Arvind Panagariya เรียกร้องให้จัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะเพื่อขับเคลื่อนการเติบโต

อดีตรองประธาน Niti Aayog Arvind Panagariya ได้เรียกร้องให้มีการฟื้นฟูวาระการถอนการลงทุนของรัฐ (disinvestment) ของอินเดียอย่างมีกลยุทธ์ โดยเสนอให้มีการจัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ เขายังโต้แย้งว่าการขายรัฐวิสาหกิจ (PSUs) และธนาคารของรัฐ (PSBs) เป็นเสาหลักที่ไม่อาจต่อรองได้สำหรับความเคลื่อนไหวเพื่อการสร้างความทันสมัยทางเศรษฐกิจ "India@2047"

เหตุผลความจำเป็นในการจัดตั้งกระทรวงแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ

Panagariya ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมาธิการการเงินชุดที่ 16 เน้นย้ำว่ารัฐบาลต้องเร่งแผนการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ แม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์โลกหรือวิกฤตการณ์ในเอเชียตะวันตกก็ตาม เขามองว่ากระทรวงที่เป็นอิสระจะช่วยสร้างกรอบการทำงานเชิงสถาบันที่มุ่งเน้น เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการที่รัฐจะถอนตัวออกจากภาคส่วนที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก

ตามความเห็นของ Panagariya การแปรรูปรัฐวิสาหกิจส่วนใหญ่และธนาคารของรัฐเป็นส่วนสำคัญของการปฏิรูปเศรษฐกิจที่หยั่งรากลึก เขากล่าวว่าการฟื้นฟูวาระนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการสร้างความทันสมัยให้กับเศรษฐกิจอินเดีย และเพื่อให้มั่นใจว่าเงินทุนจะถูกจัดสรรไปทั่วประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

วิเคราะห์แนวโน้ม FDI และการถอนตัวของ Private Equity

ในการตอบข้อกังวลเกี่ยวกับเงินทุนไหลออก Panagariya ได้เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในอินเดีย เขาสังเกตเห็นแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องของยอดเงินลงทุน FDI รวม: โดยเพิ่มขึ้นจาก 7.13 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 24 เป็น 8.06 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 25 และคาดว่าจะแตะระดับ 9.45 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 26

เขาชี้แจงว่าการไหลออกของเงินทุนเมื่อเร็วๆ นี้ มักเป็นผลพลอยได้ตามธรรมชาติของระบบนิเวศที่เติบโตเต็มที่ เงิน FDI ส่วนใหญ่ของอินเดียมาจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้ (PE) เมื่อบริษัทอินเดียประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) นักลงทุน PE เหล่านี้มักจะถอนการลงทุนเพื่อรับรู้กำไร นอกจากนี้ เขายังมองว่าการลงทุนในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นโดยบริษัทอินเดียเป็นสัญญาณบวกของความเติบโตขององค์กร มากกว่าที่จะเป็นสาเหตุที่น่ากังวล

การประเมินค่าเงินและความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก

นักเศรษฐศาสตร์ท่านนี้ยังได้ให้มุมมองเกี่ยวกับค่าเงินรูปีของอินเดียและผลกระทบต่อการค้าด้วย Panagariya เสนอว่าค่าเงินรูปีไม่ได้มีมูลค่าสูงเกินจริงอย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไปหลังจากการอ่อนค่าในช่วงที่ผ่านมา เขาเสนอให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ใช้แนวทางที่เน้นการปฏิบัติจริง โดยระบุว่าธนาคารกลางไม่ควรตกหลุมพรางทางจิตวิทยาในการพยายามขัดขวางไม่ให้ค่าเงินรูปีแตะระดับ 100 รูปีต่อดอลลาร์เป็นเวลานานเกินไป

เขาได้อ้างถึงข้อมูลย้อนหลังเพื่อสนับสนุนความจำเป็นในการมีสกุลเงินที่สามารถแข่งขันได้ โดยตั้งข้อสังเกตว่าการส่งออกสินค้าของอินเดียลดลงจาก 3.1 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2011-12 เหลือ 2.6 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2015-16 ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ 3.2 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2019-20 เขาโต้แย้งว่าค่าเงินรูปีที่อ่อนค่าลงสามารถทำหน้าที่เป็นตัวเร่งการเติบโตของการส่งออกได้

แนวโน้มเงินเฟ้อและมรสุม

แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับพยากรณ์มรสุมที่อาจต่ำกว่าค่าเฉลี่ย แต่ Panagariya ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความมั่นคงทางอาหารและความเสถียรของเงินเฟ้อในอินเดีย เขาระบุว่าการพึ่งพาปริมาณน้ำฝนของอินเดียลดน้อยลงเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานที่ดีขึ้น โดยกล่าวว่าอ่างเก็บน้ำต่าง ๆ ในปัจจุบันอยู่ในสภาพที่ดี ด้วยปริมาณสำรอง (buffer stocks) ที่แข็งแกร่งและมุมมองเชิงบวกจากเกษตรกรเกี่ยวกับพื้นที่เพาะปลูก เขาจึงไม่เห็นเหตุผลที่จำเป็นต้องตื่นตระหนกเรื่องเงินเฟ้อในทันที

สรุปประเด็นสำคัญ

• การปฏิรูปสถาบัน: Panagariya สนับสนุนให้มีการจัดตั้งกระทรวงเพื่อการแปรรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะ เพื่อเร่งการถอนการลงทุนจากรัฐวิสาหกิจ (PSUs) และธนาคารของรัฐ
• ความยืดหยุ่นของ FDI: กระแสเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) มียอดรวมเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยคาดว่าจะแตะระดับ 9.45 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 แม้จะมีการถอนทุนตามธรรมชาติโดยนักลงทุน private equity ในช่วงรอบการทำ IPO ก็ตาม
• เสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค: การบริหารจัดการการอ่อนค่าของเงินรูปีถือเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก ในขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาหารของอินเดียยังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากมีปริมาณสำรองที่แข็งแกร่ง