מחירי הזהב יורדים ב-1% בעוד הפד רומז על אפשרות להעלאת ריבית בהמשך השנה

מחירי הזהב עמדו בפני לחץ ירידה מיידי ביום רביעי, לאחר שהפדרל ריזרב האמריקאי בחר להשאיר את שיעורי הריבית הנוכחיים ללא שינוי, תוך שהוא רומז על גישה תוקפנית (hawkish) לעבר העלאות עתידיות. עמדת מדיניות זו חיזקה את הדולר האמריקאי, מה שהופך את הזהב, שאינו מניב תשואה, לפחות אטרקטיבי עבור משקיעים גלובליים.

המעבר התוקפני של הפד ואפקט 'וורש' (Warsh)

הפדרל ריזרב החליט להשאיר את ריבית הבסיס ללא שינוי בטווח הנוכחי של 3.50%–3.75%. עם זאת, ההשפעה האמיתית על השוק הגיעה מהתחזיות הנלוות ומהגישה של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh). על פי ה-"dot plot" האחרון, תשעה מתוך 19 מקבלי ההחלטות מאמינים כעת כי העלאת ריבית תהיה נחוצה לפני סוף השנה.

במסיבת העיתונאים הראשונה שלו, יו"ר וורש רמז על תקופה של שינוי מבני, והכריז על הקמת חמישה כוחות משימה לבחינת תחומי מדיניות קריטיים. אנליסטים בשוק, בהם סוחר המתכות העצמאי טאי וונג (Tai Wong), ציינו כי וורש נראה תוקפני יותר מקודמו, ג'רום פאואל. באופן ספציפי, וורש ציין כי שיעורי הריבית הם באמת "מגבילים" רק במגזר הדיור, הערה שגרמה לזעזוע בשוק הסחורות.

תגובת השוק: חוזק הדולר ותנודתיות הזהב

השינוי בסנטימנט בא לידי ביטוי כמעט באופן מיידי בשוקי המטבעות והמתכות. ככל שהפד רמז על עלויות לוויה גבוהות יותר, הדולר האמריקאי הרחיב את עליותיו. דולר חזק יותר הופך את הזהב — שמתומחר בדולרים — ליקר יותר עבור קונים בינלאומיים, ובכך מעדן את הביקוש.

מחיר הזהב למימוש מיידי (Spot gold) רשם ירידה של 0.7%, כשהוא נסחר ב-$4,299.89 לאונקיה בשעות אחר הצהריים המוקדמות, בעוד שמחירי הזהב הכלליים ירדו ביותר מ-1%. תנועה זו ממשיכה מגמה שבה הזהב נגע בשפל של שישה חודשים בשבוע שעבר בשל חששות מאינפלציה. בעוד שזהב משמש באופן מסורתי כגידור נגד אינפלציה, האפשרות לשיעורי ריבית גבוהים יוצרת רוח נגדית, שכן הזהב אינו מניב תשואה למשקיעים בהשוואה לנכסים המניבים ריבית.

ההסתברות להעלאת ריבית בדצמבר מזנקת

נקודת הנתונים המשמעותית ביותר עבור סוחרים הגיעה מכלי ה-CME FedWatch Tool. בעקבות הודעת הפד, השווקים מתמחרים כעת הסתברות של 78% להעלאת ריבית בדצמבר. זוהי עלייה חדה לעומת הסתברות של 61% שהוערכה לפני החלטת הבנק המרכזי.

התנודתיות במגזר המתכות היקרות לא הייתה מוגבלת לזהב בלבד. גם הכסף עמד בפני לחץ מכירות, וירד ב-1.1% ל-$69.41 לאונקיה. מתכות תעשייתיות אחרות רשמו ירידות דומות, כאשר הפלטינה ירדה ב-2% ל-$1,768.03 והפלדיום צנח ב-1.1% ל-$1,336.91. עם שווקי הנפט המציגים גם הם מגמת עלייה, החששות מהאינפלציה נותרים גורם מרכזי לחוסר היציבות בשוק.

נקודות מרכזיות