آغاز معاملات آپشن SpaceX با حجم عظیم در پی شرط‌بندی‌های سنگین سرمایه‌گذاران

آغاز معاملات آپشن برای SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و رکورد تاریخی جدیدی را در حجم معاملات روز اول ثبت کرده است. سرمایه‌گذاران به‌طور تهاجمی از ابزارهای مشتقه برای کسب در معرض قرار گرفتن نسبت به این غول هوافضا متعلق به ایلان ماسک استفاده می‌کنند که نشان‌دهنده اعتماد گسترده به تسلط این شرکت در بخش‌های مختلف است.

آغاز تاریخی در معاملات مشتقات

SpaceX رسماً معیار جدیدی را در بازار مشتقات تعیین کرده است. طبق داده‌های Trade Alert، بیش از نیم میلیون قرارداد تنها در ساعت اول معاملات جابه‌جا شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت ET، حجم کل معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد آپشن رسید. این فعالیت بی‌سابقه، SpaceX را به پرحجم‌ترین نام در میان شرکت‌هایی تبدیل کرده است که در اولین روز معاملات آپشن خود قرار دارند.

مقیاس عظیم این آغاز، نشان‌دهنده اشتهای رو به رشد برای برندگان «بتا بالا» (high-beta) است؛ سهامی که تمایل دارند نسبت به کل بازار نوسانات بیشتری داشته باشند. تحلیلگران معتقدند این تقاضا ناشی از موقعیت منحصر‌به‌فرد SpaceX در نقطه تلاقی هوافضا و هوش مصنوعی است که آن را به آهنربایی برای سرمایه‌های سفته‌بازانه و نهادی تبدیل کرده است.

جو صعودی و پتانسیل وقوع «گاما اسکوئیز» (Gamma Squeeze)

فعالیت‌های معاملاتی به‌طور قابل‌توجهی به سمت دیدگاه صعودی (bullish) متمایل بود. داده‌ها نشان می‌دهند که آپشن‌های خرید (call options) — که به سرمایه‌گذاران اجازه شرط‌بندی بر افزایش قیمت را می‌دهند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از آپشن‌های فروش (put options) پیشی گرفته‌اند. این تمایل شدید به سمت آپشن‌های خرید به بالا رفتن قیمت سهام پایه در طول جلسات اولیه کمک کرد.

کارشناسان مالی نسبت به احتمال وقوع «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) هشدار داده‌اند؛ پدیده‌ای که در آن بازارسازان باید برای پوشش ریسک‌های خود، سهام پایه را خریداری کنند. از آنجایی که معامله‌گرانی که آپشن‌های خرید را می‌فروشند باید برای محافظت از خود در برابر افزایش قیمت‌ها، سهام خریداری کنند، این امر یک چرخه بازخورد ایجاد می‌کند که می‌تواند قیمت سهام را به شدت بالا ببرد. برنت کوچوبا، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که بازارسازان با چالش منحصر‌به‌فردی در مورد SpaceX روبرو هستند: «اگر بازارساز باشید، نمی‌توانید SpaceX را با چیزی جز خودِ SpaceX پوشش دهید.»

جهش ارزش‌گذاری به سمت نخبگان جهانی

هیجان در بازار اختیار معامله، پیامد دوره‌ای از رشد انفجاری ارزش سهام شرکت است. پس از جهش ۲۵ درصدی سهام در جمعه گذشته، ارزش بازار SpaceX از مرز ۲ تریلیون دلار گذشت. روز سه‌شنبه، با آغاز معاملات اختیار معامله، قیمت سهام بیش از ۱۴ درصد افزایش یافت و برای مدت کوتاهی ارزش شرکت را از Amazon.com و حتی Microsoft فراتر برد.

این صعود سریع، SpaceX را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار داده است. کارشناسان معتقدند که این شرکت در مسیر توسعه یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم قرار دارد که با پایگاه سرمایه‌گذاران مشترک با Tesla و تقاضای قابل توجه برای پوشش ریسک (hedging) تقویت می‌شود. با این حال، معامله‌گران باید محتاط باشند، زیرا انتظار می‌رود عرضه محدود سهام (float) و تقاضای بسیار بالا منجر به نوسانات شدید و شکاف‌های گسترده بین قیمت خرید و فروش (bid-ask spreads) شود.

نکات کلیدی