Saham Cipla Melonjak 4% Saat Citi Mengincar Katalis Pertumbuhan 90 Hari

Raksasa farmasi Cipla melihat sahamnya melonjak 4% hingga mencapai angka tertinggi Rs 1.409 di BSE menyusul pembaruan bullish dari broker internasional Citi. Dengan menempatkan saham tersebut dalam "90-day Positive Catalyst Watch," Citi telah memberi sinyal bahwa beberapa pencapaian regulasi dan produk yang akan datang dapat memicu penilaian ulang harga (re-rating) yang signifikan.

Pemicu Pasar AS dan Pencapaian Produk

Pendorong utama di balik optimisme Citi terletak pada serangkaian perkembangan mendatang di pasar Amerika Serikat. Broker tersebut mempertahankan peringkat 'Buy' dengan target harga Rs 1.700, yang mewakili potensi kenaikan sebesar 25,55%.

Katalis jangka pendek yang utama adalah ekspektasi persetujuan gFlovent dari fasilitas Cipla di Goa, yang diantisipasi akan memperkuat pertumbuhan pendapatan di AS. Selain itu, peluncuran gVentolin yang dinantikan diharapkan dapat memberikan momentum lebih lanjut. Citi juga menyoroti posisi kompetitif Cipla yang kuat di AS, dengan mencatat bahwa produk Nintedanib miliknya telah menguasai hampir 50% pangsa pasar. Setelah periode pelemahan baru-baru ini, bisnis AS kini berada dalam posisi untuk pemulihan pendapatan yang signifikan.

Ketahanan Domestik dan Prospek Regulasi

Di sisi domestik, bisnis Cipla di India tetap menjadi kekuatan utama, menyumbang hampir dua pertiga dari EBITDA perusahaan. Broker tersebut mencatat pemulihan yang stabil dalam portofolio pernapasan perusahaan, yang terus mendorong kinerja di pasar India.

Potensi kenaikan lebih lanjut dapat berasal dari izin regulasi. Inspeksi ulang terhadap pabrik Indore diperkirakan akan dilakukan sewaktu-waktu; hasil yang menguntungkan dan persetujuan USFDA berikutnya akan berfungsi sebagai katalis tambahan yang kuat. Selain itu, meredanya ketegangan geopolitik diharapkan dapat meredakan kekhawatiran sebelumnya terkait biaya bahan baku dan volatilitas margin.

Keunggulan Valuasi Dibandingkan Rekan Sejenis di Domestik

Meskipun mengalami periode keuangan yang menantang baru-baru ini—di mana laba bersih konsolidasi Q4 turun 55% YoY menjadi Rs 555 crore—Citi percaya bahwa pendapatan Cipla kemungkinan telah mencapai titik terendah setelah penurunan yang terkait dengan gRevlimid.

Dari perspektif valuasi, Citi berpendapat bahwa Cipla menawarkan eksposur yang lebih menarik ke pasar farmasi India dibandingkan banyak pesaingnya. Broker tersebut menunjukkan bahwa bisnis India Cipla dihargai sebesar 7,8 kali penjualan FY26, yang secara nyata lebih masuk akal dibandingkan Mankind Pharma, yang diperdagangkan pada 8,5 kali. Saat ini, saham tersebut diperdagangkan pada 25x laba FY27E dan 21x laba FY28E, yang menunjukkan profil risiko-imbalan (risk-reward) yang menguntungkan bagi investor jangka panjang.

Poin-Poin Penting

  • Potensi Kenaikan Tertarget: Citi mempertahankan peringkat 'Buy' untuk Cipla dengan target harga Rs 1.700, yang menyiratkan potensi reli sebesar 25,55%.
  • Pendorong Pertumbuhan AS: Persetujuan gFlovent yang akan datang dan peluncuran gVentolin, bersama dengan pangsa pasar Nintedanib di AS sebesar 50%, adalah pemicu pertumbuhan utama.
  • Valuasi yang Menarik: Cipla memberikan titik masuk yang lebih hemat biaya ke sektor farmasi India dibandingkan dengan rekan sejawat seperti Mankind, dengan perdagangan sebesar 7,8x penjualan FY26 untuk bisnis Indianya.