ

খাতের নির্দিষ্ট খবরের বাইরেও, বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক উদ্বেগ বাজারের গতিপথ নির্ধারণ করে চলেছে। ট্রেডাররা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি কঠোরতর (hawkish) ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাবনাকে গুরুত্ব দিচ্ছেন; CME Group-এর FedWatch টুল ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে, যা আগে শুধুমাত্র ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশার বিপরীতে দেখা যাচ্ছে।

এখন সবার নজর আগামী Personal Consumption Expenditures (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের দিকে, যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক। বৃহস্পতিবার প্রকাশিত হতে যাওয়া এই তথ্যটি নির্ধারণ করবে যে ফেডারেল রিজার্ভ তাদের কঠোর tightening cycle অব্যাহত রাখবে নাকি অর্থনীতির ওপর বর্তমান সুদের হারের প্রভাব মূল্যায়ন করতে বিরতি নেবে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের সংশোধন: উচ্চ মূল্যায়ন এবং এআই (AI) সংক্রান্ত বিশাল CapEx উদ্বেগের কারণে নাযক ০.৪১% হ্রাস পেয়েছে, যেখানে Cerebras Systems-এর মতো চিপ প্রস্তুতকারকদের মধ্যে বিশেষ অস্থিরতা দেখা গেছে।
• জ্বালানি-চালিত পুনরুদ্ধার: তেলের দাম কমে যাওয়ায় ডাও জোন্সে উত্থান ঘটেছে এবং এয়ারলাইন খাত চাঙ্গা হয়েছে, যা প্রযুক্তি খাতের বিক্রির বিপরীতে ভারসাম্য রক্ষা করেছে।
• ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর দৃষ্টিভঙ্গি: বাজারের মনোভাব একটি আরও আক্রমণাত্মক ফেডারেল রিজার্ভের দিকে ঝুঁকছে, যেখানে ট্রেডাররা আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের ভিত্তিতে বছরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন।