کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری
قیمت طلا روز چهارشنبه با فشار نزولی فوری مواجه شد، زیرا فدرال رزرو ایالات متحده تصمیم گرفت نرخهای بهره فعلی را حفظ کند، در حالی که سیگنالهایی از تغییر رویکرد تهاجمی (hawkish) به سمت افزایش نرخ بهره در آینده ارسال کرد. این موضع سیاستی باعث تقویت دلار آمریکا شده و شمشهای بدون بازده را برای سرمایهگذاران جهانی کمجذابتر کرده است.
چرخش تهاجمی فدرال رزرو و اثر «وارش»
فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد. با این حال، تأثیر واقعی بر بازار از پیشبینیهای همراه و رفتار رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش (Kevin Warsh)، ناشی شد. بر اساس آخرین «نمودار نقطهای» (dot plot)، اکنون ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.
رئیس وارش در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، سیگنالهایی از یک دوره تغییر ساختاری ارسال کرد و از راهاندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزههای حیاتی سیاستگذاری خبر داد. تحلیلگران بازار، از جمله تای وانگ (Tai Wong)، معاملهگر مستقل فلزات، خاطرنشان کردند که وارش تهاجمیتر از سلف خود، جروم پاول، به نظر میرسد. بهطور مشخص، وارش اشاره کرد که نرخهای بهره تنها در بخش مسکن واقعاً «محدودکننده» هستند؛ اظهار نظری که شوک بزرگی به بازار کالاها وارد کرد.
واکنش بازار: قدرت دلار و نوسانات طلا
تغییر در جو بازار تقریباً بلافاصله در بازارهای ارز و فلزات منعکس شد. با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر افزایش هزینههای استقراض، دلار آمریکا روند صعودی خود را ادامه داد. تقویت دلار باعث میشود طلا — که قیمت آن بر پایه دلار است — برای خریداران بینالمللی گرانتر شود و در نتیجه تقاضا را کاهش دهد.
قیمت طلای نقدی (Spot gold) با کاهش ۰.۷ درصدی، تا اواسط بعدازظهر در حدود ۴۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس معامله شد، در حالی که قیمت کلی طلا بیش از ۱ درصد سقوط کرد. این حرکت در ادامه روندی است که در آن طلا هفته گذشته به دلیل ترس از تورم به کمترین میزان خود در شش ماه اخیر رسید. اگرچه طلا بهطور سنتی ابزاری برای مقابله با تورم (hedge) محسوب میشود، اما چشمانداز نرخهای بهره بالا، مانعی برای آن ایجاد میکند، زیرا طلا در مقایسه با داراییهای سودده، هیچ بازدهی به سرمایهگذاران ارائه نمیدهد.
افزایش احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر
مهمترین داده برای معاملهگران از ابزار CME FedWatch به دست آمد. پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو، بازارها اکنون احتمال ۷۸ درصدی برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را پیشبینی میکنند. این یک افزایش چشمگیر نسبت به احتمال ۶۱ درصدی است که پیش از تصمیم بانک مرکزی تخمین زده میشد.
نوسانات در بخش فلزات گرانبها تنها به طلا محدود نمیشد. نقره نیز با فشار فروش مواجه شد و با ۱.۱ درصد کاهش به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس رسید. سایر فلزات صنعتی نیز کاهش مشابهی را تجربه کردند؛ به طوری که پلاتین با ۲ درصد ریزش به ۱,۷۶۸.۰۳ دلار و پالادیوم با ۱.۱ درصد کاهش به ۱,۳۳۶.۹۱ دلار رسید. با توجه به روند صعودی بازارهای نفت، نگرانیها از تورم همچنان محرک اصلی بیثباتی بازار باقی مانده است.
نکات کلیدی
- موضع تهاجمی فدرال رزرو: در حالی که نرخها در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ باقی ماندند، پیشبینیهای فدرال رزرو نشان میدهد که افزایش نرخ احتمال دارد و بازارها احتمال ۷۸ درصدی برای ماه دسامبر را پیشبینی کردهاند.
- دلار در برابر طلا: تقویت دلار آمریکا، که ناشی از انتظارات برای نرخهای بهره بالاتر است، طلا را گرانتر کرده و فشار کاهشی بر قیمت آن وارد کرده است.
- تأثیر رهبری جدید: رویکرد پیشدستانه و ذهنیت «مدیریتکننده» کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، لحن تهاجمیتری را به سیاستهای بانک مرکزی وارد کرده که بر بازارهای جهانی کالا تأثیر گذاشته است.