Arvind Panagariya kêu gọi thành lập Bộ Tư nhân hóa chuyên trách để thúc đẩy tăng trưởng

Cựu Phó Chủ tịch Niti Aayog, ông Arvind Panagariya, đã kêu gọi sự hồi sinh chiến lược cho chương trình thoái vốn của Ấn Độ, đồng thời đề xuất thành lập một bộ tư nhân hóa chuyên trách. Ông lập luận rằng việc bán các Doanh nghiệp Nhà nước (PSU) và các ngân hàng thuộc khu vực công (PSB) là một trụ cột không thể thương lượng cho phong trào hiện đại hóa kinh tế "India@2047".

Lý do cần một Bộ Tư nhân hóa chuyên trách

Ông Panagariya, hiện là Chủ tịch Ủy ban Tài chính thứ 16, nhấn mạnh rằng chính phủ phải đẩy nhanh chương trình tư nhân hóa bất chấp những bất ổn địa chính trị toàn cầu hay các cuộc khủng hoảng ở Tây Á. Ông cho rằng một bộ độc lập sẽ cung cấp khung thể chế tập trung cần thiết để tối ưu hóa việc nhà nước rút khỏi các lĩnh vực phi cốt lõi.

Theo ông Panagariya, việc tư nhân hóa hầu hết các PSU và ngân hàng thuộc khu vực công là một phần không thể thiếu của các cải cách kinh tế sâu rộng. Ông gợi ý rằng việc hồi sinh chương trình này là thiết yếu để hiện đại hóa nền kinh tế Ấn Độ và đảm bảo vốn được phân bổ hiệu quả hơn trên toàn quốc.

Phân tích xu hướng FDI và sự thoái vốn của các quỹ đầu tư tư nhân

Giải quyết những lo ngại về dòng vốn chảy ra ngoài, ông Panagariya đã nhấn mạnh khả năng chống chịu của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại Ấn Độ. Ông lưu ý một quỹ đạo tăng trưởng nhất quán của dòng vốn FDI thô: tăng từ 71,3 tỷ USD trong năm tài chính 24 lên 80,6 tỷ USD trong năm tài chính 25, và dự kiến sẽ đạt 94,5 tỷ USD vào năm tài chính 26.

Ông làm rõ rằng các dòng vốn chảy ra gần đây thường là hệ quả tất yếu của một hệ sinh thái đang dần trưởng thành. Một phần đáng kể FDI của Ấn Độ đến từ các công ty vốn cổ phần tư nhân (PE). Khi các công ty Ấn Độ thực hiện thành công các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), các nhà đầu tư PE này thường thoái vốn để hiện thực hóa lợi nhuận. Hơn nữa, ông coi việc các công ty Ấn Độ tăng cường đầu tư ra nước ngoài là một dấu hiệu tích cực của sự trưởng thành trong doanh nghiệp thay vì là một nguyên nhân gây lo ngại.

Định giá tiền tệ và khả năng cạnh tranh xuất khẩu

Nhà kinh tế học cũng đưa ra những nhận định về đồng Rupee Ấn Độ và tác động của nó đối với thương mại. Panagariya cho rằng đồng rupee không còn bị định giá quá cao một cách đáng kể sau đợt mất giá gần đây. Ông ủng hộ một cách tiếp cận thực tế từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), gợi ý rằng ngân hàng trung ương không nên sa vào "bẫy tâm lý" là ngăn cản đồng rupee vượt ngưỡng 100 Rupee đổi 1 USD trong thời gian dài.

Ông đã dẫn chứng các dữ liệu lịch sử để chứng minh sự cần thiết của một đồng tiền có tính cạnh tranh, lưu ý rằng xuất khẩu hàng hóa của Ấn Độ đã giảm từ 310 tỷ USD trong giai đoạn 2011-12 xuống còn 260 tỷ USD trong giai đoạn 2015-16 trước khi phục hồi lên mức 320 tỷ USD vào năm 2019-20. Ông lập luận rằng đồng rupee yếu hơn có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho sự tăng trưởng xuất khẩu.

Triển vọng Lạm phát và Mùa mưa

Bất chấp những lo ngại về dự báo mùa mưa dưới mức trung bình, Panagariya vẫn lạc quan về an ninh lương thực và sự ổn định lạm phát của Ấn Độ. Ông lưu ý rằng sự phụ thuộc của Ấn Độ vào lượng mưa đã giảm bớt nhờ cơ sở hạ tầng tốt hơn, đồng thời đề cập rằng các hồ chứa nước hiện đang ở trong tình trạng tốt. Với lượng dự trữ đệm dồi dào và triển vọng lạc quan từ nông dân về diện tích gieo trồng, ông không thấy có lý do cấp thiết nào để phải báo động về lạm phát ngay lập tức.

Các điểm chính cần lưu ý

• Cải cách thể chế: Panagariya ủng hộ việc thành lập một bộ chuyên trách về tư nhân hóa để đẩy nhanh quá trình thoái vốn tại các doanh nghiệp nhà nước (PSU) và các ngân hàng thuộc khu vực công.
• Khả năng phục hồi của FDI: Dòng vốn FDI tổng thể cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, dự kiến sẽ đạt 94,5 tỷ USD vào năm tài chính 2026 (FY26), bất chấp sự rút vốn tự nhiên của các nhà đầu tư vốn cổ phần tư nhân trong các chu kỳ IPO.
• Ổn định kinh tế vĩ mô: Việc quản lý sự mất giá của đồng rupee được xem là cần thiết để duy trì khả năng cạnh tranh xuất khẩu, trong khi rủi ro lạm phát thực phẩm của Ấn Độ vẫn ở mức thấp nhờ lượng dự trữ đệm dồi dào.