Arvind Panagariya préconise la création d'un ministère dédié à la privatisation pour stimuler la croissance
L'ancien vice-président du Niti Aayog, Arvind Panagariya, a appelé à une relance stratégique de l'agenda de désinvestissement de l'Inde, suggérant la création d'un ministère dédié à la privatisation. Il soutient que la vente des entreprises du secteur public (PSU) et des banques publiques (PSB) est un pilier non négociable du mouvement de modernisation économique « India@2047 ».
Plaidoyer pour un ministère dédié à la privatisation
Panagariya, l'actuel président de la 16e Commission des finances, souligne que le gouvernement doit accélérer son programme de privatisation malgré les incertitudes géopolitiques mondiales ou les crises en Asie de l'Ouest. Il avance qu'un ministère indépendant fournirait le cadre institutionnel ciblé nécessaire pour rationaliser le retrait de l'État des secteurs non stratégiques.
Selon Panagariya, la privatisation de la plupart des PSU et des banques publiques est partie intégrante de réformes économiques profondes. Il suggère que la relance de cet agenda est essentielle pour moderniser l'économie indienne et garantir que le capital soit déployé plus efficacement à travers le pays.
Analyse des tendances des IDE et des sorties de capital-investissement
Répondant aux inquiétudes concernant les sorties de capitaux, Panagariya a mis en avant la résilience des investissements directs étrangers (IDE) en Inde. Il a noté une trajectoire ascendante constante des flux entrants bruts d'IDE : passant de 71,3 milliards de dollars lors de l'exercice 2024 à 80,6 milliards de dollars en 2025, avec une projection à 94,5 milliards de dollars pour l'exercice 2026.
Il a précisé que les sorties de capitaux récentes sont souvent un sous-produit naturel d'un écosystème en pleine maturation. Une part importante des IDE en Inde provient de sociétés de capital-investissement (PE). À mesure que les entreprises indiennes réalisent des introductions en bourse (IPO) réussies, ces investisseurs en capital-investissement sortent fréquemment de leurs positions pour réaliser des gains. De plus, il considère l'augmentation des investissements à l'étranger par les entreprises indiennes comme un signe positif de maturité des entreprises plutôt que comme une source d'inquiétude.
Valorisation de la monnaie et compétitivité des exportations
L'économiste a également apporté un éclairage sur la roupie indienne et son impact sur le commerce. Panagariya a suggéré que la roupie n'est plus significativement surévaluée suite à la récente dépréciation. Il a préconisé une approche pragmatique de la part de la Reserve Bank of India (RBI), suggérant que la banque centrale ne devrait pas succomber au « piège psychologique » consistant à empêcher la roupie de franchir la barre des 100 roupies pour un dollar pendant de longues périodes.
Il a invoqué des données historiques pour justifier la nécessité d'une monnaie compétitive, notant que les exportations de marchandises de l'Inde sont passées de 310 milliards de dollars en 2011-12 à 260 milliards de dollars en 2015