Акции Cipla выросли на 4%, так как Citi ожидает катализаторы роста в течение 90 дней

Фармацевтический гигант Cipla продемонстрировал рост акций на 4%, достигнув максимума в 1 409 рупий на BSE после оптимистичного обновления от международного брокера Citi. Поместив акции в список «90-дневного наблюдения за положительными катализаторами» (90-day Positive Catalyst Watch), Citi дал понять, что несколько предстоящих регуляторных и продуктовых событий могут спровоцировать значительную переоценку стоимости.

Триггеры рынка США и продуктовые вехи

Основным драйвером оптимизма Citi является ряд предстоящих событий на рынке США. Брокер сохранил рейтинг «Покупать» (Buy) с целевой ценой 1 700 рупий, что предполагает потенциал роста в 25,55%.

Важным краткосрочным катализатором является ожидаемое одобрение препарата gFlovent, производимого на заводе Cipla в Гоа, что, как ожидается, поддержит рост выручки в США. Кроме того, дополнительный импульс должен придать ожидаемый запуск gVentolin. Citi также подчеркнул сильные конкурентные позиции Cipla в США, отметив, что ее препарат Nintedanib уже занял почти 50% рынка. После периода недавней слабости американский бизнес готов к значительному восстановлению выручки.

Устойчивость на внутреннем рынке и регуляторные перспективы

На внутреннем рынке индийское подразделение Cipla остается ключевым активом, обеспечивая почти две трети показателя EBITDA компании. Брокер отметил стабильное восстановление респираторного портфеля компании, который продолжает стимулировать показатели на индийском рынке.

Дальнейший рост может быть обусловлен получением разрешений от регуляторов. Повторная инспекция завода в Индоре может состояться в любое время; благоприятный результат и последующее одобрение USFDA станут мощным дополнительным катализатором. Более того, ожидается, что ослабление геополитической напряженности смягчит прежние опасения относительно стоимости сырья и волатильности маржи.

Преимущество в оценке перед отечественными конкурентами

Несмотря на сложный недавний финансовый период, когда консолидированная чистая прибыль за четвертый квартал упала на 55% в годовом исчислении (YoY) до 555 крор рупий, Citi считает, что прибыль Cipla, вероятно, достигла дна после спада, связанного с gRevlimid.

С точки зрения оценки, Citi утверждает, что Cipla предлагает более привлекательные возможности участия в индийском фармацевтическом рынке, чем многие ее конкуренты. Брокер указал, что индийский бизнес Cipla оценивается в 7,8 прогнозных продаж на 2026 финансовый год (FY26), что заметно более разумно, чем у Mankind Pharma, торгующейся с коэффициентом 8,5. В настоящее время акции торгуются по мультипликатору 25x к прогнозной прибыли на 2027 финансовый год (FY27E) и 21x к прибыли на 2028 финансовый год (FY28E), что предполагает благоприятное соотношение риска и прибыли для долгосрочных инвесторов.

Основные выводы

• Целевой потенциал роста: Citi сохраняет рейтинг «Покупать» для Cipla с целевой ценой 1 700 рупий, что подразумевает потенциальный рост на 25,55%.
• Драйверы роста в США: Предстоящие одобрения gFlovent и запуск gVentolin, наряду с 50-процентной долей рынка Nintedanib в США, являются ключевыми триггерами роста.
• Привлекательная оценка: Cipla обеспечивает более выгодную точку входа в индийский фармацевтический сектор по сравнению с такими конкурентами, как Mankind, при оценке индийского бизнеса в 7,8x продаж на 2026 финансовый год (FY26).