Акції Cipla зросли на 4%, оскільки Citi очікує каталізаторів зростання протягом 90 днів

Фармацевтичний гігант Cipla продемонстрував ралі акцій на 4%, досягнувши максимуму в 1 409 рупій на BSE після оптимістичного оновлення від міжнародної брокерської компанії Citi. Помістивши акції до списку «90-денного спостереження за позитивними каталізаторами» (90-day Positive Catalyst Watch), Citi дала зрозуміти, що кілька найближчих регуляторних та продуктових етапів можуть спровокувати значний перегляд ціни.

Тригери ринку США та продуктові етапи

Основним чинником оптимізму Citi є низка майбутніх подій на ринку Сполучених Штатів. Брокер зберіг рейтинг «Купувати» (Buy) із цільовою ціною 1 700 рупій, що передбачає потенціал зростання на 25,55%.

Важливим короткостроковим каталізатором є очікуване схвалення препарату gFlovent, що виробляється на заводі Cipla в Гоа, що, як очікується, підсилить зростання доходів у США. Крім того, очікується, що запуск gVentolin надасть додатковий імпульс. Citi також підкреслила сильну конкурентну позицію Cipla у США, зазначивши, що її препарат Nintedanib уже захопив майже 50% частки ринку. Після періоду нещодавньої слабкості американський бізнес тепер готовий до значного відновлення доходів.

Внутрішня стійкість та регуляторні перспективи

На внутрішньому ринку індійський бізнес Cipla залишається головною опорою, забезпечуючи майже дві третини показника EBITDA компанії. Брокер відзначив стабільне відновлення респіраторного портфеля компанії, який продовжує стимулювати показники на індійському ринку.

Подальше зростання може бути зумовлене отриманням регуляторних дозволів. Повторна інспекція заводу в Індорі може відбутися в будь-який момент; сприятливий результат і подальше схвалення USFDA стануть потужним додатковим каталізатором. Крім того, очікується, що послаблення геополітичної напруженості зменшить попередні занепокоєння щодо вартості сировини та волатильності маржі.

Перевага в оцінці над внутрішніми конкурентами

Попри складний останній фінансовий період — коли консолідований чистий прибуток за 4-й квартал впав на 55% у річному обчисленні до 555 крор рупій — Citi вважає, що прибутки Cipla, ймовірно, досягли дна після падіння, пов'язаного з gRevlimid.

З точки зору оцінки, Citi стверджує, що Cipla пропонує привабливіший доступ до індійського фармацевтичного ринку, ніж багато її конкурентів. Брокер зазначив, що індійський бізнес Cipla оцінюється у 7,8 рази від обсягу продажів за FY26, що помітно розумніше, ніж у Mankind Pharma, акції якої торгуються за коефіцієнтом 8,5. Наразі акції торгуються за 25x прогнозного прибутку на FY27E та 21x на FY28E, що свідчить про сприятливий профіль ризику та винагороди для довгострокових інвесторів.

Основні висновки

• Цільове зростання: Citi зберігає рейтинг «Купувати» для Cipla з цільовою ціною 1 700 рупій, що передбачає потенційне ралі на 25,55%.
• Драйвери зростання в США: Майбутні схвалення gFlovent та запуск gVentolin, разом із 50% часткою ринку Nintedanib у США, є ключовими тригерами зростання.
• Приваблива оцінка: Cipla забезпечує більш економічно вигідну точку входу в індійський фармсектор порівняно з такими конкурентами, як Mankind, торгуючись за 7,8x продажів у межах індійського бізнесу за FY26.