Арвинд Панагария призывает к созданию специализированного министерства приватизации для стимулирования роста

Бывший заместитель председателя Niti Aayog Арвинд Панагария призвал к стратегическому возрождению повестки дизинвестирования в Индии, предложив создать специализированное министерство приватизации. Он утверждает, что продажа государственных предприятий (PSU) и государственных банков (PSB) является обязательным условием для движения по экономической модернизации «India@2047».

Аргументы в пользу создания специализированного министерства приватизации

Панагария, занимающий в настоящее время пост председателя 16-й Финансовой комиссии, подчеркивает, что правительство должно ускорить программу приватизации, несмотря на глобальную геополитическую неопределенность или кризисы на Ближнем Востоке. Он полагает, что независимое министерство обеспечит необходимую сфокусированную институциональную базу для оптимизации процесса выхода государства из непрофильных секторов.

По мнению Панагарии, приватизация большинства государственных предприятий и государственных банков является неотъемлемой частью глубоких экономических реформ. Он полагает, что возрождение этой повестки необходимо для модернизации индийской экономики и обеспечения более эффективного распределения капитала по всей стране.

Анализ тенденций ПИИ и выхода частных инвестиционных компаний

Отвечая на опасения относительно оттока капитала, Панагария подчеркнул устойчивость прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Индии. Он отметил стабильную восходящую траекторию валового притока ПИИ: рост с 71,3 млрд долларов в 2024 финансовом году до 80,6 млрд долларов в 2025 финансовом году, с прогнозируемым достижением 94,5 млрд долларов в 2026 финансовом году.

Он пояснил, что недавний отток капитала часто является естественным побочным продуктом созревающей экосистемы. Значительная часть ПИИ в Индию поступает от компаний прямых инвестиций (PE). По мере того как индийские компании проводят успешные первичные публичные размещения акций (IPO), эти инвесторы часто выходят из своих позиций для фиксации прибыли. Кроме того, он рассматривает рост зарубежных инвестиций индийских фирм как позитивный признак корпоративной зрелости, а не как повод для тревоги.

Оценка валюты и экспортная конкурентоспособность

Экономист также представил анализ индийской рупии и её влияния на торговлю. Панагария предположил, что после недавнего обесценивания рупия больше не является значительно переоцененной. Он выступил за прагматичный подход со стороны Резервного банка Индии (RBI), отметив, что центральному банку не следует поддаваться «психологической ловушке», пытаясь на длительный срок удержать курс рупии выше отметки 100 рупий за доллар.

Для обоснования необходимости конкурентоспособной валюты он привел исторические данные, отметив, что объем товарного экспорта Индии снизился с 310 млрд долларов в 2011–12 гг. до 260 млрд долларов в 2015–16 гг., после чего восстановился до 320 млрд долларов в 2019–20 гг. По его мнению, ослабление рупии может стать катализатором роста экспорта.

Инфляция и прогноз по муссонам

Несмотря на опасения по поводу прогнозов ниже среднего уровня осадков в сезон муссонов, Панагария сохраняет оптимизм в отношении продовольственной безопасности Индии и стабильности инфляции. Он отметил, что зависимость Индии от дождей снизилась благодаря улучшению инфраструктуры, упомянув, что водохранилища в настоящее время находятся в хорошем состоянии. Учитывая значительные буферные запасы и оптимистичные прогнозы фермеров относительно посевных площадей, он не видит веских причин для немедленного беспокойства по поводу инфляции.

Основные выводы

• Институциональная реформа: Панагария выступает за создание специального министерства приватизации для ускорения процесса сокращения участия государства в капитале государственных предприятий (PSU) и банков государственного сектора.
• Устойчивость ПИИ: Валовый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) демонстрирует уверенный рост и, по прогнозам, достигнет 94,5 млрд долларов в 2025/26 финансовом году, несмотря на естественный выход частных инвестиционных фондов в периоды циклов IPO.
• Макроэкономическая стабильность: Управляемое обесценивание рупии рассматривается как необходимая мера для обеспечения конкурентоспособности экспорта, в то время как риски продовольственной инфляции в Индии остаются низкими благодаря значительным буферным запасам.