Citi દ્વારા 90-દિવસના ગ્રોથ કેટાલિસ્ટ પર નજર રાખતા Cipla ના શેરમાં 4% નો ઉછાળો

આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ Citi દ્વારા તેજીના સંકેત આપતા અપડેટ બાદ, ફાર્માસ્યુટિકલ જાયન્ટ Cipla ના શેરમાં BSE પર 4% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે રૂ. 1,409 ના ઉચ્ચ સ્તર પર પહોંચી ગયો. સ્ટોકને "90-day Positive Catalyst Watch" પર રાખીને, Citi એ સંકેત આપ્યો છે કે આગામી કેટલાક નિયમનકારી અને પ્રોડક્ટ માઈલસ્ટોન્સ નોંધપાત્ર પ્રાઇસ રી-રેટિંગને ઉત્તેજિત કરી શકે છે.

US માર્કેટ ટ્રિગર્સ અને પ્રોડક્ટ માઈલસ્ટોન્સ

Citi ના આશાવાદ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ માર્કેટમાં આગામી વિકાસના શ્રેણીબદ્ધ પ્રયાસો છે. બ્રોકરેજે રૂ. 1,700 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે 25.55% નો સંભવિત વધારો દર્શાવે છે.

નજીકના સમય માટેનો એક મોટો કેટાલિસ્ટ Cipla ની ગોવા ફેસિલિટીમાંથી gFlovent ની અપેક્ષિત મંજૂરી છે, જે US રેવન્યુ ગ્રોથને મજબૂત બનાવશે તેવી અપેક્ષા છે. આ ઉપરાંત, gVentolin ના આગામી લોન્ચથી વધુ વેગ મળવાની અપેક્ષા છે. Citi એ US માં Cipla ની મજબૂત સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિ પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો હતો, અને નોંધ્યું હતું કે તેના Nintedanib પ્રોડક્ટે પહેલેથી જ બજારના લગભગ 50% હિસ્સો મેળવી લીધો છે. તાજેતરના નબળા સમયગાળા પછી, હવે US બિઝનેસ નોંધપાત્ર રેવન્યુ રિકવરી માટે તૈયાર છે.

સ્થાનિક સ્થિતિસ્થાપકતા અને નિયમનકારી આઉટલુક

સ્થાનિક મોરચે, Cipla નો ભારત વ્યવસાય એક પાવરહાઉસ તરીકે યથાવત છે, જે કંપનીના EBITDA માં લગભગ બે તૃતીયાંશ યોગદાન આપે છે. બ્રોકરેજે કંપનીના રેસ્પિરેટરી પોર્ટફોલિયોમાં સતત સુધારો નોંધ્યો છે, જે ભારતીય બજારમાં કામગીરીને સતત વેગ આપી રહ્યો છે.

નિયમનકારી મંજૂરીઓથી વધુ વધારો થઈ શકે છે. ઈન્દોર પ્લાન્ટનું ફરીથી નિરીક્ષણ ગમે ત્યારે થવાની શક્યતા છે; અનુકૂળ પરિણામ અને ત્યારબાદ USFDA ની મંજૂરી એક શક્તિશાળી વધારાના કેટાલિસ્ટ તરીકે કામ કરશે. વધુમાં, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો થવાથી કાચા માલના ખર્ચ અને માર્જિનની અસ્થિરતા અંગેની અગાઉની ચિંતાઓ દૂર થવાની અપેક્ષા છે.

સ્થાનિક સાથી કંપનીઓ પર વેલ્યુએશનનો ફાયદો

તાજેતરના પડકારજનક નાણાકીય સમયગાળા છતાં—જ્યાં Q4 નો સંકલિત ચોખ્ખો નફો YoY મુજબ 55% ઘટીને રૂ. 555 કરોડ થયો હતો—Citi માને છે કે gRevlimid ને લગતા ઘટાડા પછી Cipla ની કમાણી હવે તેના નીચલા સ્તરે (bottomed out) પહોંચી ગઈ છે.

વેલ્યુએશનના દૃષ્ટિકોણથી, Citi એવી દલીલ કરે છે કે Cipla તેના ઘણા સાથી કંપનીઓની સરખામણીમાં ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ માર્કેટમાં વધુ આકર્ષક તક આપે છે. બ્રોકરેજે ધ્યાન દોર્યું હતું કે Cipla ના ભારત વ્યવસાયનું મૂલ્ય FY26 ના વેચાણના 7.8 ગણું છે, જે Mankind Pharma કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધુ વ્યાજબી છે, જે 8.5 ગણા પર ટ્રેડ કરે છે. હાલમાં, સ્ટોક FY27E અર્નિંગ્સના 25x અને FY28E અર્નિંગ્સના 21x પર ટ્રેડ થાય છે, જે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે અનુકૂળ રિસ્ક-રિવોર્ડ પ્રોફાઇલ સૂચવે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• લક્ષિત વધારો: Citi એ રૂ. 1,700 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે Cipla માટે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે 25.55% ના સંભવિત ઉછાળાનો સંકેત આપે છે.
• US ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ: gFlovent માટે આગામી મંજૂરીઓ અને gVentolin નું લોન્ચિંગ, સાથે જ US માં Nintedanib માં 50% માર્કેટ શેર, એ મુખ્ય ગ્રોથ ટ્રિગર્સ છે.
• આકર્ષક વેલ્યુએશન: Mankind જેવા સાથી કંપનીઓની સરખામણીમાં Cipla ભારતીય ફાર્મા સેક્ટરમાં વધુ કિફાયતી એન્ટ્રી પોઈન્ટ પૂરો પાડે છે, જે તેના ભારત વ્યવસાય માટે 7.8x FY26 વેચાણ પર ટ્રેડ કરે છે.