Los precios del oro caen un 1% mientras la Fed señala un posible aumento de las tasas a finales de este año

Los precios del oro enfrentaron una presión a la baja inmediata el miércoles, ya que la Reserva Federal de los EE. UU. optó por mantener las tasas de interés actuales, al tiempo que señaló un giro restrictivo (hawkish) hacia futuros aumentos. Esta postura política ha fortalecido al dólar estadounidense, haciendo que el metal precioso, al no generar rendimientos, sea menos atractivo para los inversores globales.

El giro restrictivo de la Fed y el efecto 'Warsh'

La Reserva Federal decidió mantener estable su tasa de interés de referencia dentro del rango actual del 3,50%–3,75%. Sin embargo, el verdadero impacto en el mercado provino de las proyecciones acompañantes y del comportamiento del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. Según el último "dot plot" (gráfico de puntos), nueve de los 19 responsables de la política monetaria creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de que termine el año.

En su conferencia de prensa inaugural, el presidente Warsh señaló un periodo de cambio estructural, anunciando el lanzamiento de cinco grupos de trabajo para revisar áreas críticas de política. Los analistas de mercado, incluido el operador independiente de metales Tai Wong, señalaron que Warsh parece más restrictivo que su predecesor, Jerome Powell. Específicamente, Warsh observó que las tasas de interés solo son verdaderamente "restrictivas" en el sector de la vivienda, un comentario que causó conmoción en el mercado de materias primas.

Reacción del mercado: fortaleza del dólar y volatilidad del oro

El cambio de sentimiento se reflejó casi instantáneamente en los mercados de divisas y metales. A medida que la Fed señalaba costos de endeudamiento más altos, el dólar estadounidense extendió sus ganancias. Un billete verde más fuerte hace que el oro —que cotiza en dólares— sea más caro para los compradores internacionales, frenando así la demanda.

El oro al contado registró una caída del 0,7%, cotizando a 4.299,89 dólares por onza a media tarde, mientras que los precios generales del oro cayeron más del 1%. Este movimiento sigue una tendencia en la que el oro alcanzó un mínimo de seis meses la semana pasada debido al temor por la inflación. Si bien el oro es tradicionalmente una cobertura contra la inflación, la perspectiva de tasas de interés elevadas crea un viento en contra, ya que el oro no ofrece rendimientos a los inversores en comparación con los activos que generan intereses.

Se dispara la probabilidad de un aumento de las tasas en diciembre

El dato más significativo para los operadores provino de la herramienta CME FedWatch Tool. Tras el anuncio de la Fed, los mercados descuentan ahora una probabilidad del 78% de un aumento de las tasas en diciembre. Esto representa un fuerte incremento respecto a la probabilidad del 61% estimada antes de la decisión del banco central.

La volatilidad en el sector de los metales preciosos no se limitó al oro. La plata también enfrentó presión de venta, cayendo un 1,1 % hasta los 69,41 $ por onza. Otros metales industriales experimentaron caídas similares, con el platino bajando un 2 % a 1.768,03 $ y el paladio deslizándose un 1,1 % hasta los 1.336,91 $. Con los mercados del petróleo también con una tendencia al alza, las preocupaciones sobre la inflación siguen siendo un motor principal de la inestabilidad del mercado.

Conclusiones clave