آغاز معاملات آپشن SpaceX با حجم بسیار بالا همزمان با شرط‌بندی‌های سنگین سرمایه‌گذاران

آغاز معاملات آپشن SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و نقطه عطفی تاریخی برای غول هوافضای ایلان ماسک محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران به‌طور تهاجمی از ابزارهای مشتقات برای بهره‌مندی از رشد سریع این شرکت استفاده می‌کنند و استانداردهای جدیدی را برای فعالیت‌های معاملاتی تعیین کرده‌اند.

آغاز تاریخی در معاملات مشتقات

SpaceX رسماً به پرمعامله‌ترین نام در میان شرکت‌هایی تبدیل شده است که روز اول معاملات آپشن خود را سپری می‌کنند. ابعاد گسترده علاقه سرمایه‌گذاران در همان ساعت اول معاملات روز سه‌شنبه، با جابه‌جایی بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد، کاملاً مشهود بود. طبق داده‌های Trade Alert، تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET)، این رقم به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد افزایش یافت.

این هجوم عظیم حجم معاملات، SpaceX را در زمینه معاملات آپشن شرکت‌های انفرادی در آن روز، تنها پس از Tesla در رتبه دوم قرار می‌دهد. تحلیلگران بازار معتقدند این تقاضا ناشی از تمایل به کسب سود از بخش‌های «بتا بالا» (high-beta) است که به‌طور مشخص بر شرکت‌های برتر در صنایع مرتبط با فضا و هوش مصنوعی تمرکز دارند.

جو صعودی و پتانسیل وقوع «گاما اسکوئیز»

داده‌های معاملاتی نشان‌دهنده دیدگاه کاملاً خوش‌بینانه در میان شرکت‌کنندگان است. آپشن‌های خرید (Call options)، که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند از افزایش قیمت سهام سود ببرند، با نسبت ۱.۵ به ۱ از آپشن‌های فروش (Put options) پیشی گرفته‌اند. این سوگیری شدید به سمت آپشن‌های خرید احتمالاً در فشار صعودی بر قیمت سهام SpaceX در طول جلسات اولیه معاملاتی نقش داشته است.

کارشناسان صنعت همچنین احتمال وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) را مطرح کرده‌اند. این پدیده فنی زمانی رخ می‌دهد که بازارسازها — نهادهایی که این معاملات را تسهیل می‌کنند — برای پوشش ریسک خود مجبور به خرید سهام پایه شوند. از آنجایی که بازارسازها نمی‌توانند ریسک SpaceX را با هیچ دارایی دیگری پوشش دهند، با بالا رفتن قیمت، مجبور به خرید سهام SpaceX می‌شوند که این امر یک حلقه بازخورد ایجاد می‌کند که می‌تواند ارزش‌گذاری‌ها را حتی بالاتر ببرد. این پویایی مشابه نوساناتی است که پیش از این در بازار آپشن تسلا مشاهده شده بود.

جهش ارزش‌گذاری به سمت باشگاه تریلیون دلاری‌ها

هیجان در بازار آپشن پس از یک هفته تاریخی برای این سازنده فضاپیما رخ داده است. روز جمعه، سهام SpaceX با جهشی بیش از ۲۵ درصد، ارزش شرکت را به فراتر از مرز ۲ تریلیون دلار رساند. به دنبال رشد ۱۴ درصدی روز سه‌شنبه، ارزش بازار SpaceX برای مدت کوتاهی از غول‌هایی مانند Amazon و Microsoft پیشی گرفت و جایگاه خود را به عنوان یکی از پنج شرکت ارزشمند جهان تثبیت کرد.

اگرچه تقاضا بی‌سابقه است، اما تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که بازار ممکن است با نوسانات بالا و شکاف‌های گسترده بین قیمت خرید و فروش (bid-ask spreads) مواجه شود. این امر ناشی از ترکیب علاقه شدید سرمایه‌گذاران و ماهیت نسبتاً محدود سهام در گردش (share float) است.

نکات کلیدی