تغییر رویکرد داروسازی هند از داروهای ژنریک به نوآوری: چرا بازار رشد را کمتر از ارزش واقعی آن قیمت‌گذاری می‌کند

بخش داروسازی هند در حال تجربه یک تحول ساختاری عظیم است و از هویت سنتی خود به عنوان یک «کارخانه تولید داروهای ژنریک» فاصله گرفته و به سمت تبدیل شدن به یک قدرت نوآوری جهانی حرکت می‌کند. در حالی که این صنعت در حال چرخش به سمت درمان‌های تخصصی با حاشیه سود بالا و بیوتکنولوژی پیچیده است، تحلیلگران اصلی بازار هنوز این تغییر بنیادین را به‌طور کامل در قیمت‌گذاری خود لحاظ نکرده‌اند.

صعود در «هرم نوآوری»

برای دهه‌ها، ارزش‌گذاری شرکت‌های داروسازی هند تقریباً به‌طور انحصاری به توانایی آن‌ها در تولید و صادرات داروهای ژنریک فاقد حق امتیاز (off-patent) به بازار ایالات متحده وابسته بود. با این حال، به گفته ناندان کولکارنی، مدیر شرکت Bernstein، این استراتژی قدیمی در حال منسوخ شدن است. این صنعت اکنون در حال صعود از چیزی است که کولکارنی آن را «هرم نوآوری» می‌نامد.

شرکت‌های بیوفارما (biopharma) هندی به جای تمرکز صرف بر شیمی پایه، به‌طور گسترده در حال جذب استعدادها در حوزه‌های بیوتکنولوژی پیچیده، سلامت دیجیتال، هوش مصنوعی و مهندسی هستند. تخصیص سرمایه به سمت ثبت‌های با ارزش بالا، از جمله درخواست‌های داروی جدید (NDAs)، ثبت‌های 505(b)(2)، تعیین داروهای یتیم (orphan drug) و درمان‌های تخصصی در حال تغییر جهت است. این تغییر نویدبخش حاشیه سود بسیار بالاتر و فرصت‌های درآمدی بزرگ‌تری نسبت به کسب‌وکارهای سنتی ژنریک است.

انقلاب GLP-1 و پویایی‌های بازار

یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد شناسایی‌شده، ظهور داروهای GLP-1 است؛ داروهایی که برای مدیریت دیابت و چاقی استفاده می‌شوند. کولکارنی پیش‌بینی می‌کند که تغییر بزرگی در چشم‌انداز درمان دیابت رخ دهد و تخمین می‌زند که با توجه به کنترل قند خون و مدیریت وزن برتر توسط GLP-1ها، سهم بازار انسولین تا سال مالی ۳۱ (FY31) می‌تواند به حدود ۵۰ درصد کاهش یابد.

برای بازیگران هندی، این یک پیروزی استراتژیک است. از نظر تاریخی، انسولین محصولی با حاشیه سود پایین بوده است. گذار به سمت GLP-1ها و پپتیدها به شرکت‌های هندی اجازه می‌دهد تا در زنجیره ارزش خود بالا بروند، محصولات GLP-1 فاقد حق امتیاز را تولید کنند و فرمولاسیون‌های نسل جدید را توسعه دهند. اگرچه پذیرش این داروها در هند ممکن است به دلیل عوامل اجتماعی-اقتصادی و رژیم غذایی کندتر از آمریکای شمالی باشد، اما انتظار می‌رود یک اکوسیستم عظیم و بلندمدت شامل تشخیص، تغذیه و مدیریت چاقی ایجاد کند.

تحقق استراتژی «چین پلاس وان» (China Plus One)

اگرچه روایت تنوع‌بخشی به زنجیره تأمین با عنوان «چین به‌علاوه یک» (China plus one) سال‌هاست که مطرح است، کولکارنی معتقد است که فضای ژئوپلیتیک کنونی، این بار را متفاوت ساخته است. با تشدید تنش‌ها و پیچیدگی‌های اخیر پیرامون بازیگران بزرگ چینی مانند WuXi، گذار از قصد سیاست‌گذاری به مرحله اجرای عملی سرانجام در حال وقوع است.

نوآوران جهانی در حال بازآرایی ساختاری زنجیره‌های تأمین خود برای کاهش وابستگی به چین هستند. با توجه به تخصص عمیق هند در حوزه‌های بیوفارما و مسیرهای توسعه و تولید قراردادی (CDMO)، این کشور به عنوان ذینفع اصلی این بازآرایی جهانی جایگاه گرفته است.

نکات کلیدی