Арвід Панагарія закликає до створення спеціального міністерства приватизації для стимулювання зростання

Колишній віцеголова Niti Aayog Арвід Панагарія закликав до стратегічного відновлення порядку денного щодо дизінвестування в Індії, запропонувши створити спеціальне міністерство приватизації. Він стверджує, що продаж державних підприємств (PSU) та державних банків (PSB) є незаперечним стовпом руху за економічну модернізацію «India@2047».

Аргументи на користь створення спеціального міністерства приватизації

Панагарія, який наразі обіймає посаду голови 16-ї фінансової комісії, наголошує, що уряд має прискорити програму приватизації, незважаючи на глобальну геополітичну невизначеність або кризи на Західній Азії. Він припускає, що незалежне міністерство забезпечить цілеспрямовану інституційну базу, необхідну для оптимізації виходу держави з непрофільних секторів.

За словами Панагарія, приватизація більшості державних підприємств (PSU) та державних банків є невід'ємною частиною глибоких економічних реформ. Він вважає, що відновлення цього порядку денного є необхідним для модернізації індійської економіки та забезпечення більш ефективного розподілу капіталу по всій країні.

Аналіз тенденцій ПІІ та виходу приватних інвестиційних компаній

Відповідаючи на занепокоєння щодо відтоку капіталу, Панагарія підкреслив стійкість прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в Індії. Він зазначив стабільну висхідну траєкторію валового притоку ПІІ: зростання з 71,3 млрд доларів США у 2024 фінансовому році до 80,6 млрд доларів США у 2025 фінансовому році, з прогнозованим досягненням 94,5 млрд доларів США у 2026 фінансовому році.

Він пояснив, що нещодавній відтік часто є природним побічним продуктом зрілості екосистеми. Значна частина ПІІ в Індію надходить від компаній приватного капіталу (PE). Оскільки індійські компанії успішно проводять первинне публічне розміщення акцій (IPO), ці інвестори приватного капіталу часто виходять зі своїх позицій для фіксації прибутку. Крім того, він розцінив зростання закордонних інвестицій індійських фірм як позитивний знак корпоративної зрілості, а не як привід для тривоги.

Валютна оцінка та експортна конкурентоспроможність

Економіст також поділився думками щодо індійської рупії та її впливу на торгівлю. Панагарія припустив, що після нещодавньої девальвації рупія більше не є суттєво переоціненою. Він виступив за прагматичний підхід з боку Резервного банку Індії (RBI), зазначивши, що центральний банк не повинен піддаватися «психологічній пастці», намагаючись тривалий час не дозволяти рупії перетнути позначку 100 рупій за долар.

Він навів історичні дані, щоб обґрунтувати потребу в конкурентоспроможному курсі валюти, зазначивши, що обсяг товарного експорту Індії впав із 310 млрд доларів у 2011–12 роках до 260 млрд доларів у 2015–16 роках, перш ніж відновитися до 320 млрд доларів у 2019–20 роках. На його думку, слабша рупія може стати каталізатором зростання експорту.

Інфляція та прогноз щодо мусонів

Попри занепокоєння щодо прогнозів нижчого за середній рівня мусонів, Панагарія зберігає оптимізм щодо продовольчої безпеки та стабільності інфляції в Індії. Він зазначив, що залежність Індії від опадів зменшилася завдяки кращій інфраструктурі, додавши, що водні резервуари наразі перебувають у хорошому стані. Маючи значні резервні запаси та оптимістичні прогнози фермерів щодо посівних площ, він не бачить вагомих причин для негайного занепокоєння через інфляцію.

Основні висновки

• Інституційна реформа: Панагарія виступає за створення спеціального міністерства приватизації для прискорення дивестицій державних підприємств (PSU) та банків державного сектору.
• Стійкість ПІІ: Валовий приплив прямих іноземних інвестицій (ПІІ) демонструє стійке зростання; очікується, що у 2025/26 фінансовому році він сягне 94,5 млрд доларів, попри природний вихід інвесторів приватного капіталу під час циклів IPO.
• Макроекономічна стабільність: Кероване знецінення рупії розглядається як необхідне для конкурентоспроможності експорту, тоді як ризики продовольчої інфляції в Індії залишаються низькими завдяки значним резервним запасам.