Arvind Panagariya Mendesak Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus untuk Mendorong Pertumbuhan
Mantan Wakil Ketua Niti Aayog, Arvind Panagariya, telah menyerukan kebangkitan strategis agenda divestasi India, dengan menyarankan pembentukan kementerian privatisasi khusus. Ia berpendapat bahwa penjualan Badan Usaha Milik Negara (PSU) dan bank sektor publik (PSB) merupakan pilar yang tidak dapat ditawar bagi gerakan modernisasi ekonomi "India@2047".
Alasan Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus
Panagariya, yang saat ini menjabat sebagai Ketua Komisi Keuangan ke-16, menekankan bahwa pemerintah harus mempercepat program privatisasinya terlepas dari ketidakpastian geopolitik global atau krisis di Asia Barat. Ia berpendapat bahwa kementerian independen akan menyediakan kerangka kerja institusional terfokus yang diperlukan untuk merampingkan keluarnya negara dari sektor-sektor non-inti.
Menurut Panagariya, privatisasi sebagian besar PSU dan bank sektor publik merupakan bagian integral dari reformasi ekonomi yang mendalam. Ia menyarankan bahwa menghidupkan kembali agenda ini sangat penting untuk memodernisasi ekonomi India dan memastikan bahwa modal dikerahkan secara lebih efisien di seluruh negeri.
Menganalisis Tren FDI dan Keluarnya Ekuitas Swasta
Menanggapi kekhawatiran mengenai arus modal keluar, Panagariya menyoroti ketahanan Investasi Asing Langsung (FDI) di India. Ia mencatat lintasan kenaikan yang konsisten dalam arus masuk FDI bruto: naik dari $71,3 miliar pada FY24 menjadi $80,6 miliar pada FY25, dan diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada FY26.
Ia mengklarifikasi bahwa arus keluar baru-baru ini sering kali merupakan produk sampingan alami dari ekosistem yang semakin matang. Sebagian besar FDI India berasal dari perusahaan ekuitas swasta (PE). Seiring dengan keberhasilan perusahaan-perusahaan India dalam melakukan Penawaran Umum Perdana (IPO), para investor PE ini sering kali keluar dari posisi mereka untuk merealisasikan keuntungan. Selain itu, ia memandang meningkatnya investasi luar negeri oleh perusahaan-perusahaan India sebagai tanda positif dari kematangan korporasi, alih-alih menjadi penyebab kekhawatiran.
Valuasi Mata Uang dan Daya Saing Ekspor
Ekonom tersebut juga memberikan wawasan mengenai Rupee India dan dampaknya terhadap perdagangan. Panagariya menyarankan bahwa rupee tidak lagi dinilai terlalu tinggi secara signifikan setelah depresiasi baru-baru ini. Ia mengadvokasi pendekatan pragmatis dari Reserve Bank of India (RBI), dengan menyarankan agar bank sentral tidak terjebak dalam "jebakan psikologis" untuk mencegah rupee melewati angka Rs 100 per dolar dalam jangka waktu yang lama.
Ia merujuk pada data historis untuk membenarkan perlunya mata uang yang kompetitif, mencatat bahwa ekspor barang India turun dari $310 miliar pada 2011-12 menjadi $260 miliar pada 2015-16 sebelum pulih ke $320 miliar pada 2019-20. Ia berargumen bahwa rupee yang lebih lemah dapat bertindak sebagai katalis bagi pertumbuhan ekspor.
Prospek Inflasi dan Monsun
Terlepas dari kekhawatiran mengenai prakiraan monsun di bawah rata-rata, Panagariya tetap optimis terhadap ketahanan pangan dan stabilitas inflasi India. Ia mencatat bahwa ketergantungan India pada curah hujan telah berkurang karena infrastruktur yang lebih baik, serta menyebutkan bahwa waduk-waduk air saat ini dalam kondisi baik. Dengan stok penyangga yang kuat dan pandangan optimis dari para petani mengenai luas area tanam, ia tidak melihat alasan mendesak untuk kewaspadaan inflasi segera.
Poin-Poin Penting
- Reformasi Institusional: Panagariya mengadvokasi kementerian privatisasi khusus untuk mempercepat divestasi BUMN (PSU) dan bank sektor publik.
- Ketahanan FDI: Arus masuk FDI bruto menunjukkan pertumbuhan yang kuat, diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada tahun fiskal 2026, meskipun terdapat penarikan modal secara alami oleh investor ekuitas swasta selama siklus IPO.
- Stabilitas Makroekonomi: Depresiasi rupee yang terkelola dipandang perlu untuk daya saing ekspor, sementara risiko inflasi pangan India tetap rendah karena stok penyangga yang kuat.