Arvind Panagariya sollecita un ministero dedicato alla privatizzazione per stimolare la crescita
L'ex Vice Presidente del Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha chiesto una ripresa strategica dell'agenda di disinvestimento dell'India, suggerendo la creazione di un ministero dedicato alla privatizzazione. Egli sostiene che la vendita delle imprese pubbliche (PSU) e delle banche del settore pubblico (PSB) sia un pilastro non negoziabile per il movimento di modernizzazione economica "India@2047".
Le ragioni a favore di un ministero dedicato alla privatizzazione
Panagariya, attualmente Presidente della 16ª Commissione per le finanze, sottolinea che il governo debba accelerare il proprio programma di privatizzazione nonostante le incertezze geopolitiche globali o le crisi in Medio Oriente. Egli sostiene che un ministero indipendente fornirebbe il quadro istituzionale mirato necessario per snellire l'uscita dello Stato dai settori non strategici.
Secondo Panagariya, la privatizzazione della maggior parte delle PSU e delle banche del settore pubblico è parte integrante di riforme economiche profonde. Egli suggerisce che la riattivazione di questa agenda sia essenziale per modernizzare l'economia indiana e garantire che il capitale sia impiegato in modo più efficiente in tutto il Paese.
Analisi delle tendenze FDI e delle uscite del Private Equity
Affrontando le preoccupazioni relative ai deflussi di capitale, Panagariya ha evidenziato la resilienza degli investimenti diretti esteri (FDI) in India. Ha notato una costante traiettoria ascendente nei flussi lordi di FDI: passati da 71,3 miliardi di dollari nell'FY24 a 80,6 miliardi di dollari nell'FY25, con una proiezione di 94,5 miliardi di dollari nell'FY26.
Ha chiarito che i recenti deflussi sono spesso un sottoprodotto naturale di un ecosistema in fase di maturazione. Una parte significativa degli FDI in India proviene da società di private equity (PE). Man mano che le aziende indiane effettuano con successo offerte pubbliche iniziali (IPO), questi investitori PE escono frequentemente dalle loro posizioni per realizzare guadagni. Inoltre, ha considerato l'aumento degli investimenti all'estero da parte delle imprese indiane come un segno positivo di maturità aziendale piuttosto che un motivo di allarme.
Valutazione della valuta e competitività delle esportazioni
The economist also provided insights into the Indian Rupee and its impact on trade. Panagariya suggested that the rupee is no longer significantly overvalued following recent depreciation. He advocated for a pragmatic approach from the Reserve Bank of India (RBI), suggesting the central bank should not succumb to the "psychological trap" of preventing the rupee from crossing the Rs 100-per-dollar mark for extended periods.
He pointed to historical data to justify the need for a competitive currency, noting that India's merchandise exports dropped from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16 before recovering to $320 billion in 2019-20. A weaker rupee, he argues, can act as a catalyst for export growth.
Inflation and Monsoon Outlook
Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya remains optimistic about India's food security and inflation stability. He noted that India's reliance on rainfall has diminished due to better infrastructure, mentioning that water reservoirs are currently in good shape. With robust buffer stocks and an optimistic outlook from farmers regarding sowing areas, he does not see a compelling reason for immediate inflationary alarm.
Key Takeaways
- Institutional Reform: Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to accelerate the disinvestment of PSUs and public sector banks.
- FDI Resilience: Gross FDI inflows show strong growth, projected to reach $94.5 billion in FY26, despite natural exits by private equity investors during IPO cycles.
- Macroeconomic Stability: A managed depreciation of the rupee is viewed as necessary for export competitiveness, while India's food inflation risks remain low due to strong buffer stocks.