Arvind Panagariya insta en la creación de un ministerio de privatización dedicado para impulsar el crecimiento
El exvicepresidente de Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha pedido un renacimiento estratégico de la agenda de desinversión de la India, sugiriendo la creación de un ministerio de privatización dedicado. Sostiene que la venta de las empresas del sector público (PSU) y de los bancos del sector público (PSB) es un pilar innegociable para el movimiento de modernización económica "India@2047".
El argumento a favor de un ministerio de privatización dedicado
Panagariya, actual presidente de la 16.ª Comisión de Finanzas, enfatiza que el gobierno debe acelerar su programa de privatización a pesar de las incertidumbres geopolíticas globales o las crisis en Asia Occidental. Plantea que un ministerio independiente proporcionaría el marco institucional enfocado que se requiere para agilizar la salida del Estado de los sectores no estratégicos.
Según Panagariya, la privatización de la mayoría de las PSU y de los bancos del sector público es parte integral de las reformas económicas profundas. Sugiere que resucitar esta agenda es esencial para modernizar la economía india y garantizar que el capital se despliegue de manera más eficiente en todo el país.
Análisis de las tendencias de la IED y las salidas de capital privado
Al abordar las preocupaciones sobre la salida de capitales, Panagariya destacó la resiliencia de la Inversión Extranjera Directa (IED) en la India. Señaló una trayectoria ascendente constante en las entradas brutas de IED: pasando de 71.300 millones de dólares en el año fiscal 24 a 80.600 millones de dólares en el año fiscal 25, y con una proyección de alcanzar los 94.500 millones de dólares en el año fiscal 26.
Aclaró que las salidas recientes suelen ser un subproducto natural de un ecosistema en maduración. Una parte significativa de la IED en la India proviene de firmas de capital privado (PE). A medida que las empresas indias llevan a cabo Ofertas Públicas Iniciales (IPO) exitosas, estos inversores de capital privado suelen retirar sus posiciones para realizar ganancias. Además, consideró el aumento de las inversiones en el extranjero por parte de las empresas indias como una señal positiva de madurez corporativa en lugar de un motivo de alarma.
Valoración de la moneda y competitividad de las exportaciones
The economist also provided insights into the Indian Rupee and its impact on trade. Panagariya suggested that the rupee is no longer significantly overvalued following recent depreciation. He advocated for a pragmatic approach from the Reserve Bank of India (RBI), suggesting the central bank should not succumb to the "psychological trap" of preventing the rupee from crossing the Rs 100-per-dollar mark for extended periods.
He pointed to historical data to justify the need for a competitive currency, noting that India's merchandise exports dropped from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16 before recovering to $320 billion in 2019-20. A weaker rupee, he argues, can act as a catalyst for export growth.
Inflation and Monsoon Outlook
Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya remains optimistic about India's food security and inflation stability. He noted that India's reliance on rainfall has diminished due to better infrastructure, mentioning that water reservoirs are currently in good shape. With robust buffer stocks and an optimistic outlook from farmers regarding sowing areas, he does not see a compelling reason for immediate inflationary alarm.
Key Takeaways
- Institutional Reform: Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to accelerate the disinvestment of PSUs and public sector banks.
- FDI Resilience: Gross FDI inflows show strong growth, projected to reach $94.5 billion in FY26, despite natural exits by private equity investors during IPO cycles.
- Macroeconomic Stability: A managed depreciation of the rupee is viewed as necessary for export competitiveness, while India's food inflation risks remain low due to strong buffer stocks.